هل تتبع أسهم AT&T مسارها الخاص؟

تتميز شركة الاتصالات العملاقة في سوق متراجع، لكن قيمتها الحقيقية لمحفظتك هي قصة تُروى على مدى سنوات، وليس أيام.

سهم AT&T (T) يشهد أسبوعًا جيدًا في وقت لا تحقق فيه معظم الأسهم ذلك. على مدار الأيام الخمسة الماضية من التداول، ارتفع السهم بنسبة 1.9% بينما انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 1.0%. في بحر من اللون الأحمر، يبرز هذا النوع من الأخضر.

الاندفاع الفوري هو السعي وراء ما ينجح. ترى سهمًا يحافظ على قوته بينما السوق يتراجع، وتفكر، هذا هو ملاذي الآمن. يجب أن أشتري المزيد.

لكن بناء الثروة لا يتعلق بالتخمين حول الفائز في الأسبوع المقبل. السؤال الأكثر أهمية بالنسبة لمحفظتك هو ما الذي يضيفه سهم مثل AT&T إلى المزيج. كم من أدائه هو قصة مختلفة حقًا، وكم هو مجرد نسخة أخرى من مخاطر السوق التي تمتلكها بالفعل؟

عند النظر إلى البيانات على المدى الطويل، تتحرك أسعار أسهم AT&T إلى إيقاع خاص بها. الارتباط لمدة خمس سنوات مع مؤشر S&P 500 هو فقط 0.18. قراءة 1.0 تعني أنها تتحرك بالتوازي مع السوق؛ عند 0.18، فإن معظم أدائها مدفوع بأعمالها الخاصة، وليس بتقلبات السوق اليومية. بالنسبة للمستثمر الذي يمتلك بالفعل صندوق مؤشرات، فإن هذا يعد ملفًا جذابًا، حيث يضيف تدفق عائدات ليس مجرد المزيد من نفس الشيء.

لقد كان سلوك السهم على مدار العام الماضي أكثر تميزًا. في الأيام التي ارتفع فيها مؤشر S&P 500، كان من المحتمل أن ينخفض سهم AT&T، متجهًا نحو 59% في الاتجاه المعاكس. في الأيام التي انخفض فيها السوق، كان السهم يميل إلى الارتفاع، مما يلتقط حوالي 48% من خسارة السوق كربح. هذه صورة لحظية لمدة عام، وليست ميزة دائمة، لكنها تُظهر سهمًا قدم مؤخرًا توازنًا قويًا، حيث يتحرك في اتجاه مخالف للسوق الأوسع.

الاستراتيجية المدعومة بالألياف وراء السهم

هذا السلوك المتنوع مدعوم بأعمال في وسط عملية إعادة هيكلة استراتيجية. الدفع الكبير للشركة هو "التقارب"، وهو جعل العملاء يشترون كل من الإنترنت الألياف وخدمات الهاتف اللاسلكي. تعتقد الإدارة أن هذه هي "أفضل طريقة لإدارة نسبة التحويل".

هناك علامات على التقدم. أبلغت الشركة مؤخرًا عن "أفضل نتائج ربع أول على الإطلاق" لعملاء الإنترنت، حيث أضافت 584,000 مشترك جديد صافٍ عبر الألياف واللاسلكي الثابت. للمرة الأولى على الإطلاق، استقرت إيرادات خدمات الأعمال في قسم الاتصال المتقدم على أساس سنوي، مما يشير إلى أن الاستراتيجية الأساسية تكتسب زخماً.

ومع ذلك، تكمن التوترات في ما إذا كان هذا يمكن أن ينجح بينما تحاول الشركة تقليل اعتمادها وعملائها على دعم الهاتف المكلف. لاحظت الإدارة "ديناميكية تسارع في نسبة التحويل" مع إعادة هيكلة الصناعة، وهو خطر رئيسي يجب على المستثمرين مراقبته. للحصول على نظرة أعمق حول كيفية تطور هذا، من المجدي أن نسأل ما الذي يضيفه سهم AT&T حقًا إلى محفظتك.

امتلاك سهم AT&T لا يتعلق بزيادة مخاطر السوق نفسها. الأرقام تظهر أنه يقدم تدفق عائدات مختلف حقًا. بشكل ملموس، فإن ميله الأخير للتحرك في الاتجاه المعاكس للسوق يعني أنه عمل كغطاء جزئي أثناء التراجعات، مما يخفف من تقلبات المحفظة.

الإشارة التجارية الوحيدة التي يجب مراقبتها هي نمو العملاء في حزم الألياف واللاسلكي. إذا استطاعت AT&T الاستمرار في إضافة هؤلاء العملاء المتقاربين دون تقديم خصومات كبيرة على الهواتف، فستثبت أن الأعمال لديها القوة لدعم سلوك السهم المتنوع.

ال takeaway الأكبر له علاقة قليلة بـ AT&T على وجه التحديد. ما ي stabilizes المحفظة هو الاحتفاظ بأسهم تتحرك وفقًا لشروطها الخاصة بدلاً من أن تنخفض جميعها معًا عندما ينخفض السوق، ويفضل أن يكون ذلك دون التضحية بالعائد للوصول إلى هناك. هذه هي الفجوة التي تملأها تصنيفات الارتباط لدينا: حيث تصنف أسماء S&P 500 حسب مدى ارتباط كل منها بالسوق، مع عرض عائدها السنوي بجوارها، حتى تتمكن من العثور على الأسهم التي تخفف من تأثير السوق على محفظتك مع الاستمرار في تقديم عوائد خاصة بها. وإذا كنت ترغب في التعرض لخدمات الاتصالات بشكل عام بدلاً من هذا الاسم الواحد، فإن ETF لخدمات الاتصالات مثل XLC يغطي هذا القطاع الواحد. الذهاب إلى أبعد من أي قطاع واحد، إلى مزيج يركز على الجودة عبر السوق بالكامل، هو المكان الذي تأتي فيه المحفظة أدناه.

تخبرك رقم الارتباط الواحد عن سهم واحد. بناء محفظة تحافظ على قيمتها عندما يتغير السوق يعني وزن العشرات من تلك العلاقات دفعة واحدة والعمل عليها بشكل مستمر، وهو المكان الذي تميل فيه النوايا الحسنة إلى الانهيار.

تم بناء محفظة Trefis High Quality (HQ) لذلك: محفظة أساسية تتكون من 30 سهمًا تم اختيارها بناءً على كيفية عمل الحيازات كمجموعة، مع إعادة التوازن بانتظام.