تراجع نمو أرباح الصناعة في الصين مرة أخرى في يونيو حيث تؤثر أسعار النفط المتراجعة على زيادة الأرباح.

ارتفعت أرباح الصناعة في الصين بنسبة 15.1% في يونيو مقارنة بالعام الماضي، وفقًا للبيانات التي أصدرتها الإدارة الوطنية للإحصاءات يوم الإثنين، مما أدى إلى تباطؤ للأشهر الثانية على التوالي حيث ساهم تراجع أسعار الطاقة في تقليل الارتفاعات السعرية التي قادت انتعاش هذا العام.

امتد الرقم لشهر يونيو إلى تباطؤ لمدة شهرين، بعد أن سجلت مكاسب مايو بنسبة 21.1% التي كانت أول تباطؤ منذ نوفمبر.

خلال النصف الأول من هذا العام، ارتفعت الأرباح بنسبة 18.7%، متباطئة عن معدل 18.8% الذي تم تسجيله في الفترة من يناير إلى مايو.

شهدت أرباح الشركات الصناعية تحولًا ملحوظًا هذا العام، حيث انتقلت من نمو إيجابي بالكاد في عام 2025 إلى مكاسب مزدوجة الرقم، وذلك بالتزامن مع ازدهار مدفوع بالذكاء الاصطناعي في تصنيع الرقائق والمعدات مع نهاية ما يقرب من ثلاث سنوات من الانكماش في أسعار المصانع.

كما ساهم التعافي في الأرباح في المقارنة المواتية مع العام الماضي. حيث انخفضت الأرباح بنسبة 3.6% في يونيو من العام الماضي وتراجعت بنسبة 2.8% في النصف الأول من عام 2025.

كما ارتفعت أسعار المصانع بنسبة 3.6% على أساس سنوي في الربع الثاني، وهي القراءة الإيجابية الأولى منذ أواخر 2022.

يبدو أن هذا الانتعاش يعاني من عدم الاستقرار، حيث تم دفع معظم التعافي في الأسعار من خلال ارتفاع تكاليف الطاقة العالمية، بينما يتخلف الطلب المحلي، وفقًا للاقتصاديين.

وانخفضت أسعار المنتجين بنسبة 0.3% على أساس شهري في يونيو، وهو الانخفاض الأول منذ يوليو 2025، وفقًا لبيانات LSEG، حيث سحبت تدفقات الناقلات الطبيعية عبر مضيق هرمز أسعار النفط والوقود المكرر والبتروكيماويات إلى الأسفل.

سيتجه المستثمرون الآن إلى اجتماع المكتب السياسي للحزب الشيوعي، الذي يُعقد تقليديًا في أواخر يوليو، حيث ستقوم القادة البارزين بمراجعة الأداء في النصف الأول وتحديد الاتجاه السياسي لبقية العام.

يتوقع الاقتصاديون لغة تخفيف أقوى بعد التباطؤ في الربع الثاني، على الرغم من أن التوقعات لحزمة تحفيز كبيرة لا تزال منخفضة، حيث تمتنع بكين عن اتخاذ إجراءات أكثر قوة نظرًا لصمود الصادرات وتركيزها على كبح القدرة الإنتاجية الزائدة.

قال روبن شينغ، كبير الاقتصاديين في الصين لدى مورغان ستانلي: "من المحتمل أن يجعل المكتب السياسي الدعم السياسي أكثر إلحاحًا بعض الشيء، مع إعطاء الأولوية للتوزيع المالي الأسرع"، مشيرًا إلى أن خطتهم الأساسية هي "زيادة تدريجية في السياسة بدلاً من دفع تحفيزي لمرة واحدة".

وأضاف شينغ: "يجب أن تظل النمو resilient بفضل الصادرات، حتى مع تأخر الطلب المحلي"، مشيرًا إلى دورة الاستثمار المدفوعة بالذكاء الاصطناعي — التي تعد الصين موردًا رئيسيًا للأجهزة — ودورة استثمارية صناعية آسيوية أوسع تتكشف الآن.