يبدو أن زيادة الضمان الاجتماعي في 2027 ستكون 3.8%. إليك كيف يمكن لمستثمري الدخل أن يمنحوا أنفسهم زيادة أكبر.

صندوق Amplify CWP Enhanced Dividend Income ETF (NYSEARCA:DIVO) أصبح خياراً افتراضياً للمتقاعدين الذين يبحثون عن دخل شهري أكبر من ما تقدمه S&P 500. يمتلك DIVO حوالي 20 إلى 25 سهم من الأسهم الممتازة التي تدفع توزيعات، ويقوم بكتابة خيارات مغطاة تكتيكية على المراكز التي يعتقد المدير أنها مبالغ فيها. تتوقع رابطة كبار السن الآن تعديل تكلفة المعيشة لبرنامج الضمان الاجتماعي بنسبة 3.8% لعام 2027، ارتفاعاً من 2.8% التي دخلت حيز التنفيذ في 2026. للمستثمرين الذين يرغبون في أن تنمو ودائعهم الشهرية بشكل أسرع من ذلك، يقوم DIVO بجزء من العمل. بينما تقوم صناديق NEOS الأحدث بفعل المزيد من ذلك.

الشيكات الشهرية من أسماء مألوفة مثل مايكروسوفت، وآبل، وجي بي مورغان هي ما يمنح DIVO جاذبيته المباشرة، حيث تساعد أقساط الخيارات في تسهيل تدفق الدخل. يدير الصندوق نسبة مصاريف تبلغ 0.56%، وهي الأدنى من بين الثلاثة صناديق في هذه المقارنة، ويمتلك حوالي 5.25 مليار دولار من الأصول الصافية.

المشكلة تكمن في العائد. كانت آخر توزيعات شهرية لـ DIVO بقيمة 0.1882 دولار (اعتبارًا من 30 يوليو 2026)، وتبلغ توزيعاته السنوية المتوقعة حوالي 2.26 دولار للسهم. وبسعر سهم قريب من 47 دولار، فهذا يعادل معدل توزيع يقارب 4.20%. أفضل من S&P ولكن بفارق بسيط عن توقعات 3.8% لتكاليف المعيشة. تصل معظم إيرادات DIVO كأرباح مؤهلة وأقساط خيارات قصيرة الأجل، وتُفرض عليها الضرائب كدخل عادي، مما يعني أن العائد بعد الضرائب أقل من السعر المعلن.

يمتلك صندوق NEOS S&P 500 High Income ETF (CBOE:SPYI) S&P 500 بشكل مباشر ويقوم بكتابة خيارات مكالمات على مؤشر SPX بدلاً من الأسهم الفردية. هذه الاختيار الهيكلي مهم لسببين.

أولاً، التوزيع. بلغت توزيعات SPYI على مدى 12 شهرًا الماضية 6.309 دولار، مع رقم سنوي متوقع يبلغ 6.36 دولار. بسعر 54.14 دولار للسهم، فهذا يمثل معدل توزيع في حدود 11% العالية، تُدفع شهريًا. كانت توزيعة 22 يوليو 2026 تبلغ 0.53 دولار للسهم، جزءًا من نمط ثابت لعام 2026 يتراوح بين 0.51 و0.54 دولار.

ثانياً، الضرائب. خيارات SPX هي عقود من القسم 1256، لذا تُعتبر المكاسب المحققة 60% طويلة الأجل و40% قصيرة الأجل، بغض النظر عن فترة الاحتفاظ. تصنف NEOS أيضًا حصة معتبرة من التوزيعات كإرجاع لرأس المال، مما يؤجل الضريبة ويقلل من قاعدة التكلفة بدلاً من أن يتم الإبلاغ عنها في 1099-DIV كدخل عادي. بالنسبة للمتقاعد في حساب خاضع للضرائب، فإن هذه الميزة الهيكلية ذات أهمية كبيرة. المقايضة: نسبة مصاريف تبلغ 0.68% وحدود في الارتفاع خلال الارتفاعات الحادة. ومع ذلك، حقق SPY عائدًا قدره 10.36% منذ بداية العام و19.8% على مدى عام حتى 4 أغسطس 2026، بالإضافة إلى التوزيعات.

يطبق صندوق NEOS Nasdaq-100 High Income ETF (NASDAQ:QQQI) نفس أسلوب خيارات المكالمات والعقود من القسم 1256 على مؤشر Nasdaq-100. يعني ارتفاع تقلبات المؤشر ارتفاع أقساط الخيارات: توزيعات على مدى 12 شهرًا الماضية تبلغ 7.62 دولار ورقم سنوي متوقع يبلغ 7.6152 دولار على سعر سهم يبلغ 55.15 دولار، مما يعادل معدل توزيع يقارب 13.81%. تشمل الحيازات الرئيسية شركات NVIDIA وآبل ومايكروسوفت، لذا فإن التعرض يتركز في التكنولوجيا ذات القيمة الكبيرة. حقق QQQI عائدًا قدره 11.17% منذ بداية العام بجانب تلك التوزيعات، لكن المتقاعد الذي يشعر بالراحة مع تقلبات التكنولوجيا يمكنه تحويل Nasdaq-100 إلى مصدر دخل شهري يتجاوز توقعات تكلفة المعيشة بأكثر من ثلاث مرات.

يأتي دخل خيارات المكالمات من بيع الارتفاع. في سوق صاعدة قوية، سيتخلف SPYI وQQQI عن مؤشراتهم الأساسية من حيث العائد الإجمالي. يمكن أن تتقلب التوزيعات مع التقلبات، بينما تُعتبر حصة إرجاع رأس المال، على الرغم من أنها فعالة من حيث الضرائب اليوم، تقلل من قاعدة التكلفة بمرور الوقت. تؤدي النهج التكتيكي لـ DIVO إلى عدد أقل من المكالمات، مما يحافظ على المزيد من الارتفاع في الأسهم على حساب عائد أقل.

في حساب IRA أو 401(k)، يعد استبدال DIVO بـ SPYI أو تقسيم الموقف بين SPYI وQQQI صفقة نظيفة بدون عواقب ضريبية. في حساب خاضع للضرائب، تحقق من المكسب الضمني على حصة DIVO أولاً. يعد تدوير جزئي، مع الاحتفاظ بـ DIVO لنسبة مصاريفها المنخفضة ولجذع الأسهم الممتازة بينما تضيف SPYI أو QQQI للتوزيع الأعلى ومعاملة القسم 1256، نهجًا يزنه المستثمرون مقابل البيع الكامل.

إذا كان الهدف هو زيادة ذات تمويل ذاتي تفوق تكلفة المعيشة بنسبة 3.8% مع تدفق نقدي شهري، فإن DIVO وحده يترك العائد على الطاولة. يوفر SPYI تقريبًا ثلاثة أضعاف التوزيع بالنسبة لنفس تعرض S&P 500، مع ملف ضريبي أكثر ملاءمة. يقوم QQQI بنفس الشيء على Nasdaq-100 مع مزيد من التقلبات المرتبطة. يعتمد الخيار الصحيح على نوع الحساب، تحمل المخاطر، وما إذا كانت المشاركة في الارتفاع أو تعظيم الدخل تمثل أهمية أكبر، لكن الخيار الحالي لم يعد هو الجواب الواضح.