58 مليار دولار في المدفوعات، سهم متأخر: توازن T

غمرت عملاقة الاتصالات المساهمين بالنقد، بينما لم يتحرك السهم بنفس الاتجاه، مما يطرح سؤالاً صعباً حول ما الذي اشتراه كل ذلك المال بالفعل.

ماذا لو منحتك شركة نقداً يعادل أكثر من ثلث قيمتها، ومع ذلك كانت عائداتك الإجمالية لا تزال نصف عائدات السوق؟ هذه هي المفارقة المركزية لامتلاك سهم AT&T (T). على مدار السنوات الخمس الماضية، أعادت مشغل الاتصالات مبلغاً هائلاً قدره 58 مليار دولار لمساهميها. السؤال لأي مالك، سواء كان في الماضي أو الحاضر، هو ما الذي حصلوا عليه حقاً مقابل ذلك، وما إذا كانت منطقية الاحتفاظ بالسهم لا تزال قائمة.

السهم نفسه، الذي يتم تداوله حول 23.38 دولار، كان مخيباً للآمال، حيث حقق عائدًا قدره -11.8% على مدى الأشهر الاثني عشر الماضية بينما حقق مؤشر S&P 500 عوائد قدرها +25%. هذا يفرض حساباً مباشراً للتداول: سيل من النقد من سهم تأخر. هل كان يستحق ذلك؟

كانت المدفوعات ضخمة، لكن السهم لم يتحرك.

حجم إعادة رأس المال من AT&T هائل. يمثل إجمالي 58 مليار دولار على مدار خمس سنوات 36% من القيمة السوقية الحالية للشركة. هذا الرقم، الذي يحتل المرتبة 27 بين جميع الشركات الأمريكية، يتجاوز الوسيط في S&P 500 البالغ 5.7 مليار دولار، أو 16.2% من القيمة السوقية. وصلت الأموال أساساً كأرباح موزعة، والتي شكلت 46 مليار دولار، مع إنفاق 12 مليار دولار أخرى على إعادة شراء الأسهم.

ومع ذلك، لم تترجم هذه الكرم إلى أداء يتفوق على السوق. شهد المستثمر الذي يمتلك سهم AT&T على مدار تلك الفترة الزمنية عائداً إجمالياً قدره +46%، بما في ذلك الأرباح. على نفس المدى، حقق صندوق مؤشر S&P 500 عائداً إجمالياً قدره +88%. كان النقد حقيقياً، لكن تكلفة الفرصة المتمثلة في عدم امتلاك السوق الأوسع كانت مرتفعة. هذا النوع من الأداء يثير تساؤلات حول ما إذا كان السهم يمثل تنويعاً جيداً، وهو موضوع تم استكشافه في تحليل آخر، ويضع التركيز بشكل مباشر على استراتيجية الشركة.

تأتي الأموال من رهان على تجميع كل شيء.

تعتمد المدفوعات على 18 مليار دولار من التدفق النقدي الحر.

هل أنت فضولي بشأن أي الشركات تكتب أكبر الشيكات لمالكيها؟ تصنيفنا لإعادة الشراء والأرباح يفرز كل اسم نتعقبها حسب إجمالي النقد المعاد.

حتى أكثر المساهمين كرمًا لا يزال سهمًا واحدًا.

تؤدي عمليات إعادة الشراء والأرباح الكريمة إلى مكافأة المساهمين، وحتى أكثر المساهمين كرمًا لا يزال شركة واحدة. كم من الضرر يمكن أن يسببه أي مركز منفرد لثروتك الصافية هو سؤال له إجابة دقيقة. يقوم فريق ثروة Trefis بحسابه للمستثمرين بشكل احترافي، بنفس الانضباط المنهجي القائم على القواعد الذي يدير محفظتنا عالية الجودة. اطلب تدقيقاً مجانياً لنقاط الضعف في أكبر مراكزك.

أسهم عند أدنى مستوياتها خلال 52 أسبوعًا: القائمة الكاملة ليوم الأربعاء.

25 سهمًا من الشركات متوسطة الحجم حققت أعلى مستوياتها خلال 52 أسبوعًا يوم الأربعاء.

متحركات S&P 500 | الفائزون: GRMN، GEHC، CTSH | الخاسرون: LII، VRT، MAS

متحركات السوق | الفائزون: NCRA، AMIX، HURN | الخاسرون: YYAI، IMC، BIOT

الانخفاض في SOXX له تاريخ مؤلم.

سهم Ross Stores وسعر القصة المثالية.

كم من Eli Lilly (LLY) تراهن عليه حقًا؟

UPS: تدفق نقدي كبير بسعر مخفض.

السعر الحقيقي لسهم AbbVie أرخص مما تظن.

سهم Chipotle يحمل علاوة مبنية على المطاعم الجديدة.