3 أسهم في قطاع الرعاية الصحية تعرضت للضغوط للشراء في أغسطس

حتى الآن في هذا العام، يجد قطاع الرعاية الصحية نفسه في منتصف مجموعة S&P 500. لكن على مدار الأشهر الثلاثة الماضية، كان هذا الركن من السوق هو الرائد بين جميع القطاعات الـ 11 بزيادة قدرها 13.10%. لا يزال متأخراً في الأداء منذ بداية العام، لكن هذا التأخر هو بالضبط ما يجعل المجموعة مثيرة للاهتمام في الوقت الحالي.

صندوق SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSEARCA:SPY) ارتفع بنسبة 13.02% منذ بداية العام، بينما اثنان من أكبر ثلاثة أسماء في صناعة الأدوية حسب القيمة السوقية يتخلفان عنه. مع إشارة المحللين إلى أن الرعاية الصحية تعد نقطة دخول غير مقدرة مع دخول النصف الثاني من العام، إليكم ثلاثة شركات أدوية ضخمة تقدم مزيجاً نادراً من التعرض للابتكار والدخل. لاحظ أن الثلاثة جميعهم قد ارتفعوا عن أدنى مستويات الربيع، لذا فإن وصف "المتضررين" ينطبق أكثر على الأداء النسبي مقارنة بالسوق والارتفاعات السابقة خلال 52 أسبوعاً بدلاً من التراجع المطلق.

إيلي ليلي (NYSE:LLY | توقعات سعر LLY) هو المثال الأكثر وضوحاً على المتخلف النسبي. تتداول الأسهم بسعر 1,189.34 دولار، بزيادة تبلغ حوالي 10% منذ بداية العام، وهو أقل من زيادة SPY، وبفارق ملحوظ يبلغ حوالي 4% عن أعلى مستوى خلال 52 أسبوعاً والبالغ 1,182.73 دولار.

الأساسيات تتسارع. بلغت عائدات الربع الثاني من عام 2026 22.97 مليار دولار، بزيادة قدرها 47.7% على أساس سنوي، بعد أن وصلت إلى 19.80 مليار دولار في الربع الأول. كما تجاوزت الأرباح للسهم 8.38 دولار التقدير البالغ 6.40 دولار. قامت إيلي ليلي برفع توقعاتها لعائدات عام 2026 بالكامل إلى ما بين 85 مليار دولار و87 مليار دولار، بعد أن قامت برفعها في أعقاب أرباح الربع الأول إلى نطاق ما بين 82 مليار دولار و85 مليار دولار.

المخاطر: انخفضت الأسعار المدركة بنسبة 13% بسبب الخصومات وإدراج NRDL في الصين، ولا تزال العلامة التجارية تعتمد بشكل كبير على مجموعة صغيرة من المنتجات المعرضة لمنافسة البيوسيميلار المستقبلية.

جونسون آند جونسون (NYSE:JNJ) هو الاستثناء من الإطار المتضرر: ارتفع السهم بنسبة 24.11% منذ بداية العام ليصل إلى حوالي 257.34 دولار، ويقترب من أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعاً والذي يبلغ 274.90 دولار. السبب في أن السهم لا يزال يستحق مكاناً في قائمة القيم هو التقييم المستقبلي، الذي يبلغ 20 ضعف الأرباح.

بلغت عوائد الربع الأول من عام 2026 24.06 مليار دولار، بزيادة قدرها 10% على أساس سنوي، مع أرباح معدلة للسهم تبلغ 2.70 دولار مقابل تقدير 2.68 دولار. محرك الأورام يقوم بأداء ثقيل: نمت DARZALEX بنسبة 23% لتصل إلى 3.96 مليار دولار، وقفز TREMFYA بنسبة 68%، وصعد CARVYKTI بنسبة 62%. وصف الرئيس التنفيذي خواكين دواتو ذلك بأنه "بداية قوية لعام 2026" مع "تقديم الشركة لوعدها بعام من النمو المتسارع والتأثير."

يستفيد مستثمرو الدخل من العوائد البارزة. تدفع JNJ 1.34 دولار لكل سهم ربع سنوي، بزيادة قدرها 3% مما يمثل 64 عاماً متتالياً من زيادات الأرباح. العائد الحالي يبلغ حوالي 2%، وقد قامت الإدارة برفع توقعاتها لعوائد السنة بالكامل إلى 100.3 مليار دولار إلى 101.3 مليار دولار.

المخاطر: انهارت عوائد STELARA بنسبة 60% إلى 656 مليون دولار بسبب المنافسة من البيوسيميلار، مما خلق تأثيراً سلبياً يقارب 920 نقطة أساس على الأدوية المبتكرة. تبقى الرسوم القانونية المستمرة (330 مليون دولار في الربع الأول) عبئاً.

تتوقف إعدادات النصف الثاني على زخم الأرباح في النصف الثاني، وتقدم إدارة الغذاء والدواء بشأن برامج خط الأنابيب الرئيسية (زيادة استخدام Foundayo لإيلي، توسيع تسميات Skyrizi لأفبي، توسيع CARVYKTI لجونسون آند جونسون)، وما إذا كانت دوران القطاع لا يزال يفضل الدفاعات. مع استمرار إيلي وأفبي في التخلف عن السوق الأوسع وإضافة جونسون آند جونسون لسلسلة توزيعات الأرباح المتتالية التي تبلغ 64 عاماً، تقدم المجموعة ملفاً معقولاً من المخاطر لمستثمري الدخل والابتكار مع اقترابنا من الربع الثالث.

لأي استفسارات أو تصحيحات، يرجى التواصل عبر البريد الإلكتروني [email protected]