النحاس يرتفع إلى أعلى مستوى له على الإطلاق. ماذا يخبرنا المعدن؟

ارتفعت أسعار النحاس إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق يوم الخميس، لكن هذه الزيادة تأتي في ظل خلفية نمو مختلطة، مما يجعل مؤشراً موثوقاً سابقاً للصحة الاقتصادية، "الدكتور النحاس"، أصعب في التفسير.

ارتفعت عقود النحاس الآجلة في الولايات المتحدة إلى حوالي 6.90 دولار للرطل يوم الخميس، موسعةً الزيادة في معدن يُستخدم في البناء والإلكترونيات والنقل وحتى تطبيقات الذكاء الاصطناعي. ثم تراجعت لتختتم الجلسة بعد أن لامست هذا الرقم القياسي الجديد.

لكن بدلاً من أن تشير ببساطة إلى نمو عالمي أقوى، قد تعكس أسعار اليوم القياسية مزيجاً من العرض المقيد، والاستثمار الكبير في الشبكات، وعدم اليقين بشأن التعريفات الجمركية الأمريكية، والطلب المتزايد على الكهرباء.

في الماضي، كان يُنظر إلى المعدن كمؤشر على ما إذا كان النشاط الاقتصادي العالمي في تزايد.

وقال ويليام أوسناتو، مدير أبحاث وتحليل بيانات السلع في Barchart، لـ CNBC في بريد إلكتروني، إن "القصة الأساسية وراء ارتفاع أسعار النحاس هي الطلب على مراكز البيانات وشبكات الطاقة لدعم التوسع السريع في صناعة الذكاء الاصطناعي"، مضيفًا أن الزيادة في الطلب على النحاس "أكثر حدة وليست النمو الاقتصادي التقليدي الذي يدعم النحاس".

كما أن ارتفاع أسعار النحاس يعود أيضاً إلى عرضه المحدود، حيث أن تعدينه هو عمل مكلف، ويمكن أن يستغرق إنشاء مناجم جديدة حوالي 10 سنوات، مما قد يبطئ أيضًا إمدادات المعدن الأحمر.

قال مايكل ويدمر، رئيس أبحاث المعادن في بنك أوف أمريكا، لـ CNBC إن هذه الحركة لم تكن مدفوعة حقاً بالطلب على النحاس بل كانت مدفوعة في الحقيقة بعرض النحاس.

وأشار ويدمر إلى أنه لا يوجد الكثير من نمو إمدادات المناجم وأن الاضطرابات في الإمدادات قد خلقت قيوداً إضافية. وقد كان نمو المناجم ضعيفًا، مع حدوث اضطرابات في تشيلي، أكبر منتج للنحاس في العالم. وقد عطلت الثلوج الكثيفة والأمطار والرياح القوية عمليات التعدين في المنطقة.

كما أن التعريفات المحتملة بموجب القسم 232 في الولايات المتحدة وحملة الصين على توفر النحاس الخردة قد tightened الإمدادات العالمية في عام 2026. في يونيو من العام الماضي، وقع الرئيس دونالد ترامب إعلانًا لفرض تعريفات بنسبة 50% على واردات المنتجات النصف مصنعة من النحاس والمنتجات المشتقة التي تحتوي على النحاس.

ظل الطلب على النحاس ثابتًا وهو مرتبط أيضًا بزيادة الكهربة بدلاً من طفرة اقتصادية.

في النصف الأول من هذا العام، ارتفع استثمار الصين في الشبكات بنسبة 13% على أساس سنوي، وقد أعلنت البلاد مؤخرًا عن خطة طموحة لاستثمار حوالي 574 مليار دولار في ترقية الشبكات الكهربائية.

ومع ذلك، جاءت حركة يوم الخميس فقط بعد أنباء أن جمهورية الكونغو الديمقراطية كانت تحظر رسميًا صادرات تركيزات النحاس والكوبالت لتشجيع المزيد من المعالجة المحلية.

قال أوسناتو إن اضطرابات الإمدادات قد دفعت المستهلكين إلى سحب المعدن من مستودعات بورصة لندن للمعادن، مما يزيد من تكاليف التكرير.

"إنها بالتأكيد وضع جديد للدكتور النحاس"، قال.