أسهم إيلون ماسك تتعرض لخسارة بقيمة 1.5 تريليون دولار مع اختبار جديد في فترة حجز أسهم سبيس إكس المقبلة.

لقد كان شهرًا صعبًا بالنسبة لإيلون ماسك، إذا كان هناك مثل هذا الشيء لأغنى رجل في العالم.

لقد محى كل من SpaceX وTesla حوالي 1.5 تريليون دولار من القيمة السوقية منذ منتصف يونيو، بعد تراجع يقارب 50% في قيمة SpaceX منذ ذروتها وتراجع بنسبة 18% في Tesla منذ الأرباح الأسبوع الماضي.

قد يصبح الوضع أكثر جنونًا الأسبوع المقبل، بناءً على تسعير الخيارات حول تقرير أرباح SpaceX يوم الثلاثاء، ونهاية فترة الحظر للموظفين الداخليين في SpaceX بعد يومين.

تشير أسعار الخيارات إلى تقلب بنسبة 15% في SpaceX بعد الأرباح، مع تقلب ضمني قدره 122 في السهم - وهو أعلى من أي شركة في S&P 500 باستثناء SanDisk، التي انخفضت بنسبة 16% يوم الثلاثاء. كما أن الأرباح تثير فترة الحظر الفريدة للشركة، والتي تسمح للموظفين الداخليين ببدء بيع الأسهم في وقت مبكر من الفترة التقليدية التي تبلغ 180 يومًا. وهذا يضع أكثر من 900 مليون سهم، أو 20% من أسهمهم المؤهلة المحظورة، على طاولة التداول.

تقدم فترة الحظر المبكر بعد يومين من الأرباح إعدادًا معقدًا لتجار الخيارات، الذين يمكنهم عادة الاعتماد على انخفاض التقلب الضمني للسهم بعد الأرباح. توفر الأرباح مخاطر يمكن التنبؤ بها للمساهمين الذين غالبًا ما يتعين عليهم تحوط مراكزهم، ومتى انقضت تلك المخاطر — حتى لو انهار السهم، عادة ما ينخفض التقلب.

بالنسبة لـ SpaceX، يجب على المتداولين أن يسألوا أيهما يمثل المزيد من المخاطر على السهم — أرباحه الأولى، أم فترة الحظر؟ إذا أدت فترة الحظر إلى بيع الموظفين الداخليين للأسهم، فقد يعني ذلك أن التقلب إما سيظل مرتفعًا أو سيرتفع بعد الأرباح.

التقلب الضمني لعقود SpaceX التي ستنتهي في 7 أغسطس هو 160، وفقًا لبيانات من thinkorswim، مقارنة بـ 55 لـ Tesla، التي تتداول حاليًا بتقلب ضمني قدره 52.

لقد احتفظ متداولو SpaceX بتفاؤلهم إلى حد كبير طوال فترة الانخفاض. يتم تداول المزيد من خيارات الشراء يوميًا مقارنةً بخيارات البيع، حيث قام المتداولون بشراء ما يقرب من 100,000 خيار شراء يوم الثلاثاء، مقارنةً بـ 46,000 خيار بيع فقط.

ومع ذلك، فإن الفجوة بين المتداولين الصغار والكبار تتسع، حيث يميل الأخيرون إلى اتخاذ جانب الحذر بشكل أكبر. كانت العقد الأكثر شعبية من حيث الحجم يوم الثلاثاء هي خيارات الشراء ذات سعر التنفيذ 330 التي ستنتهي يوم الجمعة المقبلة، والتي اشترى المتداولون منها ما قيمته 770,000 دولار عبر 21,000 صفقة، وفقًا لـ SpotGamma.

عند فرزها حسب حجم المتداول، لا تزال الصورة إيجابية، ولكنها أقل عدوانية بكثير: خيار الشراء ذو سعر التنفيذ 130 الذي سينتهي في نوفمبر، والذي تم تداوله 5,400 مرة ولكن بقيمة 8.7 مليون دولار من العلاوة.