من المتوقع أن تبدأ صناديق ويلينغتون وفانغارد و بلاكستون التبادلات.

يمكنك العثور على المقال الأصلي هنا WealthManagement. اشترك في النشرات الإخبارية اليومية المجانية من WealthManagement.

أعلنت Wellington Management وVanguard وBlackstone، التي أعلنت عن تعاون في تطوير المنتجات العامة/الخاصة العام الماضي، عن إطلاق أول صندوقين من هذه الصناديق، والتي تهدف إلى توفير وصول مبسط للمستثمرين الأفراد إلى المحافظ المدارة التي تجمع بين الأسواق العامة والخاصة. الصناديق هي صندوق WVB لجميع الأسواق وصندوق WVB Blackstone لجميع الأصول الخاصة.

تمت مراقبة الشراكة بين Blackstone، أكبر مدير للأصول البديلة، وVanguard، أكبر مُصدر للصناديق المتداولة، إلى جانب Wellington، التي تدير 1.3 تريليون دولار عبر مجموعة متنوعة من فئات الأصول، عن كثب منذ الإعلان عنها. إنها جزء من اتجاه أوسع للشراكات المشتركة بين مديري الأصول التقليدية والبديلة الذين يسعون لبناء منتجات استثمارية عامة وخاصة، وهي واحدة من أبرز هذه الشراكات.

صندوق WVB لجميع الأسواق، الذي قدمته الشراكة إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) في مايو الماضي، هو صندوق متعدد الأصول يتضمن استراتيجيات Wellington النشطة في الأسهم العامة مع استراتيجيات Vanguard النشطة في الدخل الثابت والمؤشرات، بالإضافة إلى تعرضه لمنصة Blackstone للأسواق الخاصة المستمرة. سيتداول الصندوق تحت رموز WVBIX وWVBAX وWVBMX. وفقًا لتقديم SEC للصندوق، ستشكل تخصيصات الأسهم العامة من 40% إلى 60% من أصوله؛ وستتراوح الاستثمارات العامة في الدخل الثابت بين 15% و30% من الأصول (وسيعتمد ذلك على استراتيجية السندات الأساسية الإضافية لـVanguard)؛ بينما ستتراوح تخصيصات السوق الخاصة بين 25% و40%.

صندوق WVB Blackstone لجميع الأصول الخاصة، الذي تم تقديمه إلى SEC في ديسمبر، سيوفر الوصول إلى الاستراتيجيات المتاحة من خلال منصة Blackstone للأسواق الخاصة، بما في ذلك الأسهم الخاصة والبنية التحتية الخاصة والعقارات الخاصة والائتمان الخاص، عبر تخصيص واحد.

"تمثل سلسلة صناديق WVB المتداخلة ثلاثة علامات تجارية قوية وتم تصميمها لفتح الاستثمار في الأسواق الخاصة للمستثمرين الذين لديهم تعرض قليل أو معدوم للاستثمارات البديلة"، كتبت كيمبرلي فلين، رئيسة شركة XA Investments، التي تتعقب صناديق الاستثمار المتداخلة وصناديق العروض العامة، في رسالة بريد إلكتروني. "إن القطاع العام/الخاص من سوق الصناديق المتداخلة جديد نسبيًا، مع قيادة Capital Group / KKR الطريق بصناديق الائتمان العامة/الخاصة التي أُطلقت في 2025. بناءً على أبحاث سوق صناديق XA Investments، نتوقع أن يسرع إطلاق صندوق WVB المتداخل هذا الاتجاه. عدد من مزيجات الأصول في السوق العامة/الخاصة هي الآن في عملية تسجيل SEC ويجب أن تُطلق في الأشهر الستة إلى التسعة القادمة، بما في ذلك صندوق T. Rowe/Goldman Sachs All Equity Access الذي تم تقديمه مؤخرًا."

كما أشارت فلين، فإن الإطلاق هو جزء من اتجاه متزايد في صناعة إدارة الأصول نحو تقديم منتجات استثمارية تجمع بين التعرض للأسواق العامة والخاصة، على الرغم من عدم وجود توافق حالي حول وسيلة مفضلة. منتجات Blackstone/Wellington/Vanguard، مثل تلك الخاصة بـCapital Group/KKR، هي صناديق متداخلة. اختار مدراء آخرون بناء محافظ نموذجية تتضمن تعرضًا لكل من الصناديق العامة والخاصة. بالإضافة إلى ذلك، بدأت مقدمو خدمات UMA الرئيسية في إضافة وظائف السوق الخاصة إلى منصاتهم.

كانت Capital Group وKKR من أوائل مديري الأصول الذين أبرموا مثل هذه الشراكة، حيث أطلقوا صندوقين متداخلين يركزان على الاستثمارات في الدخل الثابت. في أواخر العام الماضي، اشترت State Street Investment Management حصة استراتيجية أقلية في مدير الأصول البديلة Coller Capital لتوسيع وصول عملائها إلى الاستثمارات في الأسواق الخاصة. ثم، قبل بضعة أسابيع فقط، كشفت قسم Wealth في Morningstar أنه كان يعمل مع Apollo وFranklin Templeton وJ.P. Morgan Asset Management لإطلاق مجموعة من المحافظ النموذجية العامة/الخاصة.

تجري مدراء أصول آخرون، بما في ذلك Fidelity وVanEck، تجارب مع محافظ نموذجية مخصصة تستثمر في الصناديق المتداولة والصناديق المشتركة جنبًا إلى جنب مع الصناديق المتداخلة وصناديق العروض العامة لتوفير تعرض لعملائها في الأسواق الخاصة.

"إن المزج بين العام/الخاص هو وسيلة رائعة للشركات التقليدية لتوسيع نطاق وصولها من خلال الشراكة مع مديري الاستثمارات البديلة المعروفين. كما يسمح أيضًا لهؤلاء المديرين الكبار بتوسيع قاعدة توزيعهم داخل سوق الثروات الخاصة"، كتبت فلين.

سيكون كلا الصندوقين اللذين أعلن عنهما شراكة Wellington وVanguard وBlackstone متاحين للعملاء الذين يستخدمون منصة إدارة الثروات في Merrill وBank of America.