تحتفظ GE Vernova بأرباح متراكمة بقيمة 176 مليار دولار، ومع ذلك فإن وول ستريت تبيع: ما يجب على المستثمرين معرفته.
جنرال إلكتريك فيرنوفا (GEV -1.00%)، القسم السابق للطاقة من جنرال إلكتريك (GE -1.19%) الذي تم فصله كشركة مستقلة في عام 2024، شهد ارتفاعًا كبيرًا منذ ظهوره في السوق. افتتحت أسهمه بسعر 143 دولارًا في أول يوم، وهي تتداول حاليًا بحوالي 994 دولارًا كما هو مكتوب في هذه اللحظة.
لقد حقق النمو السريع في أسواق السحابة التي تستهلك الطاقة، والذكاء الاصطناعي (AI)، ومراكز البيانات، دعمًا قويًا لأعمال جنرال إلكتريك فيرنوفا، وارتفعت طلباته بمعدل 37% على أساس سنوي لتصل إلى 176.3 مليار دولار في الربع الثاني من عام 2026. ومع ذلك، شهدت أسهمه انخفاضًا بنسبة حوالي 5% على مدار الشهر الماضي بينما ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 3%. دعونا نرى لماذا فقد الزخم وما إذا كان هذا التراجع يمثل فرصة شراء جيدة للمستثمرين على المدى الطويل.
تعمل جنرال إلكتريك فيرنوفا من خلال ثلاثة أقسام رئيسية: الطاقة (55% من طلباتها لعام 2025)، والكهرباء (33%)، وطاقة الرياح (13%). يقوم قسم الطاقة بتطوير توربينات الغاز لمحطات الدورة المركبة، وتوربينات البخار لمحطات الفحم والغاز والنووية، ويقدم خدمات لمحطات الطاقة النووية. يبيع قسم الكهرباء المحولات، والقواطع، ومحطات التحويل، وأنظمة التيار المباشر العالي الجهد، بالإضافة إلى خدمات الأتمتة، والتحسين، والحماية لشبكات الكهرباء. بينما يركز قسم طاقة الرياح بشكل رئيسي على بيع توربينات الرياح على اليابسة وفي البحر.
نمت الطلبات الإجمالية لجينرال إلكتريك فيرنوفا بنسبة 34% بشكل عضوي في عام 2025، مسجلة تسارعًا من نموها بنسبة 7% في عام 2024. وارتفعت طلبات الطاقة والكهرباء بنسبة 51% و23% على التوالي، حيث قامت المزيد من شركات المرافق بتوسيع بنيتها التحتية لدعم أسواق السحابة والذكاء الاصطناعي المتنامية. وقد عوض هذا النمو القوي التباطؤ في نمو قسم طاقة الرياح، الذي واجه مشكلات في سلسلة التوريد.
في النصف الأول من عام 2026، نمت طلباته الإجمالية بنسبة 89% على أساس سنوي. وزادت طلبات الطاقة والكهرباء بنسبة 99% و131% على التوالي، مما عوض بسهولة انخفاضه بنسبة 11% في طلبات طاقة الرياح. ويتوقع أن ترتفع إيراداته بنسبة تتراوح بين 19% إلى 22% للعام بأكمله، وأن يتمدد هامش الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك (EBITDA) من 8.4% إلى 12%-14%.
تعمل أعمال جنرال إلكتريك فيرنوفا بكامل طاقتها، لكن بعض القضايا أثقلت كاهل أسهمها بعد تقرير الربع الثاني في 22 يوليو. أولاً، جاءت أرباحها المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك (EBITDA) والأرباح لكل سهم (EPS) دون توقعات وول ستريت، حيث زادت من إنفاقها لزيادة قدرتها واعتبرت خسائر إضافية من أقسام طاقة الرياح البحرية والبرية. ثانيًا، كان تقييم جنرال إلكتريك فيرنوفا بالفعل مرتفعًا. لذلك، فإن أي عيوب محتملة ستؤدي إلى انخفاض أسهمها.
مع قيمة مؤسسية تبلغ 255 مليار دولار، لا تزال جنرال إلكتريك فيرنوفا ليست رخيصة بسعر 40 ضعف الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك لهذا العام. ومع ذلك، أعتقد أن الإمكانيات النامية المدفوعة بالذكاء الاصطناعي في أعمال الطاقة والكهرباء تبرر ذلك التقييم الأعلى وتجعلها فرصة شراء رائعة اليوم.