سوق الأسهم "ثنائي القطب" في كوريا الجنوبية: انهيارات، ارتفاع قياسي وما هو قادم

سجل سوق الأسهم في كوريا الجنوبية أكبر ارتداد له على الإطلاق يوم الجمعة، مختتمًا شهرًا من التقلبات الشديدة التي أبرزت مدى ارتباط سوق الأسهم في البلاد بتجارة الذكاء الاصطناعي العالمية.

ارتفع مؤشر كوسبي بنسبة 14%، مما يجعله في طريقه لأكبر قفزة يومية له، وفقًا لبيانات من LSEG. كما شهدت شركة SK Hynix ارتدادًا قياسيًا، في حين قفزت أسهم سامسونج للإلكترونيات.

قال جونغ إن يون من شركة فيبوناتشي لإدارة الأصول: "لقد كان سوق الأسهم الكوري يتداول كما لو كان يعاني من اضطراب ثنائي القطب، متأرجحًا بين الذعر والابتهاج تقريبًا بين عشية وضحاها." وأضاف: "يبدو أن حركة اليوم كانت ارتدادًا عنيفًا من عملية بيع مزدحمة للغاية."

جاء الارتداد بعد ارتفاع قوي لأسهم التكنولوجيا الأمريكية خلال الليل بعد تقارير أرباح إيجابية من مايكروسوفت، أمازون وميتا، مما عزز التوقعات بأن الإنفاق على بنية الذكاء الاصطناعي التحتية لا يزال قويًا. كما جاء دعم إضافي بعد أن كشف رئيس مجموعة SK، تشاي تاي وون، عن مشتريات من أسهم SK Hynix، مما عزز الثقة في ثاني أكبر مصنع للرقائق الذاكرة في العالم.

قال جونغ إن المستثمرين الأجانب بدوا القوة الرئيسية وراء ارتفاع يوم الجمعة، بينما ساهمت عمليات إعادة الشراء القصيرة وإعادة التوازن الميكانيكية من صناديق المؤشرات المتداولة ذات الرافعة المالية في تعزيز المكاسب.

قد تكون متطلبات الإيداع النقدي الجديدة لمستثمري صناديق المؤشرات ذات الرافعة المالية، التي دخلت حيز التنفيذ في 31 يوليو، قد ساهمت أيضًا في إعادة التمركز.

قال جونغ عبر البريد الإلكتروني لشبكة CNBC: "لا أتوقع استمرار المكاسب بهذا الحجم." وأضاف: "ومع ذلك، قد يكون للارتداد نفسه مجال إضافي لأن التمركز أصبح متشائمًا للغاية وأساسيات الذكاء الاصطناعي لشركة SK Hynix لا تزال قوية."

وأضاف: "الاختبار الحقيقي سيكون ما إذا كان الشراء الأجنبي سيستمر بعد تلاشي عمليات إعادة الشراء القصيرة. إذا حدث ذلك، فقد يتطور هذا إلى انتعاش أكثر ديمومة."

يأتي هذا الارتداد الدرامي بعد أيام فقط من تعرض الأسهم الكورية لأحد أسوأ عمليات البيع حيث انتشرت المخاوف بشأن تقييمات الذكاء الاصطناعي المبالغ فيها، وزيادة الرافعة المالية، وعلامات التصفية القسرية في أسواق أشباه الموصلات العالمية.

قال رولف بولك، محلل أشباه الموصلات في مجموعة فيتوريوم: "يعكس الارتفاع الأخير تحسن الثقة بأن دورة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي لا تزال قائمة، بدلاً من تغيير شامل في الأساسيات."

وأضاف بولك: "لقد شهدنا تقلبات غير مسبوقة في سوق الأسهم الكوري خلال الشهر الماضي، culminating in this recovery on the final trading day."

وأضاف بولك أن عمليات البيع القسري الأخيرة يبدو أنها قد استنفدت إلى حد كبير. "لا توجد علامات على تباطؤ بناء بنية الذكاء الاصطناعي، ولا زلنا إيجابيين بشأن استدامة الدورة."

ليس الجميع مقتنعًا بأن ارتداد يوم الجمعة يشير إلى انتهاء الاضطراب.

حذر بول غامبلز، أحد مؤسسي مجموعة MBMG Family Office، من أن الارتفاع الحاد قد يكون مجرد حركة عنيفة أخرى ضمن سوق أصبح متقلبًا بشكل متزايد.

قال غامبلز: "أعتقد أننا سنشهد المزيد من الأيام مثل هذا." وأضاف: "أسعار الأصول منفصلة تمامًا. وهذا يخبرنا بأنه يوجد قدر هائل من الرافعة المالية في السوق."

وحذر من أنه بينما قد تثبت الجمعة أنها "ارتفاع مؤقت ليوم واحد أو قد تستمر فترة أطول قليلاً"، ينبغي على المستثمرين ألا يخطئوا في اعتبارها دليلاً على أن المخاطر المحيطة بانتعاش الذكاء الاصطناعي قد اختفت.

أبرز غامبلز أن الجمع بين الرافعة المالية الثقيلة والثقة الهشة للمستثمرين قد يترك الأسواق عرضة لتصحيح أكبر بكثير.

قال غامبلز: "نحن لا نقول إن هذا هو الأمر، ولكننا نقول إن هذه علامة على أنه إذا لم يكن هذا هو الأمر، فإنه قادم في المستقبل القريب."

في الوقت الحالي، يراقب المستثمرون ما إذا كانت الأموال الأجنبية ستستمر في الشراء بعد تلاشي عمليات إعادة الشراء القصيرة. قد يحدد هذا ما إذا كانت الجمعة تمثل بداية انتعاش أكثر ديمومة أو مجرد تقلب آخر دراماتيكي في ما أصبح واحدًا من أكثر أسواق الأسهم تقلبًا في العالم.