هل من الآمن حقًا الاستثمار في مؤشر S&P 500 الآن؟ التاريخ يقدم إجابة واضحة.
نحن نشهد المثل الاستثماري "الأسهم تتسلق جدار القلق" يتجلى أمام أعيننا. مؤشر S&P 500 (^GSPC +0.62%) قريب من أعلى مستوى له على الإطلاق. ومع ذلك، فإن شعور المستهلكين قريب من أدنى مستوى قياسي. التضخم في ارتفاع. الاحتمالات مرتفعة بأن البنك الفيدرالي سيتعين عليه رفع أسعار الفائدة خلال الأشهر القليلة القادمة.
نسبة CAPE المعدلة دوريًا لمؤشر S&P 500 (نسبة السعر إلى الأرباح) هي واحدة من أفضل مقاييس تقييم السوق. هذه النسبة حاليًا عند 41.4، وفقًا لـ YCharts. آخر مرة كانت فيها نسبة CAPE لمؤشر S&P 500 أعلى كانت في عام 2000.
بيانات نسبة CAPE لمؤشر S&P 500 من YCharts
المستثمرون الذين يعرفون تاريخهم ربما يتذكرون ما حدث قبل 26 عامًا. انفجرت فقاعة الدوت كوم، حيث انخفض مؤشر S&P 500 في النهاية بحوالي 50%.
الاقتصادي والحائز على جائزة نوبل روبرت شيلر، الذي صمم نسبة CAPE، قام بتحليل بيانات سوق الأسهم التاريخية. ووجد أنه في كل مرة تتجاوز فيها نسبة CAPE 30، كانت العوائد الحقيقية على مدى السنوات العشر القادمة أقل من المتوسط التاريخي.
هناك أيضًا علم أصفر آخر للتقييم يلوح يجب على المستثمرين عدم تجاهله. وارن بافيت جعل مقياسًا شهيرًا أطلق عليه في النهاية "مؤشر بافيت." هذا المقياس يقيس نسبة القيمة السوقية الإجمالية للأسهم إلى الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي.
قال بافيت في عام 2001 أنه كلما اقتربت النسبة من 200%، فإن المستثمرين "يلعبون بالنار." وقد ثبت أنه على حق في الماضي. ارتفع مؤشر بافيت تقريبًا إلى هذا الارتفاع في عام 1999 وأوائل عام 2000 - وسرعان ما انهار سوق الأسهم. تجاوزت النسبة 190% في أواخر عام 2021. انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 19% في العام التالي.
أين يقف مؤشر بافيت اليوم؟ عند 232% - وهو أعلى مستوى له على الإطلاق. إذا كان بافيت لا يزال على حق، فإن المستثمرين يلعبون بالنار مرة أخرى.
ومع ذلك، يوفر التاريخ درسًا أكثر تفاؤلاً على المدى الطويل. لقد حقق مؤشر S&P 500 عائدًا إيجابيًا 94% من الوقت على مدى أي 10 سنوات. وعلى مدى فترات 20 عامًا، كان المؤشر دائمًا يقدم عوائد إيجابية.
افترض أنك استثمرت 10,000 دولار في صندوق SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY +0.61%) في ذروة السوق في 24 مارس 2000. توقيت رهيب، أليس كذلك؟ انهار السوق بعد ذلك بوقت قصير. إذا كنت قد بعت في حالة من الذعر، كنت ستخسر الكثير من المال.
ولكن إذا احتفظت، فالقصة مختلفة. ستصبح تلك الاستثمارة الأولية البالغة 10,000 دولار أكثر من 80,000 دولار إذا تم إعادة استثمار الأرباح.
فهل من الآمن حقًا الاستثمار في مؤشر S&P 500 الآن؟ التاريخ لا يعطي إجابة واحدة واضحة؛ بل يوفر اثنتين - وأي منها تنطبق عليك يعتمد على أفقك الزمني للاستثمار.
إذا كنت ستحتاج إلى أموالك خلال العامين أو الثلاثة القادمة، فإن الاستثمار في مؤشر S&P 500 الآن قد يكون خطأ. تأكد، قد يستمر سوق الأسهم في الارتفاع لبعض الوقت. لا نسبة CAPE ولا مؤشر بافيت جيدة في توقيت السوق. لكن التقييمات مرتفعة، وعادة ما يؤدي ذلك إلى تراجع كبير.
من ناحية أخرى، إذا كانت لديك الصبر للشراء والاحتفاظ لمدة 10 أو 20 عامًا (أو أكثر)، فلا ينبغي أن يكون الاستثمار في مؤشر S&P 500 الآن مثيرًا للقلق. أفضل طريقة للقيام بذلك هي عادةً شراء أسهم من صندوق تداول مؤشرات S&P 500 منخفض التكلفة (ETF) على مدار الوقت. هذه الطريقة، المعروفة بتسعير الدولار المتوسط، تتيح لك الشراء في أوقات يكون فيها مؤشر S&P 500 مرتفعًا وفي أوقات أخرى عندما يكون منخفضًا. مع مرور الوقت، أدت النتيجة النهائية باستمرار إلى عوائد جذابة.