شراء ذاكرة الذكاء الاصطناعي (AI) الأفضل: ميكرون تكنولوجي مقابل سانديك بعد بيع يوليو 2026
لم يكن شهر يوليو لطيفاً مع بعض من أكبر الفائزين في عام 2026. يبدو أن هناك فكرة سائدة بأن المستثمرين ينبغي عليهم جني بعض الأرباح بعد النصف الأول الرائع من العام.
كانت شركة سانديك (SNDK -6.93%) وشركة ميكرون تكنولوجي (MU -3.32%) من أفضل الأسهم أداءً في مؤشر S&P 500 مع بداية العام. حتى 30 يونيو، ارتفع سهم ميكرون بنسبة 304%، بينما زاد سهم سانديك بشكل مذهل بنسبة 858%. هذا مبلغ كبير من المال تم تحقيقه في فترة زمنية قصيرة جدًا، لذا فإن جني الأرباح يبدو خيارًا منطقيًا.
ومع ذلك، كانت عمليات البيع قاسية للغاية على هذين السهمين. منذ أن بدأ يوليو، انخفض سهم ميكرون بنسبة 20%، وسهم سانديك انخفض بأكثر من 35%. هذا انخفاض كبير، لكن السؤال هو: هل هذه بداية انخفاض أكبر، أم أن هذين السهمين هما خياران ذكيان للشراء عند الهبوط؟
كل من ميكرون وسانديك هما مصنعان لشرائح الذاكرة. لقد overwhelmed سوق شرائح الذاكرة بالطلب من بناء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، وليس لديه القدرة الإنتاجية لتلبية كل طلب. ونتيجة لذلك، ارتفعت أسعار شرائح الذاكرة بشكل كبير.
تستفيد ميكرون وسانديك من ذلك، حيث ارتفعت أسعار منتجاتهما بشكل كبير دون الحاجة إلى تغيير تكاليف المدخلات. هذا يعد دافعًا كبيرًا لكليهما، لكن أيهما في وضع أفضل للاستفادة من ذلك؟
يتم استخدام نوعين رئيسيين من الذاكرة في مراكز البيانات وهما DRAM وNAND. DRAM هي ذاكرة عالية السرعة تستخدم في وحدات الحوسبة مثل وحدات معالجة الرسوميات (GPU). بينما تعتبر ذاكرة NAND أفضل للتخزين طويل الأمد وعادة ما تستخدم في محركات الأقراص الصلبة (SSD) لإنشاء بنوك تخزين بيانات ضخمة لمراكز البيانات هذه.
تصنع ميكرون كلاً من NAND وDRAM، بينما تنتج سانديك NAND فقط. وعلاوة على ذلك، مع تركيز معظم الشركات الكبرى في الذكاء الاصطناعي على قدرة الحوسبة بدلاً من التخزين (على الرغم من أنهم لا يزالون يحتاجون إلى الكثير منه)، فإن التعرض لجانب وحدة الحوسبة من الأعمال يجعل ميكرون استثمارًا أكثر جاذبية.
بدأ عام 2027 المالي لشركة سانديك في يوليو، ويتوقع المحللون في وول ستريت نمو الإيرادات بنسبة 151% للعام القادم. يأتي ذلك بعد عام 2026 الذي كان بالفعل مثيرًا للإعجاب، حيث يتوقع وول ستريت نموًا بنسبة 170%. ينتهي العام المالي 2026 لشركة ميكرون في أغسطس، ويتوقع وول ستريت نموًا بنسبة 247% خلال العام المالي 2026. ومع ذلك، تنخفض هذه النسبة إلى 84% للعام المالي 2027.
كلتا الشركتين تنمو بسرعة ومن المحتمل أن تستمر في النمو لبعض الوقت. المحللون في وول ستريت أكثر تفاؤلاً بشأن آفاق سانديك لعام 2027 مقارنة بميكرون، لذا أعتقد أن سانديك تتفوق هنا.
سنستخدم أيضًا توقعات الأرباح للعام المالي 2027 لتقييم كل شركة لأن سانديك بالفعل في هذا العام، وميكرون تقترب بسرعة من بداية عام مالي جديد. بلغت تقييمات سانديك ذروتها بأكثر من 30 مرة من الأرباح المتوقعة في نهاية عامها المالي، ولكن عند استخدام توقعات 2027، عادت الآن إلى أقل من 7 مرات من الأرباح المتوقعة.
بيانات نسبة السعر إلى الأرباح (الأرباح المستقبلية) لشركة SNDK بواسطة YCharts
تُقيم ميكرون أيضًا في نفس النطاق، حيث يتم تداولها بأقل من ست مرات من الأرباح المتوقعة.
بيانات نسبة السعر إلى الأرباح (الأرباح المستقبلية) لشركة MU بواسطة YCharts
السبب وراء كون هذين السهمين رخيصين جدًا هو أن السوق لا تعرف المستقبل. سوق شرائح الذاكرة معروف بأنه دوري، مع دورات من الازدهار والانكماش. نحن بوضوح في دورة ازدهار الآن، لكن السؤال هو: إلى متى ستستمر؟
قدم فريق إدارة ميكرون بعض الأفكار حول هذا السؤال خلال آخر تقرير للأرباح، حيث ذكروا أن الضيق في سوق شرائح الذاكرة سيدوم حتى بعد عام 2027. وهذا يعد إيجابيًا لكلا الشركتين، وأعتقد أن حالة النمو ستستمر لعدة سنوات، مما يؤدي إلى ارتفاع كبير لكلا السهمين.
لأنها السهم الأرخص عند احتساب نمو العام المقبل، أعتقد أن ميكرون هو الخيار الأفضل للشراء بشكل عام، على الرغم من أنه لا يوجد شيء خاطئ مع سانديك أيضًا.