ما هي الخطوة التالية لأسهم شركات الطيران بعد أن أعلنت دلتا إير لاينز ويونايتد إيرلاينز نتائجها؟
كان المستثمرون يستعدون لما قد يُبلغ عنه كل من خطوط دلتا الجوية (NYSE: DAL) وخطوط يونايتد الجوية (NASDAQ: UAL) للربع الثاني في ضوء الارتفاع الكبير في أسعار وقود الطائرات. ومع ذلك، على الرغم من أن تكاليف الوقود المرتفعة تؤثر بالتأكيد على كلا الشركتين، أكدت دلتا توقعاتها، وزادت خطوط يونايتد الجوية من توقعاتها للأرباح. هل يعني هذا أن أسهم كلا الشركتين تعتبر شراء؟
ليس سراً أن الصراعات في الشرق الأوسط أدت إلى ارتفاع حاد في أسعار النفط الخام طوال الربع الثاني. إن نقص النفط الخام ووقود الطائرات المتدفق عبر مضيق هرمز لم يؤد فقط إلى زيادة أسعار النفط الخام بل أيضًا رفع الفروق السعرية لوقود الطائرات بشكل كبير. وكانت النتيجة النهائية زيادة كبيرة في تكاليف وقود الطائرات لشركات الطيران خلال الربع.
هل فاتتك فرصة الاستثمار في Nvidia في 2009؟ هذه الإشارة النادرة تومض مرة أخرى. في عام 2009، وميض إشارة "Double Down" لشركة تصنيع شرائح غير معروفة تُدعى Nvidia. وللمرة الأولى منذ سنوات، تومض نفس إشارة "Total Conviction" لشركة بحجم 1/100 من حجم Nvidia.
كما ترى أدناه، فإن الغالبية العظمى من زيادة المصاريف التشغيلية في الربع الثاني كانت بسبب ارتفاع تكاليف الوقود، وفي كلا الحالتين، تدهور الدخل التشغيلي مقارنة بالعام الماضي.
مصدر البيانات: عروض الشركات. *الأرقام المعدلة.
تعتبر تكاليف الوقود المرتفعة مهمة، وأخبرت فرق إدارة كلا الشركتين السوق أنها تخطط لزيادة كبيرة في تكاليف الوقود في عام 2026.
تتوقع خطوط دلتا الجوية أن تزيد تكاليف وقودها بمقدار 4 مليارات دولار في عام 2026 مقارنة بعام 2025، بينما تتوقع خطوط يونايتد الجوية أن تكون تكاليف وقودها أعلى بمقدار 6 مليارات دولار من تقديرها الأصلي للعام.
ومع ذلك، قبل أن تشعر بالإحباط من ارتفاع تكاليف الوقود التي تؤثر على الربحية، من المهم ملاحظة بعض الأمور.
تظهر كلتا الشركتين القدرة على تعويض التكاليف المرتفعة من خلال زيادة الأسعار، وقطع السعة غير المربحة عند الضرورة، والتركيز على عروض المقصورات الممتازة، بما في ذلك التسعير والخدمات الأخرى.
على الرغم من أن أسعار النفط الخام ووقود الطائرات ارتفعت في الربع الثاني، فمن غير الواضح ما إذا كانت ستظل عند نفس المستوى المرتفع.
على الرغم من أن ارتفاع التكاليف قلل من أرباح كلا الشركتين، إلا أنهما لا تزالان تحققان أرباحاً عالية، وقدمت كلتا الشركتين توقعات وضعت أسهمهما في منطقة القيمة.
لتفصيل النقطة الأخيرة، تواصل خطوط دلتا الجوية توقع أرباح سنوية لكل سهم (EPS) تتراوح بين 6.50 إلى 7.50 دولار، بينما زادت خطوط يونايتد الجوية نطاق تقديرها للأرباح السنوية إلى 9 إلى 11 دولار من نطاق سابق كان بين 7 إلى 11 دولار.
لوضع هذه الأرقام في سياقها، إليك ما تعنيه هذه النطاقات التوجيهية من حيث التقييم بناءً على نسب السعر إلى الأرباح (P/E).
نسبة السعر إلى الأرباح لعام 2026 عند الحد الأدنى من نطاق EPS.
نسبة السعر إلى الأرباح لعام 2026 عند الحد الأعلى من نطاق EPS.
مصدر البيانات: عروض الشركات. تحليل المؤلف يعتمد على الأسعار في 17 يوليو.
بعبارة أخرى، سيتعين عليك أن تؤمن بأن كلا الشركتين ستفوتان الحد الأدنى من تقديراتهما حتى لا تبدو كقيمة جيدة بناءً على تقديرات أرباح عام 2026. علاوة على ذلك، لاحظ أن التوقعات تحتوي بالفعل على زيادة كبيرة في تكاليف الوقود.
في النهاية، يدور النقاش حول الأسهم حول السؤال الأساسي عما إذا كانت صناعة الطيران لا تزال نفس الصناعة الدورية القديمة التي تتميز بفترات ازدهار وانهيار عنيفة. إذا كنت تعتقد أنها كذلك، فلن يرضيك نسبة السعر إلى الأرباح المنخفضة، لأنه تم فقدان العديد من الثروات من خلال شراء أسهم دورية عند نسب P/E منخفضة تماماً عندما وصلت أرباحها إلى ذروتها ثم انهارت.
ومع ذلك، إذا كنت تشاركني الاعتقاد بأن دلتا ويونايتد قد تنوعت مصادر إيراداتها بعيدًا عن الاعتماد المفرط على تذاكر المقصورات الرئيسية نحو تذاكر المقصورات الممتازة، والخدمات المساعدة، وتعويض بطاقات الائتمان المشتركة، وبرامج الولاء، فإن هناك حجة قوية لشراء أسهمهما. ليس أقل لأنهما يتم اختباره حالياً من خلال ارتفاع تكاليف الوقود ويبدو أنهما تتعاملان مع سيناريو صعب بشكل جيد بما يكفي على الأقل للحفاظ على توقعاتهما.
قبل أن تشتري أسهم في خطوط يونايتد الجوية، اعتبر ما يلي:
فريق تحليل Motley Fool Stock Advisor قد حدد للتو ما يعتقدون أنه أفضل 10 أسهم للمستثمرين للشراء الآن... ولم تكن خطوط يونايتد الجوية واحدة منها. الأسهم العشرة التي تم اختيارها قد تنتج عوائد ضخمة في السنوات القادمة.
فكر في الوقت الذي ظهرت فيه Netflix في هذه القائمة في 17 ديسمبر 2004... إذا استثمرت 1000 دولار في ذلك الوقت من توصيتنا.