هل سهم AbbVie شراء بعد إعلان أرباح قوية للربع الثاني؟

تأتي شركة أبفي (ABBV +0.17%) الرائدة في مجال الرعاية الصحية بعد ربع قوي. في الشهر الماضي، أعلنت الشركة التي تتخذ من إلينوي مقراً لها عن جولة أخرى من النتائج الفصلية القوية، مما يعكس عملياتها المتنوعة والقوية في مجال الرعاية الصحية.

ومع ذلك، لم يكن ذلك كافياً لدفع سعر السهم إلى الارتفاع. ورغم أنها ارتفعت في قيمتها هذا العام، إلا أن مكاسبها البالغة 8% لا تزال أقل من السوق، حيث ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 13% حتى الآن في عام 2026. هل يمكن أن يكون سهم الرعاية الصحية خيار شراء جيد في الوقت الحالي؟

في 31 يوليو، أعلنت أبفي عن نتائج الربع الثاني للفترة المنتهية في 30 يونيو. بلغت إيراداتها الصافية أقل بقليل من 17 مليار دولار، وهو ما يمثل زيادة تجاوزت 10% مقارنة بالعام الماضي. في حين أن معدل النمو قد انخفض قليلاً عن الربع السابق، إلا أنه كان يرتفع على مدار العامين الماضيين، حيث عادت صناعة الرعاية الصحية إلى وضعها الطبيعي بعد أن عطل الوباء عملياتها المعتادة.

كانت إيرادات أبفي (نمو ربع سنوي سنوي) وفقًا لبيانات YCharts

ما كان مثيراً للإعجاب بشكل خاص في الربع الماضي هو أن أبفي حققت نمواً بنسبة رقمين في عدة مجالات من أعمالها: ارتفعت إيرادات المناعة بنسبة 15%، وزادت مبيعات علوم الأعصاب بأكثر من 20%. ورغم أنها شهدت انخفاضاً طفيفاً بنسبة تقارب 2% في قطاع الأورام، إلا أن تنوع أعمال أبفي يسمح لها بعدم الاعتماد على منطقة واحدة من الرعاية الصحية لتحقيق النمو، مما يجعلها استثماراً أفضل من متوسط أسهم الرعاية الصحية، مع العديد من فرص النمو للاستفادة منها.

جزء من السبب الذي قد يدفع العديد من المستثمرين لتجاهل سهم أبفي اليوم هو سعره المرتفع نسبياً بالنسبة لربحية السهم (P/E)، والذي يقارب 70. سيكون ذلك تقييماً مرتفعاً للغاية لدفعه مقابل عمل ينمو بمعدل أبفي. ومع ذلك، كانت النفقات المتعلقة بالاستحواذ قد أثقلت كاهل أرباحها في فترات سابقة، مما جعل العمل يبدو أقل ربحية مما هو عليه في الواقع.

هنا يأتي دور النظر إلى مضاعف الربحية المستقبلي (P/E)، حيث يكون مبنياً على توقعات المحللين للسنة القادمة. وبمضاعف ربحية مستقبلي يقارب 18، لا يبدو أن أبفي تعتبر شراءً مكلفاً إلى هذا الحد. بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل، يمكن أن تكون صفقة جيدة عند مستوياتها الحالية. وقد يزيد عائد توزيعات الأرباح الذي يبلغ 2.8% من جاذبية الصفقة أكثر.