تدوير التداول بالذكاء الاصطناعي: الأموال تنتقل من الرقاقات إلى هذا

حقق بعض المستثمرين أرباحًا ضخمة على مدار عام 2026 من خلال التركيز على أشباه الموصلات ورقائق الذاكرة. ليس من قبيل الصدفة أن تكون الأسهم الأفضل أداءً حتى الآن في مؤشر S&P 500 (^GSPC +0.62%)، فضلاً عن ثلاثة من بين أفضل خمسة أسهم في المؤشر، هي أسهم أشباه الموصلات.

وليس هناك سر في السبب وراء تحقيق هذه الأسهم مكاسب ضخمة. لقد زاد الطلب من مراكز البيانات التي تستضيف أنظمة الذكاء الاصطناعي (AI) بشكل كبير. لكن يبدو أن هناك تحولًا في تجارة الذكاء الاصطناعي جارٍ الآن. الأموال تتحرك من رقائق الذاكرة إلى مجال آخر.

تمتلك صناديق iShares لأشباه الموصلات (SOXX +2.02%) 30 سهمًا من أسهم أشباه الموصلات. حتى الآن هذا العام، ارتفع صندوق المؤشر المتداول (ETF) بنسبة تقارب 80%. ومع ذلك، فقد انخفض الصندوق بنسبة مزدوجة الرقم خلال الأسابيع السبعة الماضية.

في الوقت نفسه، ارتفع صندوق iShares آخر بنسبة مزدوجة الرقم خلال نفس الفترة. يحاول صندوق iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV +3.29%) تتبع مؤشر لأسهم البرمجيات في أمريكا الشمالية. تشمل محفظته 106 أسهم من شركات البرمجيات الرائدة، بما في ذلك Palo Alto Networks (PANW +1.22%) وMicrosoft (MSFT +0.03%) وPalantir Technologies (PLTR +10.32%).

لماذا أصبحت أسهم البرمجيات أكثر جاذبية مؤخرًا بينما تراجعت أسهم الرقائق؟ إحدى الاحتمالات هي أن المستثمرين يوجهون انتباههم إلى الشركات التي ستستخدم الذكاء الاصطناعي لتحقيق الأرباح ويقللون من تركيزهم على الشركات التي تنتج الأجهزة اللازمة لتشغيل تطبيقات الذكاء الاصطناعي.

تفسير آخر محتمل هو التقييم. بعد المكاسب الهائلة خلال النصف الأول من عام 2026، أصبحت بعض أسهم الرقائق باهظة الثمن بعض الشيء. على سبيل المثال، يتم تداول أسهم Intel (INTC +1.84%) الآن بمعدل 79 مرة من الأرباح المستقبلية بعد أن قفزت أسهمها بأكثر من 170% منذ بداية العام.

القصة مختلفة بالنسبة للعديد من أسهم البرمجيات، وخاصة أسهم البرمجيات كخدمة (SaaS). قام المستثمرون ببيع هذه الأسهم بكثافة في وقت سابق من هذا العام خوفًا من أن disrupt الذكاء الاصطناعي نماذج أعمالهم. لقد جعلت هذه الظاهرة المعروفة باسم "SaaSpocalypse" العديد من أسهم SaaS تبدو رخيصة تاريخيًا.

قد يُغرى بعض المستثمرين بجني الأرباح من أسهم أشباه الموصلات في محافظهم للانضمام إلى موجة تحول الذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، قد يكون ذلك خطأ.

من المهم أن العديد من أسهم الذكاء الاصطناعي لا تزال تحقق نموًا استثنائيًا في الأرباح. يبدو أن الطلب الذي يعمل كدافع لهذه الأسهم لن يتراجع في أي وقت قريب.

أيضًا، في حين أن بعض أسهم الرقائق مرتفعة السعر، لا تزال هناك أخرى تتمتع بتقييمات جذابة (خاصة مع الأخذ في الاعتبار آفاق النمو). على سبيل المثال، يبلغ مضاعف أرباح Nvidia (NVDA +2.27%) 22.9، مع نسبة سعر إلى أرباح إلى نمو (PEG) منخفضة بناءً على توقعات نمو الأرباح على مدى خمس سنوات تبلغ فقط 0.55.

أخيرًا، من المحتمل أنه من المبكر جدًا معرفة ما إذا كانت الحركة من أسهم الرقائق إلى أسهم البرمجيات ستستمر. قد تنعكس المسارات الأخيرة لكل مجموعة في الأسابيع القادمة.

قد يكون من الأفضل للمستثمرين الاستفادة من كلا جانبي تجارة الذكاء الاصطناعي. يجب أن يكون شراء صندوق iShares لأشباه الموصلات وصندوق iShares Expanded Tech-Software ETF طرقًا جيدة للقيام بذلك.