في 12 كلمة، أصدر الرئيس التنفيذي لجيمي تشايم، جيمي ديمون، تحذيرًا صارمًا للمستثمرين.

لقد كانت الأسابيع القليلة الماضية صعبة على سوق الأسهم، حيث هزت المخاوف المتعلقة بإنفاق الذكاء الاصطناعي ثقة المستثمرين. انخفض مؤشر S&P 500 (^GSPC -1.52%) بنسبة 0.87% خلال الشهر الماضي، حتى كتابة هذه السطور، بينما تراجع مؤشر ناسداك المركب (^IXIC -1.74%) بنسبة 1.43%.

في مقابلة حديثة على بودكاست "المستثمر المتميز"، تحدث الرئيس التنفيذي لبنك JPMorgan Chase، جيمي ديمون، عن آرائه بشأن كل شيء من إنفاق الذكاء الاصطناعي إلى الاضطرابات الجيوسياسية إلى أسعار الفائدة. كما أصدر تحذيراً للمستثمرين، وللتاريخ أخبار جيدة وأخرى سيئة بشأن ما قد يأتي لاحقاً.

الرئيس التنفيذي لبنك JPMorgan، جيمي ديمون. مصدر الصورة: JPMorgan Chase & Co.

عند مناقشة المخاطر الاقتصادية والجيوسياسية، أشار ديمون إلى أن هناك تهديدات متعددة تواجه السوق - بما في ذلك الحروب في أوكرانيا وإيران، والتوترات بين الولايات المتحدة والصين، وتزايد العجز الحكومي.

"أعتقد أن هذه المخاطر ربما تكون أكبر مما يعتقده الآخرون"، أوضح، مضيفاً أنه على الرغم من أمله في حل هذه المخاطر، إلا أنها "قد تسبب مشكلة."

على مدى السنوات القليلة الماضية، بدت الأسواق متسامحة مع المخاطر والتوترات المختلفة في جميع أنحاء العالم. على سبيل المثال، ارتفع مؤشر S&P 500 بأكثر من 8% منذ بداية الحرب في إيران في أواخر فبراير، وارتفع المؤشر بنسبة 25% منذ بداية عام 2025، عندما بدأ الرئيس دونالد ترامب في الإعلان عن رسوم جمركية جديدة شاملة.

لكن هذه المكاسب قد لا تدوم إلى الأبد، ومع تجدد المخاوف حول الذكاء الاصطناعي التي بدأت تنتشر، قد تواجه السوق عقبة أخرى للتغلب عليها.

على الرغم من بعض المخاوف، أشار ديمون إلى أنه متفائل بشأن مستقبل تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، فقد أكد على أهمية البقاء مرناً.

"المبلغ الذي يتم إنفاقه [على الذكاء الاصطناعي] ضخم. هل سيعود بالنفع في النهاية؟ ربما، تماماً مثلما فعل الإنترنت. هل سيعود بالنفع بالطريقة التي تتوقعها في الجدول الزمني الذي تتوقعه؟ بالتأكيد لا."

ودعا المستثمرين إلى تذكر أنه خلال انهيار فقاعة الدوت كوم، أفلس بعض الشركات الكبرى بينما تمكنت أخرى من تحويل المشهد التكنولوجي إلى الأبد. بعبارة أخرى، فإن الاستثمار خلال فترات التقلب ليس هو الخطر الحقيقي. الخطر الحقيقي هو الاستثمار في الشركات الخاطئة.

يدعم التاريخ ذلك أيضاً. على سبيل المثال، خلال سوق الدب الذي تلا فقاعة الدوت كوم، انخفضت أسهم آبل بنسبة تقارب 80%، بينما فقدت أمازون نحو 95% من قيمتها. ومع ذلك، منذ يناير 2000، حققت تلك الأسهم عوائد مذهلة. بينما كانت فقاعة الدوت كوم قاسية، انتهى هذا الانخفاض ليكون مجرد نقطة على الرادار للعديد من أنجح الشركات في العالم.

بيانات مستوى العائد الكلي لشركة AAPL من YCharts

إذا كنا في فقاعة ذكاء اصطناعي على وشك الانفجار، فقد يتكرر سيناريو مشابه. من المحتمل أن تنهار بعض الشركات وتفشل، بينما ستشهد شركات أخرى مكاسب استثنائية.

سيتحدد الفرق بينها إلى حد كبير من خلال الأسس. الشركات ذات الأسس القوية - مثل نموذج عمل مستدام وميزانية عمومية صحية - قد تتراجع على المدى القصير، لكنها ستعود على الأرجح أقوى من أي وقت مضى. بينما قد تكافح الشركات المدفوعة بالضجيج للانتعاش على الإطلاق.

لذا، فإن الأسهم التي تختارها ستحدد كيف سيكون أداء محفظتك على المدى الطويل.