ما هو تداول الخيارات؟

بعض العروض الموجودة في هذه الصفحة تأتي من المعلنين الذين يدفعون لنا، مما قد يؤثر على المنتجات التي نكتب عنها، لكن لا يؤثر على توصياتنا. راجع إفصاح المعلن لدينا.

لم يكن الوصول إلى خيارات التداول أسهل من أي وقت مضى. منصات الاستثمار بدون عمولة تجعل هذه العقود على بعد نقرات قليلة، وحجم التداول يستمر في تحطيم الأرقام القياسية. وفقًا لشركة Clearing Corporation (OCC)، تم تداول أكثر من 70 مليون عقد خيارات في يوم تداول متوسط خلال النصف الأول من عام 2026.

لكن هذا الوصول السهل يخفي منتجًا معقدًا. يمكن أن تضاعف الخيارات أرباحك، أو تحمي محفظتك من الانخفاض، أو تمحو أموالك أسرع من أي استثمار تقليدي تقريبًا. لهذا السبب من الضروري التأكد من فهمك لها قبل أن تستثمر أموالك.

دعونا نفصل ما هي الخيارات، وكيف تعمل الصفقة من البداية إلى النهاية، ومن يقف وراء هذه العقود، وما الفوائد والمخاطر التي تقدمها.

الخيار هو عقد يثبت سعر شراء أو بيع أصل لفترة محدودة. تدفع رسومًا مقدمة، أو قسطًا، مقابل هذا العقد. إذا تحركت الأسعار لصالحك، يمكنك الاستفادة من السعر الثابت الذي تمتلكه وجني الفارق. إذا لم تتحرك، يمكنك ببساطة الابتعاد. بصفتك مشتري العقد، فإن خسارتك تتوقف عند القسط الذي دفعته.

تنتمي الخيارات إلى عائلة من الاستثمارات تُسمى المشتقات. الاسم مناسب لأن قيمة العقد تستمد من سعر شيء آخر. ليس من الضروري أن تمتلك السهم الأساسي أو الأصل للتداول في الخيارات المتعلقة به.

تأتي خيارات الأسهم القياسية في عقود تتكون من 100 سهم لكل منها. لذا فإن القسط المقتبس بسعر 2 دولار لكل سهم يكلفك فعليًا 200 دولار لكل عقد. بالإضافة إلى حجم العقد، ستجد خمسة مصطلحات في عقدك:

- الأصل الأساسي: وهو الأصل المرتبط بالعقد. وعادة ما يكون سهمًا، ولكن هناك أيضًا خيارات على الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) ومؤشرات السوق.

- القسط: الرسوم التي تدفعها مقابل العقد نفسه. إنه تكلفة دخولك وأقصى ما يمكنك خسارته كمشتري.

- سعر التنفيذ: السعر الثابت الذي يسمح لك العقد بشراء أو بيع الأصل الأساسي.

- تاريخ الانتهاء: الموعد النهائي المرتبط بكل عقد. بمجرد أن يمر، يتوقف الخيار عن الوجود.

- ممارسة خيارك: يعني استخدام عقدك لشراء أو بيع الأسهم بسعر التنفيذ.

تندرج كل خيار ضمن واحدة من فئتين:

- خيار الشراء: يسمح الخيار لمشتريه بشراء الأسهم بسعر التنفيذ.

- خيار البيع: يسمح الخيار لمشتريه ببيع الأسهم بسعر التنفيذ.

تشتري خيارات الشراء عندما تتوقع ارتفاع سعر السهم، وتشتري خيارات البيع عندما تتوقع انخفاضه أو ترغب في حماية نفسك من الانخفاض.

لاحظ كيف أن الشراء والبيع يؤديان وظيفتين مزدوجتين في الخيارات، مما قد يربك معظم الناس في البداية. تشتري أو تبيع عقود الخيارات، وتسمح لك العقود نفسها بشراء أو بيع الأسهم.

لا تشير الاتجاهات دائمًا إلى نفس الاتجاه. يشتري مشتروا خيارات البيع عقودًا تسمح لهم ببيع الأسهم. عندما يتحدث متداولو الخيارات عن المشترين أو البائعين، فإنهم عادةً ما يشيرون إلى العقود، وليس الأصول الأساسية المرتبطة بها.

هذا يمنح كل صفقة أربعة مراكز ممكنة:

- دفع مقابل القدرة على شراء 100 سهم بسعر التنفيذ

- ارتفاع السهم فوق سعر التنفيذ

- دفع مقابل القدرة على بيع 100 سهم بسعر التنفيذ

- انخفاض السهم تحت سعر التنفيذ

- جمع قسط ووعد بتسليم الأسهم إذا طُلب

- جمع قسط ووعد بشراء الأسهم إذا طُلب

- سعر التنفيذ مطروحًا منه القسط مضروبًا في 100

تربح خيارات الشراء من ارتفاع الأسعار. لنفترض أن سهمًا يتداول بسعر 50 دولار، وتشتري خيار شراء بسعر تنفيذ 55 دولار مقابل قسط قدره 200 دولار.

إذا ارتفع سهم إلى 62 دولار، يتيح لك عقدك شراء 100 سهم بسعر 55 دولار وبيعهم بالسعر السوقي. هذا ربح قدره 700 دولار، أو 500 دولار بعد خصم القسط. إذا لم يتجاوز السهم 55 دولار، ينتهي العقد بلا قيمة وتخسر القسط البالغ 200 دولار.

جمع بائع هذا الخيار 200 دولار منك في اليوم الأول ويحتفظ بها إذا انتهى العقد. الطريقة الآمنة لإجراء هذه الصفقة هي من خلال خيار شراء مغطى، مما يعني أن البائع يمتلك الأسهم الـ 100 قبل بيع العقد. إذا ارتفع السهم، يسلم البائع الأسهم التي يمتلكها بالفعل بسعر 55 دولار لكل سهم، مما يعني أنه لا يزال يحقق ربحًا. كل ما يتخلى عنه هو كل ما فوق 55 دولار.

بيع نفس الخيار دون امتلاك الأسهم يعتبر أكثر خطورة. يجب على البائع شراء الأسهم بأي سعر يحدده السوق فقط لتسليمها بسعر 55 دولار، ونظرًا لأنه لا يوجد حد أعلى للسهم، فلا يوجد حد للخسارة أيضًا. يسمي المتداولون هذا