من المقرر صدور أرقام الوظائف لشهر يوليو يوم الجمعة. إليك ما يمكن توقعه.
من المتوقع ألا تُظهر زيادة الوظائف تحسنًا كبيرًا في يوليو، حيث من المحتمل أن تظل الرواتب ومعدل البطالة ثابتين نسبيًا، مع بحث الاقتصاديين عن مزيد من الأدلة حول صحة سوق العمل من خلال الأرقام الرئيسية.
من المتوقع أن تسجل الرواتب غير الزراعية زيادة تبلغ 83,000 فقط، مع بقاء معدل البطالة دون تغيير عند 4.2%. ويأتي ذلك بعد يونيو البطيء، الذي شهد زيادة قدرها 57,000 وظيفة فقط.
بالإضافة إلى الأرقام الرئيسية، ستظهر مؤشرات مهمة حول القوة العامة في سوق العمل – على وجه الخصوص، المشاركة في قوة العمل، ونمو الأجور، والقطاعات التي تدفع سوق العمل الآن.
كل ذلك سيوضح صورة مهمة لمسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، الذين عبروا مؤخرًا عن ثقتهم الكبيرة في سوق العمل وقلقهم الكافي بشأن التضخم لطرح إمكانية رفع أسعار الفائدة قريبًا.
كتب هيذر لونغ، كبير الاقتصاديين في اتحاد الائتمان البحري: "تركز الاحتياطي الفيدرالي بشكل كامل على التضخم. هذه هي الدعوة الصحيحة، ولكن من المهم متابعة ما إذا كانت هذه الاقتصاد يخلق فرصًا كافية للشباب الأمريكيين الذين يحاولون تأسيس مسار مهني."
كان من بين الإحصائيات البارزة من تقرير يونيو انخفاض دراماتيكي في عدد العمال الذين كانوا لديهم وظائف أو كانوا يبحثون بنشاط. انخفض معدل المشاركة في قوة العمل إلى 61.5%، وهو أدنى مستوى له منذ مارس 2021 عندما كانت الاقتصاد لا يزال يتعافى من صدمة كوفيد. خارج فترة الوباء، كان هذا هو أدنى معدل مشاركة منذ يونيو 1976.
كان هناك قلق خاص بشأن انخفاض مماثل في ما يسمى بمعدل المشاركة في الفئة العمرية الرئيسية - وهي مجموعة تضم العمال الذين تتراوح أعمارهم بين 25 و54 عامًا - إلى أدنى مستوى له منذ ديسمبر 2023 وأكبر انخفاض شهري على الإطلاق خارج أبريل 2020، بعد إعلان الوباء مباشرة.
سيتطلع الاقتصاديون لمعرفة ما إذا كان هذا الاتجاه هو شذوذ إحصائي ناتج عن تشوهات موسمية وغيرها، أو علامة أكثر جدية على مشاكل أعمق في اقتصاد العمل الذي يتميز ببطء الشركات في التوظيف وكذلك في الفصل.
قالت ليزا كوك، عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي، يوم الأربعاء: "على الرغم من أن معدل التوظيف منخفض، إلا أن معدل البطالة يظل ثابتًا لأن عمليات التسريح أيضًا منخفضة. توازن التوظيف المنخفض مع الفصل المنخفض يؤثر بشدة على بعض المجموعات، بما في ذلك الداخلين الجدد، وقد يعيق شعور العمال لأسباب وجيهة."
وأضافت كوك أنه رغم ثقتها في سوق العمل، إذا لم يتحسن التضخم، فإنها ستدعم رفع سعر الفائدة في المستقبل، لتلتحق بجوقة متزايدة من المصرفيين المركزيين الذين ينظرون في تشديد السياسة النقدية. من المتوقع أن ترتفع الأجور بالساعة بنسبة 0.3% في يوليو، و3.5% عن العام الماضي، وهو مستوى يُعتبر متسقًا مع هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2% للتضخم.
يركز مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي عمومًا أكثر على معدل البطالة من تقلبات أرقام الرواتب الشهرية. ومع ذلك، ظل معدل العاطلين عن العمل منخفضًا إلى حد كبير بسبب انخفاض مشاركة قوة العمل؛ حيث انخفض مستوى التوظيف في 2026 بمقدار 833,000.
لهذا السبب، يعتقد الاقتصاديون في سيتي غروب وأماكن أخرى أن معادلة الاحتياطي الفيدرالي قد تتغير في وقت لاحق من هذا العام. لدى سيتي توقع غير متفق عليه جيدًا لخفض أسعار الفائدة ثلاث مرات بين الآن ويناير 2027.
قالت الاقتصاديون في سيتي، فيرونيكا كلارك، في مذكرة: "بينما قد لا تزال بيانات سوق العمل توصف بأنها 'مستقرة' في الوقت الحالي، نتوقع أن يتغير ذلك في غضون بضعة أشهر مع ارتفاع معدل البطالة فوق 4.5%." "سيؤدي ذلك إلى إعادة التركيز على إمكانية خفض أسعار الفائدة، مع استئناف الخفض في الربع الرابع في حالتنا الأساسية."
تقول اقتصاديون فاندغارد إن بيانات 401(k) تشير إلى زيادة في الرواتب تبلغ 18,000 فقط في يوليو، مما يشير إلى سوق عمل صيفية ضعيفة ترفع "خطر أن تستمر هذه الضعف إلى الخريف."
كتب مدير الأصول: "يعكس ارتفاع عدم المشاركة ضعف التوظيف، الذي كان تحديًا خاصًا للعمال الأصغر سنًا. نتوقع أن يتعافى الكثير من هذا الانخفاض في المشاركة في الأشهر القادمة، مما يخلق ضغطًا تصاعديًا على معدل البطالة حيث يعود هؤلاء العمال إلى قوة العمل بشكل أسرع من العثور على وظائف."