وارن بافيت أصدر للتو تحذيرًا صريحًا حول سوق الأسهم. التاريخ واضح بشأن ما سيأتي بعد ذلك.
ارتفعت مؤشرات S&P 500 (^GSPC +1.79%)، وناسداك المركب (^IXIC +2.59%)، ومتوسط داو جونز الصناعي (^DJI +1.71%) إلى مستويات جديدة خلال السنوات القليلة الماضية، حيث غذى التفاؤل بين المستثمرين نموًا مربحًا.
ومع ذلك، من الممكن أن يكون هناك الكثير من الشيء الجيد، وما يرتفع يجب أن يعود في النهاية إلى الأسفل. وارن بافيت ليس غريبًا عن الانخفاضات السوقية، وقد أطلق مؤخرًا تحذيرًا بشأن الاستثمار في سوق اليوم. إليك ما تقوله التاريخ حول ما يمكن أن يتوقعه المستثمرون.
مصدر الصورة: The Motley Fool.
في مقابلة مع CNBC خلال الاجتماع السنوي لشركة بيركشاير هاثاواي لعام 2026، أعرب بافيت عن أسفه ثقافة المخاطرة التي أصبحت شائعة في الأسواق المالية اليوم.
وأشار إلى أنه غالبًا ما يقارن السوق بكنيسة متصلة بكازينو، حيث تمثل الأولى الاستثمار في القيمة على المدى الطويل، والأخيرة، المراهنة على المدى القصير.
قال: "لقد أصبح الكازينو جذابًا جدًا للناس"، مؤكدًا أن "هذا ليس استثمارًا، وليس مضاربة، إنه قمار." ومع ذلك، أضاف أن "هذا لا يعني أن الاستثمار رهيب. بل يعني أن أسعار الكثير من الأشياء ستبدو سخيفة جدًا."
يبدو أن التاريخ يثبت أن بافيت ليس مخطئًا في هذا الادعاء. فقد ارتفعت التقييمات بشكل كبير على مدى السنوات القليلة الماضية، وتظهر العديد من مؤشرات سوق الأسهم أن العديد من الأسهم قد تكون مبالغًا فيها في الوقت الحالي.
وصل المؤشر المفضل لوارن بافيت - مؤشر بافيت - مؤخرًا إلى أعلى نقطة له في التاريخ. يقيس هذا الرقم العلاقة بين القيمة الإجمالية للأسهم الأمريكية والناتج المحلي الإجمالي، وقد أشار بافيت نفسه إلى أنه عندما يقترب من 200%، فإن المستثمرين "يلعبون بالنار." واعتبارًا من كتابة هذه السطور، هو في 232%.
يعتبر نسبة شيلر CAPE لمؤشر S&P 500 مقياسًا آخر يقترب من منطقة الخطر. يقيس تقييمات السوق العامة من خلال تتبع أرباح مؤشر S&P 500 المعدلة حسب التضخم على مدى 10 سنوات، وهو أيضًا يقترب من أعلى مستوى قياسي.
بيانات نسبة شيلر CAPE لمؤشر S&P 500 من YCharts
تظل هذه النسبة فوق 40 باستمرار منذ مايو، وكانت المرة الوحيدة الأخرى في التاريخ التي بقيت فيها فوق هذا المستوى هي قبل انفجار فقاعة دوت كوم - عندما بلغت ذروتها عند ما يزيد قليلاً عن 44.
من المستحيل القول ما إذا كنا نتجه نحو سوق دب يشبه فقاعة دوت كوم في الأشهر أو السنوات القادمة، حيث إن وارن بافيت نفسه لا يمكنه التنبؤ بمستقبل السوق. ومع ذلك، إذا أثبت التاريخ شيئًا واحدًا، فهو أن الاستثمارات الصحيحة ستنجو من التقلبات.
قد تكون العديد من الأسهم مبالغًا فيها في الوقت الحالي، ولكن كما ذكر بافيت، فهذا لا يعني أنه وقت سيء للاستثمار. المفتاح هو البحث عن شركات ذات تقييمات عادلة وأسس قوية - مثل المالية الصحية، وفريق قيادي كفء، ونموذج عمل مستدام.
خلال فقاعة دوت كوم، انهارت المئات من الأسهم التقنية بشدة ولم تتعافى أبدًا. ومع ذلك، فإن تلك التي نجت أصبحت بعضًا من أنجح الشركات في التاريخ، وقد حقق مؤشر S&P 500 نفسه عوائد إجمالية تزيد عن 700% منذ عام 2000.
إذا كان هناك خطوة واحدة يقترحها التاريخ على جميع المستثمرين القيام بها الآن، فهي تحميل أسهم استثمارات ذات جودة على المدى الطويل. مع محفظة صحية، يمكنك بناء ثروة تغير حياتك بغض النظر عما سيأتي لاحقًا.