ثلاثة أسباب تجعل رئيس قسم الخدمات المصرفية والأسواق العالمية في جولدمان ساكس يقول إن عليك الاستمرار في الاستثمار

لدى أشوك فارادان من جولدمان ساكس رسالة بسيطة للمستثمرين القلقين بشأن ارتفاع أسعار الفائدة، وأسعار النفط المرتفعة، وثبات الاقتصاد: احتفظ بالاستثمار.

وأشار فارادان، الذي يشغل منصب الرئيس المشارك لقسم البنوك والأسواق العالمية في الشركة، إلى ثلاثة أسباب لرؤيته المتفائلة: لا يتوقع أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة هذا العام، ويرى أن أسعار النفط ستنخفض إلى ما دون 70 دولارًا للبرميل في وقت لاحق من عام 2026، ويعتقد أن الاقتصاد القوي سيستفيد بشكل متزايد من مكاسب الإنتاجية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.

وقال فارادان في حلقة من بودكاست "الأسواق" الخاص بجولدمان الأسبوع الماضي: "احتفظ بالاستثمار سيكون نصيحتي."

تتعارض رؤيته بشأن أسعار الفائدة مع تسعير السوق الذي يعكس بعض المخاطر من أن الاحتياطي الفيدرالي قد يستأنف تشديد السياسة النقدية وسط مخاوف مستمرة من التضخم.

قال فارادان: "لا أعتقد أننا سنشهد زيادات في الجزء الأخير من هذا العام. أعتقد أن الأسعار ستظل على حالها."

بعد تقرير وظائف مخيب للآمال يوم الجمعة، قام المتداولون بتغيير رهاناتهم حول موعد رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة. انخفضت احتمالات إجراء تعديل في سبتمبر إلى حوالي 50% يوم الاثنين و63% لأكتوبر، وفقًا لقياس CME Group لمؤشرات أسعار العقود الآجلة.

وأشار إلى أن بعض القوى التي دفعت التضخم للارتفاع بدأت تتراجع، بما في ذلك تأثير التعريفات الجمركية. قد يؤدي تخفيف التوترات الجيوسياسية حول مضيق هرمز إلى تخفيف ضغوط الأسعار بشكل أكبر.

يرى فارادان أيضًا أن الذكاء الاصطناعي سيصبح في النهاية قوة مقللة للتضخم. بينما يمكن أن يؤدي البناء الهائل للبنية التحتية اللازمة لدعم الذكاء الاصطناعي إلى الضغط على الموارد والمساهمة في التضخم على المدى القريب، إلا أن فوائد الإنتاجية يجب أن يكون لها تأثير عكسي بمجرد أن تكون تلك القدرة متاحة، كما قال.

النفط هو سبب آخر لتفاؤله. يتوقع فارادان أن تنخفض أسعار النفط بشكل كبير مع تقدم العام، مما يوفر مصدرًا آخر محتملًا لتخفيف التضخم.

قال: "أعتقد أن الطاقة ستعود إلى الانخفاض. أعتقد أن النفط سيستقر تحت 70 دولارًا للبرميل، وربما حتى أقل عندما نقترب من الجزء الأخير من العام."

ارتفعت عقود خام غرب تكساس الوسيطة فوق 80 دولارًا للبرميل يوم الاثنين مع تزايد الشكوك حول إمكانية التوصل إلى اتفاق بين الولايات المتحدة وإيران لزيادة حركة السفن عبر مضيق هرمز.

الركيزة الثالثة لرؤية فارادان هي مرونة الاقتصاد. على الرغم من سلسلة من الصدمات الخارجية، إلا أن النمو الاسمي الأساسي ظل قويًا بشكل ملحوظ، كما قال. إذا تلاشت بعض تلك الضغوط، فقد يستمر الاقتصاد في التوسع بينما يستفيد من تحسينات الإنتاجية المدفوعة بالذكاء الاصطناعي.

تلك المرونة تبقي أيضًا فارادان متفائلًا بشأن الائتمان. يعني الإصدار الثقيل أنه يجب على المستثمرين المطالبة بزيادة التعويضات قليلاً مقابل تحمل المخاطر، كما قال، لكن قوة الاقتصاد ساعدت في منع اتساع الفروق بشكل كبير.

قال فارادان: "إذا كنت تعتقد أن الصدمات الخارجية ستختفي وما زلت ترى مرونة الاقتصاد، فإن التوقعات بشأن حالات التخلف عن السداد يمكن أن تظل 'منخفضة نسبيًا.'"

عادت مؤشرات S&P 500 إلى أعلى مستوى قياسي مؤخرًا، مما رفع مكاسب عام 2026 إلى أكثر من 13%.