لماذا انخفض سهم NXP Semiconductors بنسبة 18.5% في يوليو
سجلت أسهم شركة NXP Semiconductors (NXPI -2.62%) انخفاضًا بنسبة 18.5% في يوليو 2026، وفقًا لبيانات من S&P Global Market Intelligence. أنهى مؤشر S&P 500 (^GSPC -0.06%) الشهر بانخفاض قدره 0.1%، لذا لم يكن هذا أحد تلك الأشهر التي سارت فيها الأمور بشكل جانبي واتبعت شركة تصنيع الرقائق هذا الاتجاه. كان الأمر شخصيًا، أو على الأقل خاصًا بالقطاع. بشكل أساسي، لم يعجب المستثمرين في NXP تقرير الأرباح للربع الثاني من عام 2026.
مصدر الصورة: The Motley Fool.
أعلنت NXP عن نتائج الربع الثاني بعد إغلاق السوق في 28 يوليو. بلغت الإيرادات 3.5 مليار دولار، بزيادة قدرها 19.5% على أساس سنوي و10% على أساس ربع سنوي، مقابل تقدير إجماعي قدره 3.45 مليار دولار. تجاوزت الأرباح المعدلة البالغة 3.61 دولار للسهم التقديرات بمقدار 0.11 دولار. كان التدفق النقدي الحر 791 مليون دولار، أو 22.6% من الإيرادات. نمت جميع الأسواق النهائية. نمت جميع المناطق. استخدم الإدارة كلمة "رقم قياسي"، وقد استحقوها.
سقطت الأسهم مباشرة بنسبة 7% في اليوم التالي.
كان السبب المحتمل لذلك هو التوجيه، وتحديدًا عرض نطاقات التوقعات لشركة NXP. أخبر الإدارة المستثمرين بتوقع إيرادات الربع الثالث في مكان ما بين 3.65 مليار دولار و3.85 مليار دولار، مع وجود تقدير إجماعي عند 3.71 مليار دولار. تراوحت توقعات الأرباح من 3.89 إلى 4.32 دولار للسهم مقابل تقدير قدره 4.01 دولار. إذا قرأت النقاط المتوسطة، فهذا يعني تفوق. إذا قرأت أدنى كل نطاق، فهذا يعني نقص. بالنظر إلى الاختيار، ركزت وول ستريت على الأدنى.
هذا ليس غير معقول. عادةً ما تقول الشركة التي واثقة بشأن الثلاثة أشهر المقبلة ذلك بنطاق أضيق.
كان يوليو أيضًا أسوأ شهر لشركات أشباه الموصلات خلال أكثر من عقد، حيث أعاد المستثمرون التفكير في سرعة تحول إنفاق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي إلى أرباح. غالبًا ما يتم تصنيف أسهم NXP مع صناعة أشباه الموصلات الأوسع، حيث ترتفع أو تنخفض بناءً على أخبار من مصنعي شرائح الذاكرة أو متخصصي معجلات الذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، فإن هذه الذعرات لا تتعلق بالنشاط الأساسي لشركة NXP، التي تحصل على 58% من إيراداتها من قطاع السيارات. نتيجة لذلك، لا تتوافق أسعار أسهم NXP دائمًا بشكل وثيق مع آفاق أعمالها الأساسية.
قد لا تكون الإطارات طويلة الأجل قد ساعدت أيضًا. جنبًا إلى جنب مع النتائج، وضعت الإدارة خارطة طريق لمضاعفة الأرباح غير المعتمدة على مبادئ المحاسبة GAAP بحلول عام 2030 أو بعد ذلك، تركزت على السيارات المعرفة بالبرمجيات، والذكاء الاصطناعي الفيزيائي عند الحافة الصناعية، وأعمال مراكز البيانات الجديدة.
جزء مراكز البيانات حقيقي وينمو؛ حيث ارتفعت إيرادات بنية الاتصالات التحتية بنسبة 41% على أساس سنوي لتصل إلى 452 مليون دولار، وتتوقع الإدارة أن يتجاوز هذا القطاع 500 مليون دولار في عام 2026. لكن "2030 أو بعد ذلك" هو أفق طويل، والعديد من المستثمرين ليس لديهم هذا النوع من الصبر.
لم يكن الانخفاض في يوليو غير عادل تمامًا. ارتفعت أسهم NXP بنسبة 25.6% في 28 أبريل بعد تقرير الربع الأول، وهو أفضل يوم لها منذ سنوات، واستمرت في الارتفاع. ألغي انخفاض يوليو بشكل أساسي قفزة السوق التي حققتها في أبريل. بالنظر إلى كل الأمور، فإن السهم الآن يتخلف عن S&P 500 على مدى 12 شهرًا، مرتفعًا بنسبة 12.7% مقابل 21.3% اعتبارًا من 10 أغسطس.
التحذير الصادق من الجانب الإيجابي المحتمل لـ NXP: الإيرادات على مدار 12 شهرًا الماضية البالغة 13.19 مليار دولار هي تقريبًا نفس مستوى مبيعات NXP قبل عامين. أشباه الموصلات دورية، وهذه شركة تتسلق للخروج من قاع بدلاً من التراكم خلال فترة صعبة.
تتداول أسهم NXP بمعدل 20 مرة من الأرباح المتأخرة و13 مرة من التقديرات المستقبلية. يبدو أن السهم مقوم بأقل من قيمته حاليًا.