إليك السبب الذي يجعلني أستمر في شراء هذا السهم الذي يوزع أرباحًا بعائد 10%
لن أكذب، أنا مدمن إلى حد ما على جمع دخل توزيعات الأرباح السلبية. بينما أحب العمل، لا شيء يتفوق على الحصول على أجر مقابل عمل قام به شخص آخر. مع عائد يزيد عن 10%، فإن القليل من استثمارات الدخل السلبي تدفع كما يفعل أريس كابيتال (ARCC -0.37%) — إنه تقريباً أعلى بمقدار 10 مرات من العائد الحالي لمؤشر S&P 500 البالغ 1.1%.
هذا العائد الضخم هو السبب الذي جعلني أشتري المزيد من أسهم هذه الشركة لتطوير الأعمال (BDC).
عادةً ما يُعتبر عائد توزيعات الأرباح الذي يصل إلى 10% أو أكثر علامة حمراء كبيرة. لكن هذا ليس هو الحال مع أريس كابيتال. للبدء، إنها BDC، والتي يجب عليها توزيع ما لا يقل عن 90% من دخلها الصافي الخاضع للضريبة على المساهمين كأرباح لتبقى متوافقة مع لوائح مصلحة الضرائب الأمريكية. بالنظر إلى هذا الشرط في توزيع الأرباح، فإنه سيكون لديها عائد مرتفع.
علاوة على ذلك، حيث تتألق أريس كابيتال هو في قدرتها على الحفاظ على توزيعات الأرباح وزيادتها. لقد حافظت على توزيعها أو زادت من قيمته لمدة 17 عاماً متتالياً. هذا أمر مثير للإعجاب بالنسبة لشركة BDC، حيث كان لدى معظم نظرائها على الأقل تخفيض واحد في التوزيعات خلال تلك الفترة. هذه المتانة هي شهادة على قوة تحت الكتابة في الشركة، حيث إن استثماراتها التراكمية التي تزيد عن 73 مليار دولار لديها خسارة صافية محققة تقل عن 0% منذ البداية. هذه نسبة خسارة أفضل بكثير من شركات BDC الأخرى (-1.1%) وحتى البنوك (-0.6%). من خلال تقليل الخسائر، تمتلك أريس كابيتال تاريخاً طويلاً من تحقيق الأرباح التي تجاوزت توزيعات أرباحها.
بينما كانت أريس تاريخياً تغطي توزيعات أرباحها من الأرباح الأساسية، إلا أنها انزلقت قليلاً هذا العام. قدمت أرباحاً أساسية قدرها 0.47 دولار للسهم في كل من الربعين الأول والثاني، بانخفاض من 0.50 دولار للسهم خلال الثلاثة أرباع السابقة وتحت توزيعات أرباحها البالغة 0.48 دولار للسهم. قد يبدو أن هذا علامة حمراء عند النظرة الأولى.
ومع ذلك، فإن الأرباح الأساسية لا تشمل المكاسب أو الخسائر المحققة الصافية. بينما حققت BDC خسارة صافية قدرها 0.01 دولار للسهم في الربع الثاني، حققت مكاسب صافية قدرها 0.15 دولار للسهم في الربع الأول. أضف المكاسب الصافية البالغة 0.14 دولار للسهم إلى أرباحها الأساسية، وسيكون الإجمالي المشترك قد تجاوز بسهولة مدفوعات توزيعات الأرباح لهذا العام. هذا يضيف إلى الوسادة التراكمية التي بنتها BDC. دخلت هذا العام مع 1.38 دولار للسهم من الدخل الخاضع للضريبة من العام الماضي، ليتم توزيعه على المستثمرين في 2026.
كنت قد بدأت سابقاً بمركز صغير في أريس كابيتال الذي أعمل على توسيعه. أحد العوامل التي دفعتني لإضافة المزيد مؤخراً هو انخفاض سعر سهمها (أكثر من 5% هذا العام)، مما زاد من عائدها فوق 10%. أشعر أيضاً بمزيد من الراحة تجاه استدامة توزيعات أرباحها، التي أثبتت أنها متينة جداً على مر السنين. أخطط للإضافة مجدداً إذا استمر سعر السهم في الانخفاض، مع نقطة التحفيز التالية لي أن يكون العائد فوق 10.5%.