يمكن أن تبقى أسعار الغاز مرتفعة هذا الخريف حتى لو استقرت أسعار النفط الخام. إليك السبب.

قد تظل أسعار الغاز مرتفعة بشكل عنيد حتى بعد انتهاء موسم القيادة الصيفي، حيث يواجه العالم سوقًا ضيقًا للوقود بسبب نقص في القدرة على التكرير نتيجة الحروب في أوروبا والشرق الأوسط.

يمكن أن يشهد السائقون الأمريكيون ارتفاع أسعار المضخات إلى مستوى قياسي في عيد العمال إذا لم تتوصل واشنطن وطهران إلى اتفاق مستقر حول مضيق هرمز، وفقًا لما قاله باتريك دي هان، رئيس تحليل النفط في غاز بادي. وقد سجلت الأسعار ارتفاعًا في عيد العمال بلغ 3.83 دولار للجالون في عام 2012، كما أضاف دي هان.

يدفع السائقون حاليًا حوالي 4.06 دولار، بانخفاض عن أعلى مستوى في 2026 والذي بلغ 4.56 دولار، ولكن لا يزال أعلى بنسبة 36% مما كانت عليه أسعار الغاز في 27 فبراير قبل أن تهاجم الولايات المتحدة وإسرائيل إيران، وفقًا لبيانات AAA.

يجب أن تنخفض الأسعار قليلاً في الخريف مع تراجع الطلب بسبب العوامل الموسمية، كما قال دي هان، ولكن النقص العالمي في القدرة على التكرير قد يؤدي إلى أسعار غاز مرتفعة بشكل غير معتاد في هذا الوقت من العام.

أدت الحروب في إيران وأوكرانيا إلى إغلاق المصافي بقدرة حوالي 5 ملايين برميل يوميًا، كما قال غاري سيمونز، كبير مسؤولي التشغيل في شركة فاليرو، خلال مكالمة أرباح الشركة الأسبوع الماضي.

"أساسيات التكرير ضيقة جدًا وتزداد ضيقًا مع القضايا في روسيا والشرق الأوسط"، قال بريان ماندل، نائب الرئيس التنفيذي للتسويق في فيليبس 66، خلال مكالمة أرباح المصفاة يوم الأربعاء.

تفسر ضيق التكرير لماذا تظل أسعار الوقود مرتفعة حتى مع انخفاض أسعار النفط الخام بشكل كبير عن ذروتها هذا العام، وفقًا لما قاله دارين وودز، الرئيس التنفيذي لشركة إكسون موبايل، لشبكة CNBC يوم الجمعة.

في الماضي، كانت هناك وفرة من القدرة على التكرير، لذا كانت أسعار الغاز تتحدد أساسًا بناءً على تكلفة النفط، كما قال وودز. اليوم، أدت القيود المفروضة على التكرير إلى "فجوة بين أسعار الخام وأسعار المضخات"، كما قال الرئيس التنفيذي. الآن، يتم تحديد أسعار الغاز بناءً على الطلب على التكرير - وليس على النفط الخام، كما أضاف.

"هذه واحدة من الأسباب التي تجعلنا لم نرَ أسعار الخام ترتفع بالسرعة التي توقعها الناس، أو لم نرَ أسعار المنتجات تنخفض مع انخفاض أسعار الخام بسبب هذه الفجوة في السوق"، قال وودز.

انخفضت أسعار النفط الأمريكية بنحو 10% هذا الأسبوع لتتداول حول 76 دولارًا للبرميل بينما يثير الرئيس دونالد ترامب احتمال اتفاق مع إيران لزيادة حركة المرور عبر مضيق هرمز. ارتفعت أسعار النفط بنحو 14% منذ بدء الحرب، بينما ارتفعت أسعار البنزين بالتجزئة بنسبة 36% عن أسعار المضخات في 27 فبراير.

تحقق المصافي أرباحًا ضخمة حيث تعمل عند أو بالقرب من الطاقة الكاملة لتلبية الطلب القوي بينما العرض محدود. تستفيد من الهوامش الكبيرة بين تكلفة المدخلات من النفط الخام وسعر بيع المنتجات مثل البنزين والديزل، والمعروفة باسم "فارق التكرير".

ارتفع فارق التكرير إلى أكثر من 70 دولارًا في أواخر يوليو، وهو ما كان قريبًا من سعر برميل النفط الخام الأمريكي في ذلك الوقت. بعض المصافي تؤجل الصيانة للاستفادة من هذه الهوامش المرتفعة، كما قال دي هان.

"إذا كان لديك المصفاة، عليك أن تشغلها بأقصى طاقة ممكنة"، كما أضاف.

ارتفعت أرباح فاليرو للربع الثاني بأكثر من 400% إلى 3.7 مليار دولار مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي. وارتفعت أرباح ماراتون بتروليوم وفيليبس 66 بأكثر من 300% إلى 5.1 مليار دولار و3.8 مليار دولار على التوالي، مقارنة بالعام السابق.

تستفيد المصافي على ساحل الخليج الأمريكي من استيراد إمدادات النفط الخام من فنزويلا وإعفاء قانون جونز، الذي خفف القواعد المتعلقة بشحن الوقود بين الموانئ الأمريكية. يمكن لمصافي ساحل الخليج تصدير البنزين والديزل إلى أي مكان تريده حاليًا، كما قال دي هان.

"تلك المصافي على طول ساحل لويزيانا وتكساس لديها أكبر عدد من الخيارات في العالم"، كما قال. "لا يوجد مكان أفضل لتكون فيه مصفاة في العالم. العالم هو محارتك."

القدرة على التكرير المتاحة لتلبية الطلب هي في أدنى مستوياتها على الإطلاق، وفقًا لما قاله وودز خلال مكالمة أرباح إكسون يوم الجمعة. حوالي 3 ملايين برميل يوميًا في الشرق الأوسط غير متاحة بسبب الاضطرابات في هرمز، وفقًا لما قاله الرئيس التنفيذي.

"فيما يتعلق بالصراع في الخليج الفارسي، كانت المصافي في الشرق الأوسط بطيئة جدًا في العودة للعمل"، كما قالت ماريان مانين، الرئيسة التنفيذية لماراتون بتروليوم، خلال مكالمة أرباح المصفاة يوم الثلاثاء. "أي اضطراب إضافي في المنطقة قد يتسبب في تفاقم قيود العرض."

أدت هجمات الطائرات المسيرة الأوكرانية على المصافي الروسية إلى إيقاف حوالي مليون برميل إضافي من القدرة، وفقًا لما قاله وودز. وقد حظرت موسكو صادرات الديزل بسبب الهجمات.

"أوكرانيا فعالة جدًا في إيقاف المصافي الروسية عن العمل"، كما قال دي هان.