جاك مالرز يغادر شركة توينتي وان كابيتال مع انهيار اندماج بيتكوين الخاص بتيدير

استقال جاك مالرز من منصب الرئيس التنفيذي لشركة Twenty One Capital، ولم يتقبل المستثمرون هذا القرار بشكل جيد.

انخفضت أسهم شركة الخزانة البيتكوين — وهي شركة مدرجة في البورصة تمتلك البيتكوين في ميزانيتها، مما يسمح للمستثمرين العاديين بالتعرض للعملة المشفرة دون شرائها مباشرة — بنحو 15% يوم الثلاثاء.

شارك مالرز في تأسيس شركة Twenty One جنبًا إلى جنب مع تيذر — مُصدر USDT، وهو أكثر العملات المستقرة المرتبطة بالدولار استخدامًا في العالم (رمز رقمي يحتفظ بقيمة ثابتة تعادل دولارًا واحدًا ويعمل كعمود فقري لتجارة العملات المشفرة) — وتم إدراج الشركة في بورصة نيويورك في ديسمبر 2025 من خلال اندماج SPAC. SPAC، أو شركة الاستحواذ لأغراض خاصة، هي شركة قشرة تحمل شيكًا فارغًا تم إنشاؤها خصيصًا لجعل الشركات الأخرى تطرح للاكتتاب العام بشكل أسرع مما يسمح به الاكتتاب العام التقليدي.

لا تزال شركة Twenty One تمتلك 43,514 BTC. وبأسعار الحالية، فإن هذه الميزانية تساوي أكثر من 4 مليارات دولار، مما يجعلها في المرتبة الثانية بين جميع الشركات العامة من حيث حيازات البيتكوين، بعد شركة استراتيجية مايكل سايلور. استراتيجية هي الشركة التي ابتكرت بشكل فعال دليل خزانة البيتكوين الشركات في عام 2020 — حيث اقترضت أموالًا لشراء البيتكوين على نطاق واسع وتحدت أي شخص ليخبرهم أنها كانت فكرة سيئة.

تأتي مغادرة مالرز مع أخبار أسوأ. لقد انهار رسميًا خطة تيذر لدمج ثلاث شركات بيتكوين في كيان واحد مدرج في البورصة، وفقًا لبloomberg. كان من المفترض أن يجمع الدمج المقترح عمليات خزانة Twenty One، ومنصة مدفوعات وقروض بيتكوين الخاصة بشركة سترايك (التي تعمل في أكثر من 100 دولة)، والبنية التحتية للتعدين لشركة إلكترون إنرجي تحت شركة واحدة مدرجة.

طرحت تيذر الفكرة لأول مرة في أبريل 2026 في مؤتمر البيتكوين، وأيدها مالرز علنًا. كما ذكرت Decrypt، تم تسويق الصفقة كخطوة لإنشاء "أفضل شركة بيتكوين مدرجة في العالم"، تجمع بين التعدين والمدفوعات وإدارة الخزانة في سهم واحد. كان من المقرر أن يقود مالرز الكيان المدمج؛ وكان من المقرر أن يصبح مؤسس إلكترون إنرجي، رافائيل زاغوري، رئيسًا.

تلك الهيكلية انتهت. ستبقى شركة سترايك كيانًا مستقلًا. لا تزال شركتا Twenty One وإلكترون في مناقشات مبكرة حول صفقة محتملة ثنائية الاتجاه، لكن لم يتم تأكيد أو ضمان أي اتفاق.

احتفظ مالرز بتصريح مختصر على X. "لم يكن هذا قرارًا سهلاً، لكنه كان القرار الصحيح"، كتب. "لا يزال عمل حياتي هو البيتكوين. شركتي البيتكوين هي سترايك. العمل مستمر."

تم تعيين رافائيل زاغوري — مؤسس إلكترون إنرجي ومدير سابق في دويتشه بنك وميريل لينش ونائب رئيس في جولدمان ساكس — الرئيس التنفيذي الجديد. رسالته إلى المستثمرين لا تشبه رسالة مالرز.

حيث قام مالرز ببناء هوية Twenty One حول تراكم البيتكوين بشكل عدواني، يعد زاغوري بالانضباط المؤسسي. وفقًا للإعلان الرسمي من تيذر، قال زاغوري إن شركة Twenty One "يجب قياسها من خلال التدفق النقدي الذي تولده والانضباط الذي توزع به رأس المال."

واجهت شركات خزانة البيتكوين كفئة تزايدًا في الشكوك منذ ارتفاعها الأولي. وصلت أسهم شركة Twenty One إلى أعلى مستوى لها خلال 52 أسبوعًا عند 31.51 دولار قبل أن تنخفض إلى أدنى مستوى لها عند 4.81 دولار. في مايو 2026، قامت تيذر بالتحرك لتوحيد السيطرة من خلال شراء حصة سافت بانك التي تبلغ حوالي 25% — وهي حصة كانت قد دفعت العملاق الاستثماري الياباني 999.3 مليون دولار للاستحواذ عليها في البداية.