سهم فايزر كان ضعيفًا على مدار السنوات الخمس الماضية، لكن هل لا يزال يستحق الشراء لعائده البالغ 6.9%؟

الأسهم التي لا تحقق عوائد قوية يمكن أن تظل استثمارات جيدة في الأرباح. طالما أن توزيعاتها مستدامة وأن الشركات في حالة جيدة، فإنها قد تكون خيارات جذابة للمستثمرين الذين يبحثون عن دخل. ومع ذلك، تظهر مشكلة عندما تكون خسائر السهم كبيرة لدرجة تكبيد دخل الأرباح الذي قد يولده.

شركة فايزر (PFE -0.14%) هي سهم قد يجذب المستثمرين بسبب عائدها المرتفع. بحوالي 6.9%، عائدها أعلى بكثير من متوسط ​​S&P 500 البالغ 1.1%. الخبر السيء هو أن هذا العائد مرتفع لأنه انخفض السهم بنسبة 45% خلال السنوات الخمس الماضية. ومع ذلك، الخبر الجيد هو أنه في السنوات القليلة الماضية، كان أكثر استقراراً؛ منذ عام 2025، انخفض بنسبة 6%. ليس رائعاً، ولكنه ليس كارثياً أيضاً.

مع مزيد من الاستقرار في الآونة الأخيرة وتقييم منخفض، هل يمكن أن يكون سهم الرعاية الصحية المتأثر يستحق الشراء من أجل توزيعات أرباحه؟

على الرغم من أن فايزر واجهت تحديات في السنوات الأخيرة، حيث انخفضت إيراداتها بشكل كبير مع تراجع الطلب على لقاحها وعلاجها لكوفيد، إلا أنها استمرت في دفع توزيعات الأرباح. في يونيو، أعلنت عن توزيعات أرباح الربع الثالث، مما يمثل الربع 351 على التوالي الذي دفعت فيه توزيعات أرباح لمساهميها.

هذا سجل قوي، وعلى الرغم من أن فايزر كانت حذرة مع زيادات الأرباح في السنوات الأخيرة، إلا أن توزيعتها الحالية البالغة $0.43 قد تضاعفت أكثر من الضعف منذ عام 2011، عندما كانت تدفع $0.20. قبل بضع سنوات، عندما كانت الشركة تحقق أرقام قياسية بسبب مبيعات كوفيد، لم تتسرع فايزر في زيادة توزيعات أرباحها بشكل كبير، مما قد يكون أدى بها إلى مستويات غير مستدامة اليوم، مما يظهر نهج الإدارة المدروس والمستقبلي تجاه توزيعاتها.

على مدار الـ 12 شهراً الماضية، بلغ إجمالي النقد الحر لفايزر $12.4 مليار، وهو ما يتجاوز بشكل مريح $9.6 مليار التي دفعتها في توزيعات الأرباح. ونتيجة لذلك، لا يبدو أن توزيعاتها في خطر التخفيض أو الإيقاف في أي وقت قريب. بينما تواجه الشركة مساراً غير مؤكد في المستقبل بسبب انتهاء صلاحية براءات اختراع بعض الأدوية الرئيسية، إلا أنها تستثمر أيضاً في فرص النمو المستقبلية من خلال الاستحواذات.

فايزر ليست سهمًا خالياً من المخاطر للاستثمار فيه، ولكن مع تقييم منخفض - حيث يتم تداولها بأقل من تسع مرات أرباحها المستقبلية (استناداً إلى توقعات المحللين) - أعتقد أن هناك هامش أمان جيد مع هذا الاستثمار، وقد يكون من المجدي شراؤه الآن.