تساعد المؤشرات المباشرة والسندات الهيكلية المستشارين في إدارة مخاطر تركيز صناديق المؤشرات

تستخدم إدارات الثروات استراتيجيات طويلة وقصيرة، ملاحظات هيكلية وانتقاء الأسهم لحماية العملاء من الأسهم ذات القيمة المرتفعة في صناديق المؤشرات المتداولة وصناديق الاستثمار المشتركة.

مع تزايد القلق بشأن مخاطر التركيز حيث تبدو التقييمات للعديد من الأسهم الكبيرة مرتفعة للغاية وتقديم شركات مثل SpaceX للاكتتاب العام القياسي، يركز المستشارون على تنويع محافظ عملائهم.

بالنسبة للعملاء الذين يستثمرون بشكل أساسي من خلال صناديق المؤشرات المتداولة وصناديق الاستثمار المشتركة، غالبًا ما يلجأ المستشارون إلى مزيج من الفهرسة المباشرة، استراتيجيات طويلة وقصيرة والملاحظات الهيكلية لتوفير حماية من الانخفاض مع السعي أيضًا لتحقيق بعض العائد الإضافي.

بينما وصلت مؤشرات S&P 500 إلى مستويات جديدة هذا الصيف، فإن تصعيد الحرب في إيران وتقارير الأرباح المخيبة للآمال من بعض شركات التكنولوجيا الكبرى تذكرنا بأن السوق الأمريكية تعمل وسط تقلبات شديدة. علاوة على ذلك، بعد سنوات من الارتفاع وعلامات على وجود فقاعة في قطاع الذكاء الاصطناعي، يبدو أن العديد من المهنيين في الخدمات المالية مقتنعون بأن السوق في طريقه إلى تراجع حقيقي، وهو ما لن يُحل بين عشية وضحاها.

ما يدركه المستشارون أيضًا هو أن مخاطر التركيز في المحفظة ليست محصورة في المستثمرين الذين يحملون أسهم فردية. العديد من صناديق المؤشرات المتداولة وصناديق الاستثمار المشتركة التي تتبع مؤشر S&P 500 لديها حيازات مركزة بشكل كبير في ما يسمى بـ "السبعة الرائعة" والشركات التي من المتوقع أن تستفيد من الذكاء الاصطناعي ومواضيع الاستثمار الشائعة الأخرى، وفقًا لإيرين كولو، نائب الرئيس الأول ومدير أبحاث الأسهم والدخل الثابت في شركة Baird لإدارة الثروات والأصول.

وقال ماثيو سمارت، مدير التخطيط المالي وتحليل المحافظ في WWM Investments، وهي شركة تخطيط مالي مقرها شيكاغو: "الشيء الذي نراه كثيرًا هو أن هناك بيانًا يظهر حيث يمتلك العميل 10 إلى 20 صندوقًا، وعندما تنظر إلى حيازاتهم، تجد أنهم في الواقع يمتلكون الكثير من نفس الأسماء".

وأضاف كولو أن هذه هي الفترة المناسبة للنظر في إدارة أكثر نشاطًا والبحث عن التنويع عبر القطاعات والعوامل والأساليب. التأكد من أن المحفظة تمزج بين الصناديق التي يديرها مديرون نشطون يركزون على القيمة، بالإضافة إلى تلك الموجهة نحو استراتيجيات أساسية ونمو، سيكون مكانًا جيدًا للبدء. كما يمكن أن يوفر إضافة أو توسيع التعرض للأسهم الدولية، خاصة في الأسواق الأوروبية، التي تقودها الشركات المالية والصناعية بدلاً من الذكاء الاصطناعي، بعض الحماية من المخاطر للمستثمرين الأمريكيين الذين لديهم حيازات كبيرة في الأسهم الأمريكية الكبيرة، كما أضافت كولو.

قد يكون العملاء مترددين في تنفيذ بعض هذه التغييرات، وقد يكون توقيت تقليص الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي شبه مستحيل لتحقيقه بدقة، لكن يجب القيام بذلك، كما قالت. "نظرًا للارتفاع الذي شهدوه، قد يكون من المنطقي من منظور التنويع أخذ بعض الأرباح ووضعها في الأسماء التي لا تتماشى مع السوق في الوقت الحالي"، مثل الأسهم الدولية والشركات في قطاع الطاقة.

المتعلق: راشيل أغيري من فاندجارد: لا زلنا في الأيام الأولى من دورة الذكاء الاصطناعي

يفضل إريك كراتز، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة Arena Private Wealth في شيكاغو، استخدام الفهرسة المباشرة واستراتيجيات الأسهم الطويلة والقصيرة للمساعدة في تقليل الضرائب على أرباح رأس المال للعملاء، بينما يسمح أيضًا للمستشار بضبط حيازات الأسهم للتكيف مع مخاطر التركيز لدى العملاء الذين يستثمرون بشكل أساسي من خلال صناديق المؤشرات المتداولة وصناديق الاستثمار المشتركة. تفضل الشركة حاليًا قطاعات تشمل الأمن السيبراني، والبنية التحتية، واتجاهات إنفاق جيل الألفية، والتحول الصناعي، من بين أمور أخرى.

كما تفضل WWM Investments الاستثمار في الأسهم الفردية واستخدام الفهرسة المباشرة بدلاً من اعتماد العملاء على مجموعة من صناديق الاستثمار المشتركة وصناديق المؤشرات المتداولة. بينما تحتل تلك المركبات مكانها في المحفظة، فإن اختيار الأسهم مباشرة يسمح بمزيد من التخصيص بناءً على تحمل المخاطر المحدد للعميل، كما قال سمارت.

وأشار إلى أن "التنويع ليس حول عدد الأسهم التي تمتلكها. إنه يتعلق بعدد مصادر العائد المستقلة التي تمتلكها".

بالنسبة لكراتز، فإن جزءًا كبيرًا من إدارة مخاطر التركيز هو التركيز على آفاق الأسهم التي يحملها العملاء في محافظهم وزيادة التعرض للشركات التي ستستفيد من مواضيع النمو على مدى السنوات الخمس إلى العشر المقبلة، على الأقل. لتحديد أسماء محددة، تنظر Arena Wealth إلى المؤشرات الفنية، بالإضافة إلى عوامل مثل نمو الأرباح والإيرادات التي تتجاوز باستمرار التقديرات العليا والسفلى، حيث ترى الأخيرة كدليل على وجود فريق إدارة قوي يبقى محافظًا في توجيهاته ووجود رياح دائمة قوية. ما يريد كراتز تجنبه هو ترك العملاء...