تجاوزت استردادات رسوم ترامب 100 مليار دولار، وهذه الشركات تتلقى بعضًا من أكبر الشيكات.
على الرغم من العوائد الكبيرة في مؤشر داو جونز الصناعي (^DJI +0.28%)، ومؤشر S&P 500 (^GSPC +0.62%)، ومؤشر ناسداك المركب (^IXIC +1.30%) التي كانت القاعدة تحت إدارة الرئيس دونالد ترامب، إلا أن نوبات التقلبات الشديدة كانت أيضًا من الأمور المعتادة.
في أوائل أبريل 2025، كشف الرئيس عن سياسته التجارية والرسوم الجمركية التي طالما روج لها تحت اسم "يوم التحرير"، والتي تتضمن رسومًا جمركية عالمية شاملة ورسومًا متبادلة أعلى على العشرات من الدول التي تعتبر أن لديها اختلالات تجارية سلبية مع أمريكا. تم تصميم هذه الرسوم لحماية وظائف التصنيع الأمريكية وجعل السلع الأمريكية أكثر تنافسية من حيث السعر مقارنة بتلك المستوردة من الأسواق الخارجية.
تقوم إدارة ترامب بإصدار ما يصل إلى 166 مليار دولار كاستردادات للرسوم الجمركية. مصدر الصورة: صورة رسمية من البيت الأبيض بواسطة باتريك ب. رودي.
لكن في الأيام التي تلت هذا الإعلان، عانت مؤشرات داو وS&P 500 وناسداك المركب مما يعرف الآن باسم "نوبة الرسوم الجمركية". انخفضت الأسهم وسط حالة من عدم اليقين التاريخي.
بحلول فبراير 2026، ألغت المحكمة العليا الأمريكية الرسوم الجمركية التي فرضها دونالد ترامب بموجب قانون صلاحيات الطوارئ الاقتصادية الدولية (IEEPA). وهذا ترك إدارة ترامب ملزمة باسترداد حوالي 166 مليار دولار من الرسوم التي جمعتها. في 4 أغسطس، تجاوز إجمالي الاستردادات التي تم إصدارها 100 مليار دولار.
بعض من أشهر الشركات التي تواجه المستهلكين قد بدأت بالفعل في استلام أكبر شيكات الاسترداد — لكن هذا لا يعني أن الرسوم الجمركية أصبحت من الأخبار القديمة.
أكبر استرداد من IEEPA الذي تم استلامه بالفعل كان لشركة آبل (AAPL +0.29%). حصلت صانعة الآيفون على 2.19 مليار دولار (أكثر من 2% من إجمالي الاستردادات حتى الآن) في ربعها المالي الثالث، مما أدى إلى زيادة أرباحها ربع السنوية لكل سهم بمقدار 0.11 دولار. وقد تعهد الرئيس التنفيذي المنتهية ولايته تيم كوك بإعادة استثمار هذا الاسترداد في الابتكار والتصنيع المحلي.
الشركات التي تتوقع استردادات للرسوم الجمركية: • أمازون: 600 مليون دولار • آبل: 2.2 مليار دولار • فورد: 1.3 مليار دولار • جنرال موتورز: 500 مليون دولار • UPS: 500 مليون دولار • وول مارت: 2.4 مليار دولار https://t.co/A0RQBr812d
كما حصلت أمازون (AMZN +0.81%)، الرائدة في صناعتين، على 600 مليون دولار من استردادات IEEPA خلال الربع الثاني. وعلى عكس معظم الشركات التي تتلقى استردادًا، صرحت أمازون أنها تخطط لإعادة بعض هذه الأموال إلى عملائها.
فيما يتعلق بالتوقعات، قد تحصل وول مارت (WMT -0.20%) على أكبر استرداد للرسوم الجمركية بمبلغ 2.4 مليار دولار. تشمل توقعات الاسترداد الكبيرة الأخرى شركات صناعة السيارات فورد موتور (F +1.38%) وجنرال موتورز (GM +0.74%)، اللتان تتوقعان استردادًا بقيمة 1.3 مليار دولار و500 مليون دولار على التوالي، ونادي الجملة كوستكو (COST -0.14%)، الذي قد يحصل على حوالي 2 مليار دولار. وقد تعهدت كوستكو بإعادة هذه الأموال إلى أعضائها إذا/عندما تقوم الحكومة بتعويضها.
بينما توفر هذه الاستردادات من IEEPA دفعات لمرة واحدة لبعض من أكبر الشركات التي تواجه المستهلكين في أمريكا، فإن قصة الرسوم الجمركية لم تنته بعد.
في الشهر الماضي، استخدم ترامب وإدارته القسم 301 من قانون التجارة لعام 1974 لفرض رسوم عالمية جديدة شاملة على أكثر من 80 دولة، تتراوح من 10% إلى 12.5%. على الرغم من أن المحاكم ستحدد في النهاية شرعية هذه الرسوم وقوة بقائها، إلا أن تأثيرها على أسعار المستهلكين سيكون ملحوظًا في البيانات الاقتصادية.
عبر الردود العشرة المدرجة من استطلاع ISM لهذا الشهر لمديري المشتريات في قطاع الخدمات (الأشخاص الذين يشترون الأشياء نيابة عن الشركات)، السمة السائدة هي ارتفاع التكاليف، المدفوعة بأسعار الوقود والطاقة، والرسوم الجمركية، والطلب المرتبط بالذكاء الاصطناعي. لا يرد أي من المشاركين...
على مدار العام الماضي، أشار رئيس الاحتياطي الفيدرالي السابق جيروم باول ورئيس الاحتياطي الفيدرالي الحالي كيفن وارش إلى أن رسوم ترامب الجمركية ترفع الأسعار في قطاع السلع. يمكن أن تزيد الرسوم المفروضة على السلع المستوردة غير المكتملة (مثل الصلب) من تكاليف الإنتاج الأمريكية، والتي يتم تمريرها بعد ذلك إلى المستهلكين.
فقط لأن استردادات الرسوم الجمركية من IEEPA تتقدم، فهذا لا يعني أن الرسوم الجمركية أصبحت من الأخبار القديمة. إذا كان هناك شيء، فمن المحتمل أن نرى تأثيرات تضخمية للرسوم الجمركية تتصاعد مرة أخرى في الفصول القادمة، وهو ما يمثل أخبارًا مثيرة للقلق لسوق الأسهم الذي يتميز بتكاليفه العالية تاريخيًا.