الرئيس دونالد ترامب يتوقع أن "تنطلق" سوق الأسهم، لكن سياسته الخاصة قد تمنع حدوث ذلك.
حدثت بعض من أكبر الانخفاضات في سوق الأسهم خلال جلسة واحدة في التاريخ خلال فترة رئاسة دونالد ترامب. وعلى الرغم من هذه التقلبات، شهدنا أيضًا عوائد سنوية غير عادية خلال فترة ترامب في البيت الأبيض.
إحصائيًا، كانت العوائد السنوية لمؤشر داو جونز الصناعي (^DJI +0.53%)، ومؤشر S&P 500 (^GSPC +0.70%)، ومؤشر ناسداك المركب (^IXIC +1.00%) أعلى تحت رئاسة ترامب مقارنة بمعظم الرؤساء الآخرين منذ أواخر التسعينيات من القرن التاسع عشر. خلال فترته الرئاسية غير المتتالية الأولى، ارتفعت مؤشرات داو وS&P 500 وناسداك المركب بنسبة 57% و70% و142% على التوالي.
دونالد ترامب يلقي خطابًا. مصدر الصورة: صورة رسمية من البيت الأبيض.
دائمًا ما استخدم دونالد ترامب مكاسب سوق الأسهم كمقياس لنجاح إدارته، ولا يعتقد أن هذا السوق الصاعد قريب من نهايته. بينما توضح التعليقات الأخيرة أن الرئيس يتوقع أن "يصل سوق الأسهم إلى عنان السماء"، فإن المفارقة في تصريحاته هي أن سياساته الخاصة قد تمنع ذلك من الحدوث.
منذ أوائل يونيو، شهد مؤشر داو جونز الصناعي ومؤشر S&P 500 ومؤشر ناسداك المركب جميعها ارتفاعات جديدة على مر العصور. على الرغم من أن ليس كل المحفزات المسؤولة عن رفع سوق الأسهم إلى مستويات جديدة يمكن تتبعها إلى الرئيس ترامب، إلا أنه لعب دورًا لا يمكن إنكاره في رفع المد على وول ستريت.
على سبيل المثال، كانت الشركات تفضل بشكل خاص سياسة ترامب الضريبية. حيث خفض قانون تخفيضات الضرائب والوظائف، الذي وقعه ترامب في ديسمبر 2017، معدل الضريبة على دخل الشركات الهامشي الأقصى بشكل دائم من 35% إلى 21%. إن احتفاظ الشركات بجزء أكبر من أرباحها أدى إلى تسجيل عمليات إعادة شراء قياسية للأسهم وزيادة الاستثمار في مبادرات النمو العالية، مثل الذكاء الاصطناعي (AI).
كما أن إدارة ترامب اتخذت أيضًا حصة كبيرة في شركة إنتل العام الماضي، وهو ما أعاد الثقة في صانع الرقائق الذي يواجه صعوبات. بينما حدث تطور الذكاء الاصطناعي بشكل عضوي، إلا أنه تلقى دفعة من الدعم من إدارة ترامب التي دعمت خزائن إنتل.
الآن: يقول الرئيس ترامب إن مواليد اليوم يمكن أن يحصلوا على بداية مالية كبيرة بحلول الوقت الذي يبلغون فيه 18 عامًا بفضل حسابات ترامب. أثناء الترويج لإطلاق اليوم، أشار إلى الاستثمار المبكر كوسيلة لإنشاء ثروة على المدى الطويل، مشيرًا إلى المكاسب الأخيرة في داو وناسداك،... pic.twitter.com/L2u22leB1J
التحفيز الجديد من وول ستريت، بفضل الرئيس، هو حسابات ترامب. هذه الحسابات الجديدة التي تتمتع بمزايا ضريبية للأطفال الأمريكيين المولودين بين 1 يناير 2025 و31 ديسمبر 2028 قد تتأهل لمساهمة حكومية أولية قدرها 1,000 دولار. تم تصميم حسابات ترامب للاستثمار في سوق الأسهم، مما يزيد من نشاط الشراء في وول ستريت.
أثناء قرع جرس افتتاح بورصة نيويورك وناسداك من المكتب البيضاوي في 6 يوليو، قال ترامب للصحفيين:
"إنه سوف يرتفع - أعتقد أن السوق سوف يصل إلى عنان السماء".
عند النظر إليها على مدى عدة عقود، من المحتمل أن تكون توقعات الرئيس صحيحة. إذ تعود البيانات من Crestmont Research إلى بداية القرن العشرين، حيث تُظهر أن مؤشر S&P 500 لم ينتج أبدًا عائدًا سلبيًا متداولًا على مدى 20 عامًا، بما في ذلك الأرباح. بغض النظر عن أي رياح معاكسة واجهت وول ستريت، فقد وجد سوق الأسهم دائمًا طريقة "للذهاب إلى عنان السماء" على المدى الطويل.
ومع ذلك، فإن بقية فترة دونالد ترامب الثانية هي قصة مختلفة. على الرغم من أن الرئيس يعتقد أن سوق الأسهم سوف يرتفع إلى مستويات جديدة، إلا أن بعض سياساته الخاصة يمكن أن توقف السوق الصاعد لترامب في مساره.
على الرغم من أن خفض معدلات ضريبة دخل الشركات كان مفيدًا، إلا أن سياسة ترامب التجارية والرسوم الجمركية وحرب إيران تهدد بزعزعة استقرار سوق الأسهم لنفس السبب: التضخم.
درجة معتدلة من التضخم هي أمر جيد للاقتصاد الأمريكي. منذ يناير 2012، استهدفت الاحتياطي الفيدرالي معدل تضخم طويل الأجل بنسبة 2%. عندما يكون الاقتصاد الأمريكي يعمل بكامل طاقته، ينبغي أن تمتلك الشركات قوة تسعير معتدلة على سلعها وخدماتها.
ومع ذلك، فإن كل من سياسات الرئيس الرئيسية خلال فترة ولايته الثانية دفعت بمعدل التضخم في الولايات المتحدة إلى ما هو أبعد من "المعتدل".
مؤخراً، أعلنت إدارة ترامب عن جولة جديدة من الرسوم الجمركية، تتراوح من 10% إلى 12.5%، على أكثر من 80 دولة. على الرغم من أن الرسوم الجمركية تهدف إلى حماية المنتجين المحليين وجعل السلع الأمريكية أكثر تنافسية من حيث الأسعار مقارنة بتلك المستوردة، إلا أنها لا تحقق دائمًا هذا التأثير.
ترامب فرض للتو رسومًا جمركية جديدة.