أرباح AMD هي اختبار رئيسي لأسهم الرقائق والأسهم ذات الزخم. إليك ما يقوله سوق الخيارات.
بينما تستعد شركة Advanced Micro Devices (AMD) للإعلان عن أرباحها يوم الثلاثاء بعد جرس الإغلاق، يواجه المشاركون في السوق تباينًا بين نتائج الأرباح الإيجابية والحركة السعرية السلبية.
تاريخيًا، شهدت أسهم AMD تقلبات كبيرة بعد الإعلان عن الأرباح، حيث بلغ متوسط الحركة حوالي 16.5% (ارتفاعًا أو انخفاضًا) خلال الشهر الذي يلي الإعلان. ومع ذلك، تشير الخلفية العامة إلى إعداد تجاري يلتقط بعض مخاطر الهبوط. ارتفعت الأسهم بنسبة 18% في أرباحها الأخيرة. لكنها أيضًا انخفضت بنسبة 18% في فترة التقرير السابقة. تشير أسعار الخيارات الحالية إلى حركة بنسبة 7.3%، وهو ما يزيد قليلاً عن متوسط الحركة في آخر 8 أرباع والذي كان 6.4%.
على مستوى عالٍ، تدهورت الصورة الفنية لشركة AMD بسرعة عبر أطر زمنية ومؤشرات متعددة. على سبيل المثال، تشير مقاييس الزخم والاتجاه، بما في ذلك Stochastics وIchimoku وMACD وWilliams %R والمتوسطات المتحركة الرئيسية، جميعها إلى ميل هابط. (أحدد متى وكيف كانت تلك المؤشرات مربحة في الفيديو المرافق.)
ولكن ليس فقط حركة سعر AMD قبل الأرباح ما يثير القلق. منذ الأول من يوليو، أبلغت 45 شركة في مجال الأجهزة التكنولوجية والشرائح الإلكترونية عن أرباحها. بينما تبدو العمليات قوية على الورق، فقد تجاوزت 38 شركة توقعات الإيرادات (35 حققت نموًا فعليًا مقابل 9 تراجعات)، وسجلت 37 شركة نموًا في الأرباح، وحققت 36 شركة نتائج أفضل من المتوقع، كانت ردود فعل السوق سلبية بشكل ساحق.
تراجع مستمر: يبلغ متوسط أداء الأسعار على مدى شهر واحد عبر هذه الشركات الـ 45 حوالي -13.4%، حيث انخفضت 36 من أصل 45 شركة منذ الأول من يوليو. بالمقارنة، ظل مؤشر S&P 500 ثابتًا في حين شهد مؤشر Nasdaq-100 (QQQ) تراجعًا بحوالي 5%. هل تشير هذه النتائج إلى ضعف أساسي؟ لا، لكن النتائج الجيدة لا تزال تتلقى استقبالًا فاترًا، ويتم معاقبة النتائج المخيبة بشدة.
يسلط هذا الانفصال الضوء على معدل عائق مرتفع لتكنولوجيا الأجهزة. يتم تدوير رأس المال بنشاط بعيدًا عن الأجهزة التكنولوجية نحو القطاعات الدفاعية والقيمة مثل الرعاية الصحية والخدمات المالية والصناعية. حتى التقارير القوية تواجه ضغطًا كبيرًا للبيع عند الأخبار.
للاستفادة من الانخفاض المحتمل أو الضعف بعد الأرباح بينما تتم إدارة تقلبات السوق، يوفر انتشار التقويم هيكل مخاطر/عوائد غير متكافئ.
السبب: بيع خيار البيع بتاريخ 11 سبتمبر القصير يجذب "ضغط تقلبات" ما بعد الأرباح، بينما يحتفظ خيار البيع الطويل بتاريخ نوفمبر بالتعرض الاتجاهي إذا استمر الانخفاض بعد الأرباح. بعبارة أخرى، أنت تستخدم قوة تآكل الوقت والانهيار الطبيعي في التقلبات في خيار البيع القصير لتمويل شراء خيار البيع الطويل. سيساعد ذلك أيضًا على تعويض تآكل الوقت في خيار البيع الطويل لشهر نوفمبر.