CSD وVEGN كلاهما تفوقا على S&P 500 لكن أحدهما يزدهر عندما تعاقب الأسواق قطاع التكنولوجيا.
قوانين ETF المعتمدة على القواعد، التي تتفوق كلاهما على مؤشر S&P 500، لا تشترك في الكثير من الأمور. صندوق Invesco S&P Spin-Off ETF (NYSEARCA:CSD) مقابل صندوق US Vegan Climate ETF (NASDAQ:VEGN): أحدهما هو سلة مركزة من الشركات المفصولة؛ والآخر هو صندوق كبير ذو تركيز تقني يتم تصفيته من خلال معايير حماية الحيوان والبيئة. كلاهما قد تفوق على المؤشر، لكن المحركات الأساسية لكل منهما تختلف بشكل جذري، وهذه الاختلافات تحدد متى يحقق كل صندوق النجاح.
يمتلك CSD شركات أمريكية منفصلة حديثًا، عادةً في نطاق أربع سنوات تقريبًا من الانفصال، ويتتبع مؤشر S&P U.S. Spin-Off Index. إنها استراتيجية محفزة تعتمد على أن الفرق الإدارية المستقلة حديثاً، والهياكل المالية الأكثر نظافة، والبيع القسري من قبل المؤسسات حول الانفصال تخلق نافذة لسوء التسعير. المحفظة صغيرة بمقاييس ETF، حيث تحتوي على حوالي 30 مركزًا مع أوزان كبيرة في شركات صناعية وبنية تحتية مثل GE Vernova بنسبة 9.3%، و Qnity بنسبة 8.0%، و GE HealthCare بنسبة 6.9%. SanDisk، بنسبة 9.5%، هي أكبر سهم فردي. هذه سلة متوسطة الحجم، دورية، موجهة نحو الصناعة مع تقاطع يكاد يكون صفريًا مع قيادة الشركات الكبيرة في S&P 500.
يعمل VEGN في الاتجاه المعاكس. يبدأ مؤشر Beyond Investing US Vegan Climate الخاص به من عالم الشركات الكبيرة في الولايات المتحدة ويستثني الشركات المرتبطة باستغلال الحيوانات، واستخراج الوقود الأحفوري، والدفاع، والتبغ، وانتهاكات حقوق الإنسان. ما يبقى يشبه Nasdaq-100 مع إضافة القطاع المالي. الشركات الرئيسية هي Micron بنسبة 5.9%، و AMD بنسبة 4.6%، و Applied Materials بنسبة 3.9%، و Apple بنسبة 3.8%. تهيمن أشباه الموصلات والبرمجيات. الرهان الضمني هو أن معايير الأخلاق تدفع نحو أعمال خفيفة الأصول وعالية الهوامش التي تفوز في بيئات النمو.
السنة الماضية توضح التباين. حقق CSD عائدًا بنسبة 53.0% خلال الـ 12 شهرًا الماضية وارتفع بنسبة 34.5% حتى الآن من السنة. حقق VEGN عائدًا بنسبة 30.0% على مدار عام و20.6% حتى الآن من السنة. ارتفع SPY بنسبة 16.3% على مدار عام و8.6% حتى الآن من السنة. كان QQQ متخلفًا عن VEGN قليلاً بنسبة 18.9% على مدار العام.
على مدى خمس سنوات، تتوسع ميزة CSD: 108.0% لـ CSD مقابل 84.2% لـ VEGN و68.8% لـ SPY. عاقب الميل التقني لـ VEGN خلال صدمة أسعار الفائدة في عام 2022 بينما حافظت محفظة CSD الصناعية المتوسطة الحجم على أدائها بشكل أفضل. عندما يعاقب السوق الفترات الزمنية، يكون VEGN صفقة زمنية متخفية في زي معايير الأخلاق.
لاحظ فجوة التركيز. CSD مركزة في أقل من ثلاثة عشر اسمًا. بينما يقوم VEGN بتوزيع رأس المال عبر حوالي 260 مركزًا، معظمها صغيرة. يتصرف CSD مثل استراتيجية مركزة مدفوعة بالأحداث في تغليف ETF؛ بينما يتصرف VEGN مثل مؤشر نمو كبير مع فلتر ESG.
تؤدي هذه الصناديق أدوارًا مختلفة. يناسب CSD المستثمرين الذين يمتلكون قاعدة سوق واسعة ويرغبون في تعرض مستهدف لشركات متوسطة الحجم مع تداخل منخفض مع S&P 500. إنها وسيلة تنويع تولد أيضًا عائد. يناسب VEGN المستثمرين الراغبين في الحصول على تعرض للأسهم الأمريكية الكبيرة متماشيًا مع القيم، مع قبول مخاطر الشركات الكبيرة في مجال أشباه الموصلات والتكنولوجيا. بالنسبة للمستثمرين الذين يمتلكون بالفعل QQQ أو صندوقًا ثقيلًا في التكنولوجيا، يضيف VEGN مخاطر مرتبطة في الغالب. ستضغط صدمة سعر فائدة مستمرة أو ركود صناعي على محفظة CSD الدورية بشكل أقوى من الميزانيات العمومية لـ VEGN. سيؤدي إعادة تقييم شاملة لشركات أشباه الموصلات الكبيرة إلى محو ميزة VEGN على S&P 500 في ربع واحد فقط.
لأي استفسارات أو تصحيحات، يرجى الاتصال على [email protected]