مؤشر S&P 500 عالق عند مستوى حاسم. قد يحدد هذا المؤشر الغامض الحركة التالية للسوق.

بعد يومين من التقلبات في حركة الأسعار، يواجه الثيران والدببة مرة أخرى عند مستوى تقني رئيسي في مؤشر S&P 500. في الوقت نفسه، يشير مقياس متزايد الشعبية قائم على تقلب السوق إلى اتجاه هبوطي.

كان متداولو الخيارات وصناع السوق في شيكاغو سريعون في شراء الانخفاضات دون مستوى 7,500 في المؤشر القياسي يوم الجمعة، لكنهم كانوا سريعون أيضًا في بيع الارتفاعات فوق هذا المستوى. الانزلاق بعيدًا جدًا دون هذا المستوى قد يفتح الباب لحركات حادة أخرى مثل تلك التي حدثت يوم الأربعاء والتي أدت إلى انخفاض مؤشر S&P 500 إلى أدنى مستوى له منذ منتصف يونيو، وفقًا لبيانات التموقع التي تتبعها SpotGamma وBarchart.

تبلغ إجمالي الفائدة المفتوحة لكل من خيارات البيع والشراء أعلى مستوى عند 750 في ETF SPY، وفقًا لـ Barchart. أقل بقليل، عند 745، هو حيث تشير بيانات كل من Barchart وSpotGamma إلى أن صانعي السوق لم يعودوا يعملون كمصدر للاستقرار. هناك، تتحول أنشطة التحوط للوسطاء إلى "غاما سلبية"، مما يعني أن شراء الانخفاضات وبيع الارتفاعات التي أبقت مؤشر S&P 500 يعود إلى 7,500 قد تبدأ في التآكل.

كتب برينت كوتشوبا، مؤسس SpotGamma، في مذكرة للعملاء يوم الجمعة: "إذا كسر SPX دون 7,450، سنبحث عن حركة هبوطية أكبر". أضاف كوتشوبا أن بيع خيارات الشراء ذات المدة القصيرة حول مستوى 7,520 في SPX يبدو جذابًا.

عامل رئيسي آخر يساهم في تقلبات مؤشر S&P 500 حول نفس المستوى لعدة أشهر هو الانقسام الواضح داخل مكونات سوق الأسهم. أدى الاستقطاب بين أسهم التكنولوجيا المرتبطة بالذكاء الاصطناعي والقطاعات ذات الأداء الضعيف إلى وصول أحد مقاييس التوافق في السوق - مؤشر التوافق الضمني لمدة شهر من Cboe - إلى أدنى مستوى له على الإطلاق في وقت سابق من هذا الشهر، وهو علامة للبعض على أن السوق أصبح هشًا.

لكن المؤشر قد ارتفع منذ ذلك الحين، حيث انتقل من قراءة 3.3 في 10 يوليو إلى 12 هذا الأسبوع، مما يدل على انتعاش أوسع وقوة أكبر للسوق بشكل عام. على سبيل المثال، عندما انخفض مؤشر S&P 500 يوم الأربعاء بعد اجتماع الاحتياطي الفيدرالي، سجلت شركة واحدة فقط في المؤشر أدنى مستوى لها خلال 52 أسبوعًا.

المؤشر، الذي يقيس التوافق المتوقع بين أفضل 50 سهمًا في S&P 500 على مدار الشهر المقبل، سجل 3.3 في 10 يوليو. بعد عملية البيع يوم الأربعاء والانتعاش الواسع يوم الخميس، ارتفع المقياس إلى أكثر من 12.

هذا يشير إلى أن السوق أصبح أكثر توازنًا، على الرغم من أنه في عمليات البيع السابقة في أبريل ويونيو، ارتفعت التوافقات كثيرًا قبل أن يصل السوق إلى القاع. وصل المقياس إلى 20 في يونيو و45 في أبريل.