أثرياء الصين "في صدمة" ويبحثون عن السيولة بعد أن أصدرت بكين ضريبة مفاجئة على الصناديق الاستئمانية الخارجية.
تُستخدم الثقة الخارجية منذ زمن طويل من قبل الأثرياء للغاية في الصين لإخفاء مئات المليارات من الدولارات خارج البلاد. والآن، أدى قرار بكين بفرض ضريبة عليها إلى اندفاع نحو المحامين وسعي للحصول على السيولة النقدية.
على مدار عقود، كانت الهيكلية القانونية وسيلة مفضلة للتيكون الصينيين لحيازة كل شيء من حصص ما قبل الطرح العام إلى ثروات العائلات — ولم يتم توضيح كيفية معاملتها ضريبيًا في الصين. ولكن في 24 يوليو، أصدرت وزارة المالية الصينية والسلطة الضريبية أوضح القواعد حتى الآن حول كيفية فرض الضرائب عليها.
الآن، سيتم جمع ضريبة بنسبة 20% في كل مرحلة من مراحل حياة الثقة، بدءًا من التأسيس إلى توزيع الأرباح وإنهاء الثقة. يجب على العائلات إعلان ودفع المبالغ المستحقة على الأصول المحولة إلى مثل هذه الثقات منذ بداية عام 2023 بحلول 22 أكتوبر — وهو إجمالي فترة تبلغ 90 يومًا. قد تؤدي الإعلانات المتأخرة أو عدم الدفع إلى فرض رسوم إضافية.
قد بدأت هذه العد التنازلي في إثارة الاندفاع عبر هونغ كونغ وسنغافورة، وهما وجهتان شائعتان للعائلات المرتبطة بالصين لإنشاء هياكل الثقة.
قال كليفورد نج، شريك في مكتب المحاماة زونغ لون في هونغ كونغ: "الكثير من العملاء، والأمناء، والمستشارين ما زالوا في حالة صدمة".
تدفقت المكالمات من العائلات الثرية، والبنوك الخاصة، وشركات الثقة، وشركات التأمين، كما قال كيا مينغ لو، الرئيس التنفيذي للعمليات وشريك أول في مكتب المحاماة دنتونز روديك ومقره سنغافورة. يريد الناس معرفة ما إذا كانوا متأثرين بالقواعد الجديدة، ومدى حجم فاتورة الضرائب المحتملة، وكيفية تسويتها قبل انتهاء فترة السماح، مضيفًا أن بعضهم بدأ بالفعل في التفكير في أي الأصول يجب بيعها.
وأضاف لو: "هذه لحظة فاصلة في تخطيط الثروات الخاصة المرتبطة بالصين".
بالنسبة لصناعة مبنية على عقود من الأموال الصينية، فإن المبالغ المحتملة المعنية ضخمة. وصلت الأصول التي تحتفظ بها الثقات في هونغ كونغ وحدها إلى 5.2 تريليون دولار هونغ كونغي (667 مليار دولار) في عام 2023، مع وجود 55% من الاستثمارات الأساسية في البر الرئيسي للصين وهونغ كونغ، وفقًا لتقرير من KPMG وجمعية أمناء هونغ كونغ، التي اعتبرت البر الرئيسي المحرك الأكثر أهمية لنمو الصناعة.
تُفضل سنغافورة، إلى جانب جزر فيرجن البريطانية وجزر كايمان، كوجهة قانونية أخرى لعائلات الأثرياء الصينيين للاحتفاظ بالأصول الخارجية. ووجدت KPMG أن بعض العملاء يرون أن هناك مخاطر سياسية أقل في المدينة-الدولة مقارنةً بهونغ كونغ، وفقًا لتقرير صدر في عام 2025.
قال متحدث باسم هيئة النقد في سنغافورة لشبكة CNBC: "يختار مالكو الثروات من مجموعة متنوعة من البلدان سنغافورة لأسباب عديدة، بما في ذلك معايير التنظيم العالية لدينا، وقوة حكم القانون، ونظام شامل من مديري الثروات ومقدمي الخدمات المهنية".
ولم تقدم إدارة الخدمات المالية ومكتب الخزانة في هونغ كونغ تعليقًا بحلول وقت النشر.
تأتي مراجعة الضرائب في وقت تبحث فيه الحكومة الصينية عن مصادر جديدة للإيرادات المالية. فقد انهارت مبيعات الأراضي - التي كانت تساهم بشكل كبير في تمويل الميزانية - وسط تراجع اقتصادي أوسع. وقدمت الجبال الكبيرة من الأصول الخارجية للمواطنين هدفًا مغريًا.
بدأت المكاتب الضريبية المحلية في شنغهاي وشنتشن وجيانغسو في فحص الثقات الخارجية وتطبيق ضريبة بنسبة 20% في حالات محددة حتى قبل صدور القواعد الوطنية. قفزت إيرادات ضريبة الدخل الفردي بنسبة 13.1% في النصف الأول من عام 2026، حتى في الوقت الذي نمت فيه مبيعات التجزئة بالكاد.
كما اتخذ المسؤولون الصينيون مواقف أكثر صرامة بشأن تدفقات رأس المال خارج البلاد، بما في ذلك حظر ثلاث شركات وساطة عبر الحدود من البلاد في وقت سابق من هذا العام.
يتصل الأثرياء بالمحامين لمعرفة مدى تعرضهم وتحديد فاتورة الضرائب. هناك تحديات متعددة.
سيحتاج المبالغ الخاضعة للضريبة المقدمة للسلطات الصينية إلى مطابقة الأرقام التي تمت مشاركتها بالفعل مع بكين من قبل الحكومات الأجنبية بموجب المعيار العالمي لتبادل المعلومات الضريبية، وفقًا لريتشارد غراسبي، شريك في مكتب المحاماة الخارجي أبلبي في هونغ كونغ. منذ المشاركة الأولى في CRS في عام 2018، تم تبادل معلومات الحسابات المالية الخارجية بشكل مستمر مع السلطات الضريبية الصينية.
قد يكون من الصعب تقييم بعض الأصول. غالبًا ما تكون الثروات داخل هذه الثقات محصورة في شركات تشغيل، حصص ما قبل الطرح العام، عقارات، وأصول أخرى غير سائلة. قد يكون من الصعب أو المستحيل العثور على سجلات مصرفية وتجارية سابقة.
علاوة على ذلك، قال غراسبي: "قد يؤدي الاقتراب من صندوق الثقة نفسه لتغطية الفاتورة إلى فرض ضرائب إضافية".
ولكنها احتمال متميز للعديد من الثقات.