لماذا انخفض سهم AST SpaceMobile بأكثر من 33% في يوليو
عانت شركة AST SpaceMobile (ASTS -1.49%) من شهر يوليو القاسي. انخفضت أسهم الشركة التي تعمل في مجال الأقمار الصناعية بنسبة 33.6% على مدار الشهر، بينما كانت حركة مؤشر S&P 500 شبه ثابتة وفقد مؤشر Nasdaq Composite 3.2%.
تأثرت أسهم الفضاء بشدة عبر السوق، متأثرة بانخفاض بنسبة تقارب 37% في أسهم SpaceX. بينما هبطت أسهم Rocket Lab بأكثر من 35%.
لكن كان هناك أيضًا عوامل مباشرة تلعب دورًا: جمع 1 مليار دولار من الديون القابلة للتحويل، وتقديم طلب دفع بإرجاء طرح الشركة لـ 45 قمرًا صناعيًا من هذا العام إلى العام المقبل.
في 15 يوليو، أعلنت AST عن عرض مقترح لجمع 1 مليار دولار من السندات القابلة للتحويل — وهي ديون يمكن للمقرضين استبدالها لاحقًا بأسهم، مما قد يؤدي إلى تخفيف الحصة — بالإضافة إلى خيار لجمع 150 مليون دولار أخرى.
في نفس اليوم، كشف تقديم الطلب إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) أن الشركة تتوقع الآن أن يكون لديها حوالي 45 من أقمارها الصناعية BlueBird في أوائل عام 2027. كانت التوجيهات السابقة تشير إلى حدوث ذلك بحلول نهاية عام 2026، لذا كان التقديم بمثابة اعتراف بأن الشركة متأخرة عن الجدول الزمني.
كان رد فعل السوق فوريًا. انخفضت الأسهم بنسبة 17% في 16 يوليو، مع أعلى حجم تداول خلال الشهر.
يعني تأجيل مجموعة الأقمار الصناعية تأجيل الإيرادات، وAST هي شركة لا تزال تحقق القليل منها وتحرق الكثير من السيولة النقدية. إضافة دين إضافي من عشرة أرقام مع دفع مراحل التشغيل الرئيسية ليست أفضل مظهر.
ومع ذلك، من الإنصاف القول إن الشروط جاءت أفضل مما كان يخشى السوق. أغلقت AST الصفقة في 21 يوليو، حيث جمعت 1.15 مليار دولار بمعدل فائدة سنوي قدره 1.625%. كما وضعت الشركة ما يعرف بـ "الاتصال المحدود"، وهي استراتيجية تهدف إلى تقليل تخفيف الحصة للمساهمين إذا تم تحويل الدين في النهاية إلى أسهم.
بعد أن ارتفعت أسهم SpaceX إلى ذروتها بأكثر من 225 دولارًا في الأيام التي تلت طرحها العام الأولي في يونيو، قضت معظم يوليو في فقدان أرضية جدية. إنها سهم بارز جدًا يبدو أنه يمتلك جاذبية على بقية سوق الفضاء.
حيث الأمور الآن: تتوقع AST أن يكون لديها حوالي 3.8 مليار دولار من السيولة النقدية بعد عملية جمع الأموال، وهو احتياطي كبير، لكن إطلاق الأقمار الصناعية هو عمل مكلف، ومن المحتمل أن يكون ذلك فقط كافيًا لمدة تتراوح بين 2 إلى 3 سنوات بمعدلات الحرق الحالية.
حصل السهم على دفعة في نهاية الشهر بعد أن قامت Scotiabank بترقية السهم من تحت الأداء إلى أداء القطاع. أنهت الأسهم يوليو عند 58.98 دولارًا وارتفعت بنحو 16% منذ ذلك الحين، وتطفو الآن فوق 67 دولارًا بقليل.