يراجع رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش عدد اجتماعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة السنوية، والتي ستكون كارثية لوول ستريت.
لقد كانت هذه السنة مليئة بالأحداث التاريخية للأسواق المالية. فقد ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي (^DJI +1.71%)، ومؤشر S&P 500 (^GSPC +1.79%)، ومؤشر ناسداك المركب (^IXIC +2.59%) إلى مستويات قياسية، وشهدت المؤسسة المالية الرائدة في أمريكا، الاحتياطي الفيدرالي، تغييرًا في قيادتها في أهم منصب فيها.
عندما تم تنصيب كيفن وورش رئيسًا للاحتياطي الفيدرالي في 22 مايو، وعد بقيادة الاحتياطي الفيدرالي نحو الإصلاح وإصلاح الأخطاء المزعومة التي حدثت منذ الأزمة المالية.
وقد اقترح رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش تغييرات كبيرة على المؤسسة المالية الرائدة في أمريكا.
ورئيس الاحتياطي الفيدرالي لم ينته بعد. وفقًا لتقرير صحيفة نيويورك تايمز بتاريخ 31 يوليو، فقد ألمح وورش إلى إمكانية تقليل عدد اجتماعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC). بينما يجتمع هذا الجسم الذي يحدد سياسة النقد في بلادنا حاليًا لمدة يومين كل ستة أسابيع (حوالي ثماني مرات في السنة)، يبدو أن وورش يريد توسيع هذه الفجوة. ومع ذلك، قد يثبت ذلك أنه كارثي لوول ستريت.
عاجل: رئيس الاحتياطي الفيدرالي وورش يفكر في تقليل عدد مرات اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في السنة، وفقًا لنيويورك تايمز. التفاصيل تشمل: 1. اجتمعت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة ثماني مرات سنويًا منذ عام 1981، مع تطلب القانون الفيدرالي على الأقل أربعة اجتماعات سنويًا. 2. لم يذكر رئيس الاحتياطي الفيدرالي وورش...
يمكن القول إن التغيير الأكثر جوهرية في بداية فترة وورش كان إلغاء التوجيهات المستقبلية. يعتقد رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد بقوة أن الأسواق يجب أن تتفاعل مع الحقائق وليس مع نزوات صانعي السياسات. كما يعتقد أن نقص التوجيهات المستقبلية يمنح صانعي السياسات مزيدًا من الحرية في اتخاذ القرارات، بدلاً من أن يكونوا مقيدين بالتوقعات المحددة مسبقًا.
لكن إلغاء التوجيهات المستقبلية هو ما ساعد في دفع عوائد سندات الخزانة نحو الارتفاع الكبير في الطرف البعيد من منحنى العائد.
تحت قيادة رئيس الاحتياطي الفيدرالي السابق جيروم باول وعدد من أسلافه، أدت شفافية التوجيهات المستقبلية إلى تداول منظم في سوق السندات (معظم الوقت).
منذ أن ألغى وورش هذه التوجيهات، بدأ متداولو السندات ببيع سندات الخزانة ذات العشر سنوات والثلاثين سنة، مما أدى إلى ارتفاع العوائد وتكاليف الاقتراض. على الرغم من أن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لم تغير سياستها النقدية، فإن تقديم وورش معلومات أقل للسوق المالية قد أدى إلى اتخاذ متداولي السندات جانب الحذر في ظل تضخم أعلى من المتوسط، مما أدى إلى ارتفاع ملحوظ في عوائد سندات الخزانة.
عائدات السندات الأمريكية لمدة 30 عامًا تصل إلى أعلى مستوى لها منذ عام 2007 pic.twitter.com/lUgbjEmzDF
إذا نجح رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد في تقليل عدد الاجتماعات السنوية المطلوبة، فإن سوق الأسهم وسوق السندات ستحصل على بيانات أقل، مما يزيد من احتمالية زيادة التقلبات.
تعتبر سوق الأسهم البنك المركزي كمصدر أساسي للمصداقية. مع نقص الشفافية والتوجيه، قد تصبح التقلبات الكبيرة في مؤشرات داو، وS&P 500، وناسداك المركب أكثر شيوعًا.
على نحو مماثل، سيكون سوق السندات أكثر ميلًا لأخذ الحذر عندما يكون التضخم أعلى بكثير أو أقل بكثير من الهدف الطويل الأجل للاحتياطي الفيدرالي والبالغ 2%.
يمكن تقديم حجج بأن تقليل الميزانية العمومية للاحتياطي الفيدرالي منطقي، أو أن فرق العمل ستساعد صانعي السياسات في أداء مهامهم بشكل أفضل وتجنب التخلف عن الركب. ولكن تقليل عدد اجتماعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة السنوية وزيادة تقييد الشفافية، أعتقد أنه سيؤدي إلى نتائج عكسية على وول ستريت.