ما هي خيارات الأسهم، وكيف تعمل؟

بعض العروض في هذه الصفحة تأتي من المعلنين الذين يدفعون لنا، مما قد يؤثر على المنتجات التي نكتب عنها، ولكن ليس على توصياتنا. انظر إلى إفصاح المعلنين لدينا.

يمكن أن تكون الخيارات مربكة ومعقدة ومحفوفة بالمخاطر. ومع ذلك، فهي شائعة بين المستثمرين الذين يفهمون آلياتها. لماذا؟ لأن الخيارات يمكن أن تحقق أرباحاً ودخلاً. كما أنها تستخدم على نطاق واسع للحماية من الخسائر في المحفظة.

خيارات الأسهم هي عقود قانونية تمنح الحق في شراء أو بيع أمان، مثل الأسهم أو صناديق المؤشرات، بسعر محدد قبل تاريخ معين. يحدد العقد:

- ما إذا كان العقد يسمح بشراء أو بيع الأسهم - عدد الأسهم التي يمكن أن يتم تداولها بموجب الاتفاق - السعر الذي يمكن أن يتم تداول الأسهم به، والذي يُطلق عليه سعر التنفيذ أو سعر الممارسة - تاريخ الانتهاء عندما ينتهي العقد دون قيمة - ما إذا كانت الخيار أمريكي أو أوروبي، مما يؤثر على توقيت الممارسة (يمكن ممارسة الخيارات الأمريكية في أي وقت قبل انتهاء الصلاحية، بينما يمكن ممارسة الخيارات الأوروبية فقط عند انتهاء الصلاحية)

هناك طرفان في عقد الخيارات: مشترٍ وبائع. المشتري، المعروف باسم حامل الخيار، يشتري العقد من خلال دفع قسط غير قابل للاسترداد للبائع، الذي يُطلق عليه كاتب الخيار. تختلف حقوق والتزامات حاملي الخيارات والكتّاب بناءً على نوع العقد. النوعان الرئيسيان هما خيارات الشراء (calls) وخيارات البيع (puts).

يمكن لحامل خيار الشراء شراء الأمان من الكاتب بسعر التنفيذ قبل انتهاء العقد.

إذا مارس الحامل الخيار قبل انتهاء الصلاحية، يجب على الكاتب بيع الأمان للحامل بسعر التنفيذ.

يمكن لحامل خيار البيع بيع الأمان للكاتب بسعر التنفيذ قبل انتهاء العقد.

إذا مارس الحامل خيار البيع قبل انتهاء الصلاحية، يجب على الكاتب شراء الأمان من الحامل بسعر التنفيذ.

لا يتعين على الحامل ممارسة خياراته. على سبيل المثال، لن يقوم حامل خيار الشراء بإجراء الصفقة إذا كان سعر السهم في السوق أقل من سعر التنفيذ. في هذه الحالة، تكون الاستراتيجية الأفضل هي عدم القيام بأي شيء وترك الخيار ينتهي. بدلاً من ذلك، يمكن للحامل بيع الخيار لطرف ثالث قبل انتهاء الصلاحية.

لدى الكتّاب خيارات أقل. إذا مارس الحامل الخيار، يجب على الكاتب تنفيذ الصفقة.

لاحظ أن الكتّاب يمكنهم بيع مراكز مغطاة أو غير مغطاة. الخيارات المغطاة مدعومة بأسهم مملوكة أو ضمان نقدي، اعتمادًا على نوع العقد. أما الخيارات غير المغطاة، أو العارية، فهي غير مدعومة ولها مخاطر أكبر بكثير.

لشراء أو بيع خيار، يجب أن يكون لديك رأي قوي حول مستقبل سعر السهم. دعنا نستخدم Apple (AAPL) كمثال. لنفترض أن سعر السهم الحالي هو 340 دولارًا وتتوقع أنه سيرتفع إلى 360 دولارًا في الشهر المقبل. يمكنك التصرف بناءً على تلك التوقعات من خلال شراء خيار شراء لشراء 100 سهم بسعر 350 دولارًا لكل منها.

قد يكون القسط المعقول 5 دولارات لكل سهم أو 500 دولار لـ 100 سهم. بمجرد دفع القسط، يمكن أن يحدث ثلاثة أشياء:

- قد يرتفع سعر السهم فوق سعر التنفيذ، مما يضع العقد "في المال" للحامل. العقد "في المال" ذو قيمة، لأنه يمنح الحق في شراء السهم بأقل من القيمة السوقية. يمكن للحامل بيع العقد لتحقيق ربح أو ممارسة الخيارات وشراء الأسهم للاحتفاظ بها أو إعادة بيعها.

- قد يرتفع سعر السهم إلى سعر التنفيذ. في هذه النقطة، العقد "عند المال".

- قد يبقى سعر السهم أدنى من سعر التنفيذ. المصطلح لذلك هو "خارج المال".

العقود عند المال وخارج المال تكون ذات قيمة فقط للمستثمرين الذين يعتقدون أن سعر السهم سيرتفع فوق سعر التنفيذ قبل انتهاء الصلاحية. إذا ظل سعر السهم منخفضًا جدًا، فإن القيمة السوقية لهذه العقود تنخفض مع اقتراب تاريخ الانتهاء - وهو ديناميكية تُعرف بانحلال الوقت.

إذا انتهى العقد دون قيمة، فإن خسارة الحامل هي القسط البالغ 500 دولار.

يستخدم الحاملون الخيارات لتوليد مكاسب رأسمالية ذات رافعة مالية، ويستخدم الكتّاب الخيارات لتوليد الدخل. قد يتداول كل من الحاملين والكتّاب الخيارات أيضًا لحماية أنفسهم من الخسائر المحتملة في محافظهم.

تحدث المكاسب الرأسمالية عندما يبيع حامل الخيار عقد خيار "في المال" مقابل أكثر من القسط المدفوع. بدلاً من ذلك، يمكن للحامل ممارسة الخيارات وإعادة بيع الأسهم الأساسية لتحقيق ربح.

تعتبر الخيارات أصولًا ذات رافعة مالية لأن الحاملين يمكنهم تداول العديد من الأسهم بتكلفة قسط صغيرة. عودة إلى مثال Apple أعلاه، فإنها تتطلب فقط t