لماذا قد يرفع كيفن وارش أسعار الفائدة في الاجتماع القادم للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، على الرغم من تقرير الوظائف الضعيف؟

أرقام الوظائف لشهر يوليو صدرت الأسبوع الماضي، وكانت أقل بكثير من التوقعات. فقد فقدنا 23,000 وظيفة خلال الشهر، في حين كان الاقتصاديون يتوقعون إضافة 80,000 وظيفة. هذا فشل كبير، مما يشير إلى أن الاقتصاد ليس في قوة كما يعتقد العديد من الخبراء. إذا لم يكن الاقتصاد في حالة جيدة، فقد يكون الاحتياطي الفيدرالي أكثر ميلاً للإبقاء على أسعار الفائدة منخفضة، حيث يتم رفعها غالبًا لتبطيء التضخم وتبريد الاقتصاد المتأجج.

لكن بينما قد تكون أحدث أرقام الوظائف مثيرة للقلق، فهذا لا يعني أن رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش لن يعلن عن زيادة في الاجتماع المقبل للجنة السوق المفتوح الفيدرالية (FOMC) الشهر المقبل. إليك السبب في أنه لا يزال هناك احتمال لارتفاع الأسعار، ولماذا قد تكون هذه أخبار سيئة لمؤشر S&P 500 (^GSPC -0.06%).

هناك العديد من العوامل التي يجب أن يأخذها رئيس الاحتياطي الفيدرالي في الاعتبار بخلاف أرقام الوظائف، على الرغم من كونها مثيرة للقلق. في الشهر الماضي، عندما صدر أحدث تقرير عن التضخم، مشيرًا إلى علامة على التقدم — حيث انخفض معدل التضخم السنوي من 4.2% إلى 3.5% — لم يرَ وارش ذلك كدليل على أن العمل قد تم، مشيرًا إليه بأنه مجرد "نقطة بيانات واحدة." كما أنه ملتزم بخفض التضخم إلى 2% وقد قال إنه لا يوجد "هدف سهل". وزيادة أسعار الفائدة هي على الأرجح أفضل وسيلة للسيطرة عليه.

وفقًا لمؤشر CME FedWatch، هناك انقسام بنسبة 50-50 حاليًا بشأن احتمال زيادة الأسعار الشهر المقبل، مما يشير إلى الكثير من عدم اليقين في السوق حول ما قد يحدث.

لقد ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 13% حتى الآن هذا العام، وإذا استمر ذلك، فسيمثل أداءً فوق المتوسط مرة أخرى بالنسبة للمؤشر مقارنةً بمعدله الطويل الأمد البالغ حوالي 10%. وقد حقق المؤشر مستويات قياسية هذا العام حيث تستمر التقييمات في الارتفاع. منذ عام 2023، تضاعف في قيمته.

إذا انتهى الأمر بارتفاع أسعار الفائدة هذا العام، كما قد يحدث، مع إصرار وارش على الحفاظ على انخفاض التضخم، فقد يؤدي ذلك إلى عرقلة أداء مؤشر S&P 500. إن ارتفاع أسعار الفائدة يزيد من التكاليف على الشركات ويمكن أن يؤثر سلبًا على أسعار الأسهم.

ومع ذلك، قد يكون سوق الأسهم لا يزال بحاجة إلى تصحيح أو على الأقل بعض التراجع، بغض النظر عما يحدث مع أسعار الفائدة، نظرًا للحرارة التي شهدها في السنوات الأخيرة. وهذا هو السبب في أن المستثمرين قد يرغبون في التفكير في التنويع في أصول تركز على القيمة لتقليل المخاطر السوقية. سواء ارتفعت الأسعار الشهر المقبل أم لا، هناك سبب لممارسة الحذر هذه الأيام.