نتفليكس وميركادو ليبر تحت الأداء مقارنة بمؤشر S&P 500. إليك السهم الوحيد الذي سأشتريه في أغسطس.

موسم الأرباح هو وقت الفداء، لكن في بعض الأحيان لا يمكن حتى للأسهم النمو الكلاسيكية أن تفعل ما يكفي لإرضاء السوق. في عام تزدهر فيه المنصات التي تواجه المستهلك، تتخلف MercadoLibre (MELI -6.79%) وNetflix (NFLX -0.77%)، حيث تتداول الأسهم بانخفاض قدره 11% و21% على التوالي في عام 2026. وهذا يتناقض بشكل حاد مع الارتفاع المئوي المكون من رقمين الذي شهدته السوق هذا العام.

ولم تساعد أحدث تحديثات الربع السنوي في تغيير المشاعر. انخفضت أسهم MercadoLibre يوم الخميس بعد نشر نتائجها الأخيرة. كما تعثرت Netflix بعد أن خيبت آمال المستثمرين الشهر الماضي.

لنلقِ نظرة على كلا السهمين اللذين يظهران أداءً دون السوق هذا العام. أنا أملك كلاهما، لكن دعونا نفصل أين تقف كل شركة الآن قبل أن أخبركم بالسهم الذي أفكر في إضافة المزيد منه في وقت لاحق من هذا الشهر.

مثل الموسم الخامس والأخير من Stranger Things، لا يبدو أن Netflix تستطيع إرضاء جمهورها. انخفض سهم Netflix بنسبة 38% على مدار العام الماضي، بما في ذلك انخفاض بنسبة 9% في اليومين التاليين لتحديثها المخيب للآمال في الربع الثاني في منتصف يوليو.

تستمر الإيرادات في التحسن، كما كان الحال في كل من أول 24 عامًا لها كشركة عامة. تزايد الأرباح يتجاوز نمو الإيرادات للسنة الرابعة على التوالي. يبدو أن Netflix تسير بشكل جيد - حتى تتقرب من آخر التحديثات المالية.

نمو الإيرادات بنسبة 18% الذي سجلته في الربع الرابع من العام الماضي كان أقوى قفزة لها على أساس سنوي منذ أكثر من أربع سنوات. تباطأ هذا المعدل إلى 16% ثم 13% للربعين الأولين من هذا العام على التوالي. في الواقع، فشلت في تحقيق توجيه الإيرادات السابق في تقرير الربع الثاني من الشهر الماضي، وكان توقعها الجديد للفترة الحالية - الذي يتوقع زيادة بنسبة 11.7% - مشكلة.

انتقلت Netflix من تسجيل أقوى نمو للإيرادات الفصلية منذ ربيع 2021 إلى أضعف زيادة لها في ثلاث سنوات في غضون ثلاث تقارير فقط. هذه ليست المشكلة الوحيدة التي تؤرق عقول حملة أسهم Netflix. عادت Netflix لتقديم اشتراكات تجريبية مجانية في بعض الأسواق. كما أكدت في مكالمتها الأخيرة للأرباح أنها تستكشف فئة اشتراك مجانية خارج سوقها المحلي في الولايات المتحدة.

مع ظهور السوق وكأنه يعاقب سهم Netflix عندما تتقدم بعرض لشراء منتج محتوى منافس وحتى عندما تفشل، عليها استعادة ثقة وول ستريت.

المساهم المالي الجديد لهذا الأسبوع هو اللاعب الرائد في التجارة الإلكترونية والتكنولوجيا المالية في أمريكا اللاتينية. انخفض سهم MercadoLibre يوم الخميس بعد أن أعلنت عن نتائج الربع الثاني.

تبدو الأرقام قوية للوهلة الأولى. ارتفعت الإيرادات بنسبة 50%، وهو أقوى مكسب لها منذ أربع سنوات. انخفض صافي الدخل لكنه لا يزال يتجاوز توقعات السوق. بعد أن فشلت في تحقيق النتائج في ثلاثة من الأرباع الأربعة السابقة، كان من المشجع رؤية أداء يفوق التوقعات.

ومع ذلك، تستمر الهوامش في الانكماش، وتتزايد مخصصات خسائر الائتمان، ويؤدي الدعم التسويقي للتجارة الإلكترونية في البرازيل إلى تغذية النظرية السلبية التي تفيد بأن MercadoLibre تنفق أكثر مما ينبغي لتحقيق نمو الإيرادات الضخم. انخفض سهم MercadoLibre الآن بنسبة 23% على مدار العام الماضي، وهو تقريبًا نفس الخسائر التي تكبدها في الأيام التي تلت آخر ربعين مخيبين.

كل من Netflix وMercadoLibre خارج نطاق التفضيل، لكن هذا لا ينبغي أن يكون عائقًا أمام المستثمرين الانتهازيين. أي سهم أفكر في شرائه في وقت لاحق من هذا الشهر؟ إجابتي واضحة، حتى لو كانت ربما غير عادلة.

أحب كلا السهمين هنا، على الرغم من التحديات الواضحة على المدى القصير. لا أبيع في ظل الضعف الأخير. أعتبر هذا فرصة للنظر في سهمين تعافيا من عقبات أكبر بكثير في السابق. يمتلكان الآن هيمنة في niche وقابلية للتوسع.

كما أنهما تاريخيًا متاحان بأسعار رخيصة. يتم تداول سهم Netflix مقابل 19 مرة من الأرباح المتوقعة للعام المقبل. قد لا يبدو سهم MercadoLibre رخيصًا عند 31 مرة من تقديرات أرباح العام المقبل، لكنه تم تداوله بمضاعف أعلى في السنوات الأخيرة.

MercadoLibre هو السهم الذي أفكر في إضافة المزيد منه هذا العام، وسأعترف أنه ليس قرارًا عادلاً. أملك أسهم Netflix منذ عام 2002، وحتى بعد بيع معظم موقعي على مر السنين، فإنه حاليًا هو ثاني أكبر استثماري. لدي حصة أصغر بكثير في MercadoLibre، ولا أمانع في الاستفادة من تخفيضات هذا الأسبوع لتعديل ذلك.

نعم، MercadoLibre أكثر تكلفة بناءً على مقاييس التقييم التقليدية. من المتوقع أن لا يرتفع صافي الدخل هذا العام كما هو الحال مع Netflix. ومع ذلك،