أفضل شراء: صندوق استثمار iShares بيتكوين مقابل صندوق استثمار مورغان ستانلي بيتكوين
في نهاية الربع الثاني، كان هناك ما يقرب من 5,300 منتج متداول في البورصة، بما في ذلك صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs)، مدرجة في الولايات المتحدة. في عالم مزدحم مثل هذا، من المؤكد أن هناك ما يسميه خبراء الصناعة والمطلعون "المنتجات المقلدة" أو "أنا أيضاً".
هذا هو مصطلح ETFs للمنتجات ذات العلامات التجارية المختلفة التي تؤدي في الأساس نفس الوظيفة. لا يشعر المستشارون والمستثمرون بالقلق من وجود ETFs مقلدة. كمثال واحد فقط، تتبع أكبر ثلاثة صناديق ETFs كل منها مؤشر S&P 500، مع الاختلافات الوحيدة بين هذه الصناديق هي العلامة التجارية ونسب النفقات السنوية.
هذان الصندوقان من Bitcoin هما متشابهان، لكن على المستثمرين أن ينظروا عن كثب. مصدر الصورة: Getty Images.
على الرغم من أن صناديق ETFs للعملات الرقمية لا تزال جديدة مقارنة بنظيراتها التقليدية في الأسهم والدخل الثابت، إلا أن هناك الكثير من التقليد في تلك الزاوية من سوق ETFs. اعتبر حالة صناديق Bitcoin الفورية، حيث ظهرت 11 منها في 11 يناير 2024. انضم المزيد إلى الحفلة بعد ذلك، مما يعني أن المستثمرين لديهم الآن على الأقل عشرات من صناديق ETFs التي تؤدي بشكل أساسي نفس الوظيفة للاختيار من بينها.
تشمل تلك المجموعة صندوق iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT +0.64%) وصندوق Morgan Stanley Bitcoin Trust ETF (MSBT +0.60%). دعونا نحاول حسم هذه المنافسة الآن.
واحدة من الأسباب التي تجعل أكبر مصدري ETFs هم، حسنًا، الأكبر، هي أن المستثمرين يجدون الراحة في العلامات التجارية المعروفة. هذا يمتد بالتأكيد إلى iShares التابعة لـ BlackRock، التي تخوض معركة ضيقة مع Vanguard للحصول على المركز الأول في أصول ETFs، ويمتد اتجاه الألفة إلى صناديق Bitcoin ETFs، حيث يعتبر صندوق iShares البالغ قيمته 46.5 مليار دولار هو أكبر منتج في الفئة.
فكر في ذلك. لقد ظهر في نفس اليوم مع 10 صناديق مماثلة أخرى، واليوم حجمه أكبر بأكثر من أربعة أضعاف حجمه أقرب منافس له. تأكيدًا لوزن علامة iShares التجارية، يعتبر هذا الصندوق من Bitcoin هو الرائد في الفئة من حيث الأصول المدارة، على الرغم من أنه ليس الصندوق الأقل تكلفة. لدى خمسة من منافسيه نسب نفقات سنوية أقل من 0.25% التي يتقاضاها صندوق iShares.
تشير كتلة الأصول، جنبًا إلى جنب مع كونه ليس الرائد من حيث التكلفة في مجال صناديق Bitcoin ETFs، إلى أن جزءًا من نجاح iShares ناتج عن اعتماد كبير بين المستثمرين المؤسسيين. من السهل أن نرى لماذا يحب المحترفون هذا الصندوق. متوسط الفارق بين العرض والطلب خلال 30 يومًا هو فقط 0.03%، مما يعادل سنتًا أو اثنين، مما يعني أن الصندوق يمكنه استيعاب معاملات كبيرة دون التأثير بشكل كبير على السعر.
على الرغم من أن هذا الصندوق مفتوح لجميع المستثمرين، إلا أنه قد لا يكون الخيار الأفضل للجميع.
تم إطلاق صندوق Morgan Stanley Bitcoin Trust ETF في 7 أبريل، وعلى الرغم من ما كان فترة كئيبة في عالم العملات الرقمية، بدأ الصندوق بداية قوية، كما يتضح من أصوله المدارة التي تبلغ 392.3 مليون دولار.
من الواضح أن Morgan Stanley هي علامة تجارية معروفة على نطاق واسع في مجال الخدمات المالية، ولكن المحفز لبداية هذا الصندوق السريعة، وكذلك القضية التي قد تحسم هذه المناقشة بين الصناديق للعديد من المستثمرين، هي رسومه المنخفضة. كان المُصدر ذكيًا بما يكفي ليدرك أنه دخل متأخر في هذه الزاوية التنافسية من سوق ETFs وأنه يحتاج إلى تمييز منتجه عن المنافسين.
تم تحقيق ذلك من خلال وضع نسبة نفقات سنوية تبلغ 0.14% على هذا الصندوق، مما يجعله العرض الأرخص بين جميع صناديق Bitcoin الفورية. لقد ثبت مرارًا وتكرارًا في صناعة ETFs أن الرسوم المنخفضة هي أدوات فعالة لتوليد الضجة، والأهم من ذلك، جذب الأصول.
قد يحدث ذلك مع هذا الصندوق من Morgan Stanley. ما هو واضح هو أنه، بافتراض أن أيًا من صناديق ETFs المذكورة هنا لا تعدل نسب نفقاتها، فإن صندوق Morgan Stanley هو الرهان الفائز للمستثمرين الذين يتطلعون إلى رؤية طويلة لمستقبل العملات الرقمية.