انسَ VFIAX: فاندغارد تبيع لك نفس صندوق S&P 500 دون رسوم الـ 3,000 دولار، أو الرسوم البالغة 75 دولارًا التي تفرضها فيديليتي لشرائه.
امتلاك صندوق Vanguard 500 Index Fund Admiral Shares (NASDAQ:VFIAX) هو من بين أكثر الطرق شيوعًا التي يحتفظ بها المستثمرون الأمريكيون بمؤشر S&P 500. توفر فئة الأسهم Admiral تعرضًا منخفض التكلفة لمؤشر الأسهم، وعمق ولاء العلامة التجارية لـ Vanguard يجعل العديد من المستثمرين لم يتساءلوا أبدًا عما إذا كان غلاف صندوق الاستثمار المشترك لا يزال منطقيًا. ولكن بالنسبة للقراء الذين يمتلكون بالفعل VFIAX أو هم على وشك شرائه، هناك فئة أسهم أرخص من نفس المحفظة تمامًا، مما يزيل حاجزين يفرضهما فئة الأسهم Admiral.
هذا البديل هو صندوق Vanguard S&P 500 ETF (NYSEARCA:VOO)، نفس الصندوق ولكن في شكل ETF.
بتكلفة منخفضة للغاية، يتتبع VFIAX مؤشر S&P 500، مع المراكز الرئيسية التي تعكس المؤشر نفسه: NVIDIA، Apple، Alphabet، Microsoft، Amazon، Broadcom، Meta، Tesla، Berkshire Hathaway، و JPMorgan Chase. تحمل فئة الأسهم Admiral نسبة مصاريف معلنة تبلغ 0.04%، تدفع أرباحًا ربع سنوية، وتوفر الراحة التشغيلية لآليات صناديق الاستثمار المشترك: يمكنك الشراء بمبالغ بالدولار، يتم إعادة استثمار الأرباح تلقائيًا عند صافي قيمة الأصول، ولا يوجد فرق بين سعر الشراء وسعر البيع للتعامل معه. بالنسبة للمستثمرين الذين يقومون بمساهمات منتظمة داخل حساب Vanguard، فإن هذه العملية تكون مفيدة بشكل خاص.
الأول هو تذكرة الدخول. يتطلب VFIAX حدًا أدنى للاستثمار الأولي يبلغ 3,000 دولار. بالنسبة لمستثمر جديد أو شخص يفتح حسابًا ثانيًا، فإن هذا يمثل عائقًا حقيقيًا. كما يعني أن عمليات التحويل الجزئي أو المساهمات الصغيرة في حساب التقاعد الفردي (IRA) لا يمكن أن تُنسب إلى VFIAX حتى يتجاوز الرصيد العتبة.
الثاني هو المكان الذي تحتفظ فيه به. ليست صناديق استثمار Vanguard دائمًا مجانية للتداول في شركات السمسرة المتنافسة. على سبيل المثال، تفرض Fidelity رسومًا تقارب 75 دولارًا لشراء صناديق استثمار غير تابعة لفيديليتي مثل VFIAX. على عملية شراء بقيمة 10,000 دولار، تكون هذه رسومًا مقدارها 0.75% قبل أن يكسب الصندوق سنتًا واحدًا. تفرض Schwab ومنصات أخرى رسوم معاملات مماثلة على صناديق استثمار Vanguard. إذا لم تكن تحتفظ في Vanguard، فإن تكلفة تجميع VFIAX تكون أعلى بكثير مما توحي به نسبة المصاريف المعلنة.
يجلس نفس صندوق Vanguard 500 Index Fund وراء كل من VOO و VFIAX، مع حيازات متطابقة، ونفس المؤشر، وإدارة محفظة متطابقة. ما يختلف هو الغلاف، ومع هذا الاختلاف تأتي ثلاثة أشياء يشعر بها المستثمر عمليًا.
نسبة المصاريف على VOO هي 0.03% مقارنةً بـ 0.04% لـ VFIAX. يبدو أن نقطة أساس واحدة تافهة، وعلى مبلغ 10,000 دولار، تكون حوالي دولار في السنة. على رصيد بقيمة 500,000 دولار محتفظ به لمدة 20 عامًا، يكون تأثير التراكم جديرًا بالملاحظة. على جانب الحد الأدنى من الاستثمار، لا يتطلب VOO أي شيء بخلاف سعر سهم واحد، والذي يبلغ حاليًا 707.38 دولار. تقلل وسطاء الأسهم الجزئية من ذلك أكثر. إذن، فإن عتبة 3,000 دولار تختفي.
فيما يتعلق بتكاليف السمسرة، يتم تداول ETFs بدون عمولة تقريبًا في كل سمسار رئيسي في الولايات المتحدة. لا تنطبق رسوم المعاملة البالغة حوالي 75 دولارًا من Fidelity التي تنطبق على VFIAX على VOO. هذه هي أكبر وأسرع مدخرات لأي شخص لا يحتفظ في Vanguard.
تؤكد أرقام الأداء المعادلة. منذ بداية العام حتى 6 أغسطس، حقق VOO عائدًا بنسبة 13.33% بينما حقق VFIAX عائدًا بنسبة 13.36%. على مدار سنة واحدة، حقق VOO عائدًا بنسبة 22.89% مقابل 22.92% لـ VFIAX. أيضًا، تكون توزيعات الأرباح المتأخرة متطابقة بشكل فعّال، حيث دفع VOO 7.3456 دولار لكل سهم على مدار الـ 12 شهرًا الماضية و VFIAX دفع 7.3376 دولار لكل سهم.
تتداول ETFs بسعر السوق، وليس صافي قيمة الأصول، لذا توجد فروقات خلال اليوم. على VOO، مع حجم تداول يومي متوسط يتجاوز الملايين من الأسهم، تكون الفروقات عادةً بنس واحد أو اثنين، وهو ما لا يمثل شيئًا لمستثمر يشترى ويحتفظ. تكون المساهمات التلقائية المعتمدة على الدولار أكثر وضوحًا في صندوق الاستثمار المشترك، على الرغم من أن تداول ETFs بالأسهم الجزئية قد ضيق تلك الفجوة.
تعتبر الضرائب الاعتبار الأكبر. داخل حساب IRA أو 401(k)، يكون الانتقال من VFIAX إلى VOO خاليًا من العواقب الضريبية. في حساب خاضع للضرائب، يؤدي بيع VFIAX لشراء VOO إلى تحفيز مكاسب رأس المال على أي تقدير مضمن. بالنسبة للمراكز المحتفظ بها لفترة طويلة، يمكن أن يكون هذا المبلغ كبيرًا مقارنةً بعقد من مدخرات نسبة المصاريف.
في الحسابات المميزة ضريبيًا، تكون عملية التبادل مباشرة: بيع VFIAX، شراء VOO، انتهى. في Vanguard نفسها، يمكن لحاملي بعض صناديق استثمار Vanguard طلب تحويل خالي من الضرائب إلى فئة أسهم ETF من نفس الصندوق، مما يحفظ أساس التكلفة. هذا التحويل أحادي الاتجاه ومحدد بـ Vanguard، لكنه يزيل السؤال الضريبي تمامًا من الحسابات القابلة للضريبة المؤهلة. في الحسابات القابلة للضريبة في أماكن أخرى، توجيه المساهمات الجديدة إلى VOO مع ترك الأسهم الحالية من VFIAX دون تغيير يلتقط المدخرات المستقبلية دون تحقيق مكاسب.
إذا كان الحساب هو حساب IRA من Vanguard وكانت المساهمات مؤتمتة، فإن VFIA