سهم إنتل لا يحتاج إلى انهيار السوق ليهبط بنسبة تقارب النصف

سهم إنتل شهد انخفاضًا أكبر من المؤشر في الصدمات السابقة، والإنفاق الذي تحمله نحو الصدمة القادمة في تزايد بدلاً من التخفيف.

سهم إنتل (INTC) يتداول بالقرب من 101 دولار، أي حوالي 28% أقل من أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعًا، بعد أن حقق عائدًا يقارب 418% على مدى الاثني عشر شهرًا الماضية. يحتفظ المستثمرون بمكاسب كبيرة تقلصت بالفعل عن ذروتها. السؤال المفيد ليس ما إذا كان يمكن أن ينخفض أكثر، بل إلى أي مدى، ولمدة كم، وما إذا كانت السجلات لا تزال تصف الشركة الموجودة الآن.

الصدمة لعام 2024 التي بالكاد لمست المؤشر

عبر 15 صدمة سوقية في هذا الكتالوج منذ عام 2007، انخفض سهم إنتل بمعدل 23% من القمة إلى القاع مقابل 16% لمؤشر S&P 500. هذه العادة في الانخفاض بشكل أكبر ليست حقًا قصة انهيار. انخفض السهم بنسبة 54% خلال الأزمة المالية العالمية 2008-2009، متتبعًا انخفاض المؤشر الذي بلغ 53% تقريبًا بشكل دقيق. الأضرار التي كانت خاصة به جاءت عندما كانت الأسواق هادئة: انهيار صفقة الين في 2024 أدى إلى انخفاض المؤشر بنسبة 7.8% وانخفاض إنتل بنسبة 45%.

وسيط خمسة أشهر مع ذيل ثلاث سنوات

الانتعاش هو المكان الذي تصبح فيه السجلات مكلفة. احتاجت إنتل إلى وسيط يبلغ حوالي 5 أشهر، مقيسًا من القاع، لاستعادة أعلى مستوى لها قبل الصدمة، وهو ما يبدو قابل للتحمل. لم تكن أعمق الانخفاضات مثل ذلك. استغرق الخروج من صدمة التضخم في 2022 حوالي 39 شهرًا من القاع، وحوالي 48 شهرًا تحت القمة بدءًا من الذروة. الخسائر بهذه العمق ليست متناظرة مع المكاسب المطلوبة لتصحيحها، وهو الحساب الذي بُنيت حوله محفظة تريفيز عالية الجودة.

فاتورة المصانع أكبر الآن

الرد هو أن هذه شركة مختلفة، ومن حيث التشغيل هي كذلك. إنتل الآن تحقق 57 مليار دولار من الإيرادات خلال الاثني عشر شهرًا الماضية مع هامش تشغيل يبلغ 7.6%، مقابل متوسط ثلاث سنوات سالب 2%، وعلى مستوى الطلب على وحدات المعالجة المركزية للخوادم الخاصة بالشركة، فإن الطلب يتجاوز العرض المتاح، الذي تقيده الرقائق والذاكرة والمواد الأساسية بدلاً من الأوامر. التكاليف التي تحملها في حالة الانخفاض أكبر الآن، وليس أصغر. سجلت إنتل فاوندر خسارة تشغيلية قدرها 2.1 مليار دولار في الربع الثاني من عام 2026؛ وقد أشارت الإدارة إلى أن الإنفاق الرأسمالي سيتجاوز 20 مليار دولار لعام 2026، وسيرتفع مرة أخرى في عام 2027، وتتوقع الشركة أن يهبط استهلاك أجهزة الكمبيوتر على مدار عام 2026. هذه الفواتير تُدفع سواء تم ظهور الطلب أم لا، والسوق الآن يدفع حوالي 516 مليار دولار مقابل تلك التركيبة. قاعدة التكلفة الثابتة الأثقل بسعر بدء أعلى بكثير ليست ملف خطر أكثر لطفًا. عند وزن 10%، فإن تكرار ذلك الانخفاض بنسبة 54% سيؤدي إلى انخفاض حوالي 5% من محفظة كاملة، وهو الرقم الذي يجب قياسه قبل اتخاذ قرار بشأن مقدار هذا الانخفاض الذي تم دفع ثمنه بالفعل.

في أسوأ حالاته، انخفض سهم INTC بنسبة 65% من ذروته

النص أعلاه وضع رقمًا على مدى إمكانية انخفاض هذا السهم، ورقم مثل هذا يهم أكثر من أي شخص يحمل الكثير من اسم واحد. انخفض سهم INTC نفسه بنسبة 65% من ذروته خلال السنوات الخمس الماضية، وانخفاض مثل ذلك يؤثر بشكل مختلف عندما تحمل مركزًا واحدًا الكثير من ثروتك. معرفة ما سيفعله التكرار لصافي ثروتك هو بالضبط ما تحسبه فريق الثروة في تريفيز، مع نفس القواعد النظامية والانضباط الذي يدير محفظتنا عالية الجودة. اطلب تدقيقًا مجانيًا لضعف أكبر مراكزك.

هل الانخفاض الحاد في سهم Hims & Hers Health سبب للشراء؟

كيفية تحقيق 13% على سهم IBM قبل شراء سهم واحد

النمو الذي يجب أن يتحقق ليكون لسهم Advanced Micro Devices معنى

كيف صمد صندوق SCHY بينما تراجع السوق

ما الذي حصل عليه حاملو سهم F بينما تخلف السهم

سهم NVDA: إلى أين يمكن أن تأخذ أسعار التراكم

رفعت Bunge Global توقعاتها، لذا انظر إلى ما قامت بتوجيهه نحو الانخفاض

سهم Marvell يجلس بعيدًا عن أعلى مستوياته، لكن هامش التشغيل الخاص به استمر في الارتفاع

ارتفاع سهم Lam Research كان يتشكل في العلن