هل يجب عليك شراء أسهم شركة بلاينز أول أمريكان الآن بعد أن انخفضت أسعار النفط الخام إلى أقل من 90 دولارًا للبرميل؟

نحن في سبعة أشهر من عام 2026، ومن الإنصاف القول إن المستثمرين واجهوا مخاطر عناوين أكثر وتقلبات في أسهم النفط أكثر مما توقعوه هذا العام.

إن الطبيعة المتقطعة للحرب في إيران تخلق تقلبات واسعة في أسعار النفط، مما يذكر المستثمرين بأن هذا الجانب من الأسواق المالية مليء بمخاطر العناوين. ومع كل هذه الاضطرابات، فإن أسعار غرب تكساس الوسيطة (WTI) قد ارتفعت بنسبة 49% منذ بداية العام. بالمقارنة، ارتفع مؤشر قطاع الطاقة في S&P بنسبة 31.4%، مما يؤكد وضع الطاقة كأفضل مجموعة أداء في S&P 500.

يمكن أن تكون هذه الأسهم في قطاع الطاقة دائمة حتى لو تراجعت أسعار النفط الخام. مصدر الصورة: Getty Images.

بالطبع، الاضطرابات المرتبطة بالاستثمار في الطاقة ليست للجميع، مما يبرز سبب اختيار بعض المستثمرين لأسهم خطوط الأنابيب مثل Plains All American Pipeline (PAA +0.66%). مع ارتفاع بنسبة 36% هذا العام، تشارك Plains All American بوضوح في انتعاش الطاقة الأوسع، لكنها ليست بالضرورة "بيع" إذا تراجعت أسعار النفط الخام بشكل كبير.

مثل نظرائها في قطاع النقل، تعتمد Plains All American على نموذج عمل يعتمد على رسوم المرور. هذا يعني أنها تجمع رسومًا ثابتة على نقل وتخزين الغاز الطبيعي والنفط. واحدة من فوائد هذا النموذج هي تقليل الحساسية لتقلبات أسعار تلك السلع. نعم، تشهد Plains All American والعديد من الأسهم الأخرى في قطاع خطوط الأنابيب ارتفاعًا هذا العام، ولكن على فترات احتفاظ أطول، لا تكون هذه الأسهم حساسة لأسعار النفط الخام والغاز الطبيعي مثل أسهم الاستكشاف والإنتاج.

الجوهر هو أنه مع انخفاض أسعار WTI تحت 90 دولارًا يوم الثلاثاء، 21 يوليو، قد تثبت أسهم Plains All American أنها متينة إلى حد ما حتى إذا توصلت الولايات المتحدة وإيران إلى اتفاق سلام دائم يرسل أسعار النفط نحو الانخفاض.

ينبغي على المستثمرين أيضًا أن يأخذوا في الاعتبار أن هذه الشركة المشغلة لخطوط الأنابيب لا تدع العناوين تتحكم في عملياتها اليومية. الأسبوع الماضي، ذكرت Plains All American، مشيرةً إلى القوة في عملياتها في كندا وحوض بيرميان، أنها ستنفق ما بين 400 مليون إلى 450 مليون دولار هذا العام، ارتفاعًا من توقع سابق قدره 350 مليون دولار.

حتى لو لم يتم حل الحرب في إيران في الأجل القريب، فإن Plains All American لديها طرق للاستفادة، حيث يشير الرئيس التنفيذي ويلي تشيانغ إلى أن إمدادات النفط الخام العالمية ضيقة، مما يدفع إلى مزيد من الطلب على النفط في أمريكا الشمالية. وهذا بدوره يعزز الطلب على الخدمات التي تقدمها الشركات في قطاع النقل مثل Plains All American.

بالإضافة إلى تقليل الحساسية لأسعار السلع الطاقية، أحد الأسباب الكبيرة التي تجعل العديد من المستثمرين يتوجهون إلى قطاع النقل هو سمعة هذا القطاع في توزيع أرباح جذابة. مع عائد يبلغ 6.8%، تجسد Plains All American بالتأكيد روح قطاع النقل من خلال مدفوعات كبيرة.

الأهم من ذلك، أن مدفوعات الأرباح على مدار 12 شهرًا الماضية قد تضاعفت أكثر من الضعف على مدار السنوات الخمس الماضية، مما يؤكد أن Plains All American قد حققت نموًا في المدفوعات عبر مجموعة متنوعة من بيئات أسعار النفط.

هناك دعم لذلك العائد. جمعت الشركة 3.3 مليار دولار من بيع أعمالها في قطاع النقل الكندي في مايو، مما مكنها من تقليل الرفع المالي. يمكن أن يؤدي انخفاض الرفع المالي وكفاءة التكاليف من الاستحواذات السابقة إلى تحسين تغطية الأرباح، مما يشير إلى أن Plains All American قد تكون فكرة دخل موثوقة بغض النظر عما يحدث في سوق النفط.