ستقوم شركات النفط الكبرى بالإبلاغ عن أرباح كبيرة. قد تكون هذه الأسهم الصغيرة خيارات شراء أفضل.

ما أسمعه من المطلعين على الطاقة

"التقِ بالمدير الجديد، نفس المدير القديم"

هذا البيت الكلاسيكي من تحفة The Who "Won't Get Fooled Again" ينطبق بالتأكيد على أسواق الطاقة العالمية. "المدير" هو عنوان حول كسر أي سلام هش حول إيران، وكلما انخفضت أسعار النفط، يبدو أن الأسواق تتعرض للخداع (مرة أخرى).

كنت مستعدًا تمامًا لكتابة مقال هذا الأسبوع الذي يبرز بعض التفاؤل حول إيران وأسواق الطاقة. ثم أطلق المسلحون الإيرانيون هجومًا صاروخيًا مفاجئًا على القوات الأمريكية في الأردن. وتم صد الهجوم قبل أن يتسبب في أي أضرار. لكن الرسالة تبدو واضحة: هناك من في إيران سيستفيدون من استمرار القتال. سواء كان ذلك لأنهم يريدون إجبار الولايات المتحدة وحلفائها على صفقة أصعب، أو لأنهم يخافون من نتائجهم الخاصة، أو شيء أكثر شراً، يجب على الأسواق والمستثمرين أن يكونوا مستعدين لأي شيء يحدث في أي وقت.

قبل ذلك، أرسل الهدنة الهشة - لا تسميها "سلام" - البائعين إلى سوق النفط العالمي. انتقلت الأسعار من أكثر من 90 دولار إلى السبعينيات العالية ثم عادت لفترة وجيزة فوق 90 دولار مع الهجمات الأخيرة. إن الزيادة التي تقترب من 40% من أدنى مستويات يوليو إلى أعلى مستويات يوليو هي حركة ضخمة للنفط.

السؤال الذي يطرحه البعض هو، مع كل ما يحدث، لماذا لا تكون أسعار النفط أعلى حتى الآن؟ تقول المحللة في JPMorgan ناتاشا كانيفا إنه قد يكون الأمر بسيطًا كالسوق التي "تبدو مترددة في استبدال المخاطر بشكل متكرر" لأن المستثمرين يعتبرون أن "الجمود المطول غير محتمل" ويجب أن يضعوا في الاعتبار نوعًا من الحل.

تروي أسواق التنبؤ قصة مشابهة. يرى متداولو Kalshi أن هناك فرصة 65% لأن ينتهي خام WTI العام عند 75 دولار أو أعلى. لكنهم أقل اقتناعًا بأن النفط يتجه نحو ارتفاع كبير آخر، حيث يقيمون فرصة 32% فقط لخام فوق 90 دولار. بعبارة أخرى، ترى السوق أسعارًا أعلى ولكن ليس بالضرورة صدمة نفطية كاملة.

بينما ينتظر العالم "نوعًا من الحل"، يبدو أن هناك شيء يتضح بشكل متزايد وهو أن إيران تواصل "إعادة تسعير" قيمة مضيق هرمز إلى الأسفل. اعتبر ما يحدث الآن. السعودية تستغل خط أنابيبها الكبير من الشرق إلى الغرب إلى البحر الأحمر إلى أقصى حد. الإمارات العربية المتحدة تتعجل لبناء خط أنابيب جديد يلتف حول المضيق. وشيفرون تستكشف بنشاط جدوى إعادة فتح خط أنابيب العراق إلى سوريا التالف الذي سيقضي على الحاجة لنقل بعض النفط عبر المياه. وهناك أيضًا حديث الآن عن أن إسرائيل قد تعرض خط أنابيب قديم للسعوديين. هذا الخط - الذي تم بناؤه بشكل غريب كمشروع مشترك مع إيران - يمكن أيضًا أن يرتبط بخط جديد في السعودية. ليس واضحًا ما قد يحدث في النهاية، لكن هناك حديث كبير حول خطط كبيرة. النقطة الأساسية هي أنه من خلال استهداف السفن، فإن إيران أيضًا تدمر أحد أهم وسائل التفاوض التي لديها: قيمة هرمز نفسها.

بينما تستهدف السفن، فإن إيران أيضًا تدمر أحد أهم وسائل التفاوض التي لديها: قيمة هرمز نفسها.

في هذه الأثناء، تزداد قصة روسيا كل أسبوع. أوكرانيا تدرك قيمة الطائرات بدون طيار وتواصل قصف بوتين داخل روسيا. قامت البلاد بضرب مصفين كبيرين في روسيا، أحدهما مملوك لشركة لوكويل والآخر لشركة روسنفت. يمكن أن يتعامل هذان المصفيان مع عدة مئات الآلاف من براميل النفط يوميًا. هذا سيزيد من تضييق السوق للمنتجات المكررة مثل الديزل، لكنه قد يضيف بعض البراميل إلى السوق العالمية إذا تمكنت روسيا من بيعها لأنها لا تستطيع تكريرها. في حين أن الحصول على معلومات مباشرة من داخل روسيا يمكن أن يكون أمرًا شاقًا، تتزايد التقارير عن الطوابير الطويلة والأسعار المرتفعة للوقود. عندما تنفد الطاقة من سكان ما، يميل الناس إلى الغضب. وعندما يغضبون، يميلون إلى المطالبة بالتغيير. هل يمكن أن يقود النفط - الذي كان لفترة طويلة بمثابة نوع من الحساب البنكي لبوتين وجيشه - في النهاية إلى إنهاء وقته في موسكو؟ يمكن أن تكون الطاقة وتغيير النظام جزءًا من نفس القصة.

أخذت أسبوعًا عطلة، وآمل أن يأخذ Power Insider أيضًا عطلة. "أراكم" جميعًا قريبًا، وشكرًا مرة أخرى على الدعم الرائع.

هنا في خضم موسم الأرباح، غالبًا ما نرى مكالمات المحللين تتباطأ قليلاً أثناء انتظارهم للأرقام والإرشادات من الشركات. ليس هذا الأسبوع. هذا الأسبوع هناك بعض الملاحظات والتعليقات المثيرة للاهتمام حول بعض الأسماء الجديدة. تلك أدناه.

قبل ذلك، ستركز الأسواق على ما من المحتمل أن يكون أرباحًا ضخمة من ExxonMobil (XOM) وChevron (CVX). من المقرر الإعلان عنهما يوم الجمعة، 31 يوليو. بينما سيصدر تقرير شل في اليوم السابق و Marathon Petroleum (MPC) و ConocoPhillips (COP) أيضًا.