التوقعات: من المتوقع أن يتراجع مؤشر S&P 500 في أغسطس. إليكم ما تقوله التاريخ حول الأضرار.

أعتقد أن مؤشر S&P 500 (^GSPC -0.17%) سيتراجع قليلاً في أغسطس. ومع ذلك، تشير التاريخ إلى أن الأضرار عادة ما تكون غير مريحة لكنها ليست كارثية. في كثير من الأحيان، يكون ذلك مجرد توقف طبيعي في اتجاه صعودي طويل الأجل، بدلاً من بداية سوق دب مستمر.

بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل، فإن ذلك يستدعي الاستعداد ذهنيًا وتكتيكيًا للتقلبات، بدلاً من محاولة تجنبها تمامًا.

الموسمية ليست قدرًا، ولكن الأرقام تظهر أن أغسطس غالبًا ما يكون دون التوقعات. دراسة طويلة الأمد لعائدات الشهرية منذ عام 1950 وجدت أن متوسط مكاسب S&P 500 في أغسطس تقترب من الصفر، حيث يعتبر شهرا أغسطس وسبتمبر هما الأضعف في التقويم. عند النظر إلى العقود الثلاثة الأخيرة، وجدت تحليل آخر أن المؤشر انخفض بمتوسط حوالي 0.5% في أغسطس، ولم يسجل أداءً أسوأ إلا في سبتمبر، مع انخفاض متوسط يبلغ حوالي 0.7%. ببساطة، إذا كان عليك اختيار فترة شهرين عندما يميل السوق إلى أن يكون غير راضٍ، فإن أغسطس-سبتمبر ستكون قريبًا من قمة القائمة.

هذا العام، يأتي هذا الضعف الموسمي مع اقتراب S&P 500 بالفعل من أعلى مستوياته القياسية بعد بداية قوية لعام 2026. عندما تجمع بين المشاعر الممتدة، والجري الطويل في الارتفاع، ونافذة تاريخية ضعيفة، ليس من المستغرب أن نرى الاستراتيجيين يحذرون من تراجع. لا يعني ذلك "تحطمًا"، لكنه يعني أن احتمالات شهر متقلب أعلى من المعتاد.

هنا حيث تكتسب المنظور التاريخي أهمية كبيرة. تظهر أعمال محللي بنك أوف أمريكا حول الموسمية أن فترة أغسطس-أكتوبر كانت أسوأ فترة ثلاثية الأشهر في السنة بشكل عام منذ عام 1928، ولكن حتى في السنوات السلبية، كان التصحيح النموذجي حوالي 7%. هذا ليس ممتعًا للعيش فيه، ولكن ذلك يقع ضمن نطاق ما يعتبره معظم المستثمرين تراجعًا طبيعيًا في سوق صاعدة.

إذا نظرنا بعيدًا، فإن الصورة تكون مريحة بشكل مدهش. وجدت إحدى الدراسات حول الانخفاضات خلال السنة منذ عام 1980 أنه في أكثر من نصف السنوات التقويمية، شهد S&P 500 انخفاضًا من خانتين في بعض النقاط، مع متوسط أقصى انخفاض حوالي 13%، حتى في السنوات التي انتهت إيجابيًا. بعبارة أخرى، الانخفاضات الكبيرة هي سمة منتظمة من سمات أسواق الأسهم، وليست عيبًا. تاريخيًا، كان الانخفاض بنسبة منتصف العشرات شيئًا يتحمله المستثمرون عدة مرات خلال حياتهم الاستثمارية الطويلة.

أغسطس 2026 ليس أي أغسطس؛ إنه يأتي في عام انتخابات منتصف المدة في الولايات المتحدة، والذي له نمطه الخاص. منذ عام 1950، عانى S&P 500 من متوسط انخفاض من القمة إلى القاع بمعدل حوالي 18% في سنوات منتصف المدة، مما يعني أن التصحيحات في أراضي خانتين شائعة. تشير الأبحاث من كارسن إلى أن تلك التصحيحات قد بلغت قاعها في أغسطس في المتوسط. لا يضمن ذلك أن أغسطس هذا سيكون "الأدنى"، ولكنه يظهر لماذا يتحدث الناس عن صيف منتصف المدة كونه ضعيفًا من الناحية الإحصائية.

في الوقت نفسه، غالبًا ما ترى سنوات منتصف المدة الأسواق تتعافى بعد انتهاء حالة عدم اليقين. تظهر الأعمال التاريخية حول الدورات الرئاسية أنه بينما تميل العائدات حول منتصف المدة إلى أن تكون أضعف وأكثر تقلبًا، فإن السنة التي تلي انتخابات منتصف المدة غالبًا ما تكون قوية حيث تتحسن وضوح السياسات ويعيد المستثمرون تركيزهم على الأساسيات. إذا كنت من المساهمين على المدى الطويل، فإن هذا النمط يدعو إلى عدم رد الفعل المبالغ فيه تجاه انخفاض موسمي قد يهيئ لعوائد مستقبلية أفضل.

بالنسبة لي، فإن الطريقة الأكثر فائدة لمعالجة توقع "تراجع أغسطس" هي كاختبار ضغط لخطة استثمارك، وليس كإشارة تداول. تقول التاريخ إن التراجع العادي في نطاق 5% إلى 15% هو أمر محتمل للغاية، ولكن أيضًا أن مثل هذه الانخفاضات كانت شائعة وغالبًا ما تكون مؤقتة. إذا كان انخفاض بهذا الحجم سيجبرك على تغيير استراتيجيتك أو البيع تحت الضغط، فإن المشكلة الحقيقية هي في بناء المحفظة، وليس في التقويم.

عمليًا، يمكن أن يعني ذلك التحقق من تخصيصك قبل أن تضرب التقلبات، والتأكد من أنك لست متحمسًا بشكل مفرط لقطاعات ساخنة قادت الارتفاع، وإعداد قائمة مراقبة للشركات عالية الجودة التي ستكون سعيدًا بشرائها إذا أعيدت الأسعار إلى وضعها الطبيعي. كما يعني أن تكون صادقًا بشأن أفقك الزمني. إذا كنت بحاجة إلى نقد في السنة أو السنتين القادمتين، فمن المحتمل أن لا ينبغي أن يكون هذا المال مرتبطًا بسلوك S&P 500 في شهر تاريخي ضعيف.