ماذا سيفعل تراجع الائتمان ل dividend الكبير لشركة Ares Capital
الجاذبية الكبرى لشركة أريس كابيتال (ARCC -0.24%) هي عائدها الضخم الذي يبلغ 10% من الأرباح. بالنظر إلى أن عائد مؤشر S&P 500 (^GSPC -0.71%) هو 1% فقط، يمكنك أن ترى لماذا سيجد المستثمرون في الأرباح أريس كابيتال جذابة. لكن يجب على المستثمرين أن يفهموا ما الذي يشترونه، وإلا قد يفاجأوا بتقليص الأرباح. إليك ما يمكن أن تفعله الركود وتراجع الائتمان بعائد أريس كابيتال.
أريس كابيتال هي شركة تطوير أعمال (BDC)، وهي هيكل مؤسسي مشابه لتلك الخاصة بالصناديق الاستثمارية العقارية (REIT). بشكل أساسي، تتجنب شركات BDC الضرائب على مستوى الشركات إذا قامت بتوزيع 90% على الأقل من الأرباح الخاضعة للضريبة على المساهمين كأرباح. لذا، فإن عائد أريس كابيتال المرتفع ليس مفاجئًا. ما لم يحدث شيء خطير في الشركة، فمن المحتمل أن تستمر دائمًا في دفع أرباح جذابة.
هذه هي الأخبار الجيدة للمستثمرين في الدخل. لكن تأكد من أنك لا تتجاهل الأخبار السيئة.
المشكلة مع شركات BDC هي أنها تقدم قروضًا ذات فائدة عالية للشركات الصغيرة التي تفتقر إلى الوصول إلى أسواق رأس المال. معدلات الفائدة مرتفعة بشكل صادم، حيث يدفع عملاء أريس كابيتال متوسط معدل 10.3% في الربع الأول من عام 2026. قليل من الشركات ستدفع مثل هذا المعدل المرتفع إذا كانت لديها خيارات أفضل.
تحاول أريس كابيتال، مثل جميع شركات BDC، تحقيق توازن بين المخاطر والمكافآت. بشكل أساسي، تستثمر في الأعمال التي تعتقد أنها تستطيع تحمل مثل هذه المعدلات من الفائدة. ومع ذلك، فإن العديد من قروضها ذات معدل فائدة متغير، لذا كلما ارتفعت معدلات الفائدة، تزداد أيضًا تكاليف الفائدة التي يتعين على عملاء أريس كابيتال تغطيتها. هذا يمكن أن يخلق ضغطًا إضافيًا ويؤدي إلى التخلف عن السداد. أريس كابيتال معتادة على العمل مع الأعمال المتعثرة، حيث يوجد دائمًا بعض منها في المحفظة. ومع ذلك، فإن تراجع الائتمان الأوسع يمكن أن يضع ضغطًا كبيرًا على قدرة BDC على دفع الأرباح إذا واجه العديد من عملائها مشاكل في نفس الوقت.
قامت أريس كابيتال بتقليص أرباحها في كل من الركودين الأخيرين. حتى بخلاف ذلك، كانت الأرباح متغيرة بشكل كبير. إذا كنت تحاول العيش من أرباحك، فمن المحتمل أن لا تعتمد على أرباح أريس كابيتال.
ومع ذلك، لا يعني ذلك أن أريس كابيتال هي شركة BDC سيئة. هذا ليس هو الحال على الإطلاق. المشكلة هي أن نشاط الشركة inherently risky، وأن تراجعات الائتمان والركود، التي تحدث بشكل منتظم إلى حد ما، يمكن أن تؤدي إلى تقليص الأرباح. إذا أضيفت إلى محفظة متنوعة من الأسهم ذات الأرباح، يمكن أن توفر أريس كابيتال دخلًا إضافيًا لتغطية النفقات غير الضرورية، مثل تناول الطعام في الخارج أو قضاء عطلة. ولكن إذا كنت تعتمد على أرباح أريس كابيتال لتغطية نفقات المعيشة، فقد تكون تتحمل مخاطر أكبر مما تدرك. وقد لا تكتشف مدى المخاطر التي تحملتها حتى يتم تقليص الأرباح خلال تراجع الائتمان القادم.