إذا كان هناك انهيار في سوق الأسهم قادم، يقول وارن بافيت إنه يجب على المستثمرين اتخاذ هذه الخطوة الواحدة الآن.
سوق الأسهم شهد ارتدادًا قويًا خلال الأسابيع القليلة الماضية. حيث سجل كل من مؤشر S&P 500 (^GSPC -0.32%) ومؤشر داو جونز الصناعي (^DJI -0.34%) مستويات قياسية جديدة، بينما ارتفع مؤشر ناسداك المركب (^IXIC -0.60%) بأكثر من 9% منذ أواخر يوليو، حتى لحظة كتابة هذه السطور.
ومع ذلك، لا يعني ذلك أن الانسحاب من السوق غير متوقع. يقول الخبراء إن فقاعة الذكاء الاصطناعي هي أكبر المخاطر التي تواجه السوق حاليًا، وفقًا لأحدث استطلاع لمديري الصناديق من بنك أوف أمريكا، حيث أعرب 45% من مديري الصناديق عن مخاوفهم.
مؤشر وارن بافيت المفضل، المعروف باسم مؤشر بافيت، يُصدر أيضًا إنذارًا. يقيس هذا المؤشر العلاقة بين القيمة الإجمالية للأسهم الأمريكية والناتج المحلي الإجمالي، وفي كلمات بافيت نفسه، فإن المستثمرين "يلعبون بالنار" عندما يقترب من 200%. حتى لحظة كتابة هذه السطور، هو عند مستوى قياسي يزيد قليلاً عن 232%.
فماذا يجب أن يفعل المستثمرون الآن؟ يقول بافيت إن هذه الخطوة الاستثمارية ستكون مفتاحًا للبقاء خلال فترة الانكماش في السوق.
مصدر الصورة: The Motley Fool.
قرب ذروة فقاعة دوت كوم في عام 1999، في خطاب تم إعادة نشره لاحقًا كمقال في مجلة Fortune، حذر بافيت من أن السوق قد يكون في طريقه للانخفاض.
كان مؤشر S&P 500 قد ارتفع بنحو 200% بين عامي 1995 و1999، ويرجع ذلك بشكل كبير إلى ازدهار دوت كوم، وكانت التقييمات في ارتفاع. وعلى الرغم من عدم وجود نقص في الحماس حول الإنترنت وتأثيره على المجتمع، أكد بافيت أن قدرة الصناعة على التأثير ليست بنفس أهمية ما يعتقده العديد من المستثمرين.
ذكر بافيت صناعة الطيران كمثال. بينما كان لاختراع الطائرة تأثير عالمي هائل، أشار بافيت إلى أن 129 شركة طيران قد أعلنت إفلاسها في العقدين الماضيين. بمعنى آخر، قدرة الصناعة على تغيير العالم لا تعني بالضرورة أن كل شركة في تلك الصناعة تمثل استثمارًا ذكيًا.
"المفتاح في الاستثمار"، أوضح بافيت في عام 1999، "ليس تقييم مقدار تأثير صناعة ما على المجتمع، أو مقدار نموها، بل هو تحديد الميزة التنافسية لأي شركة معينة، وفوق كل شيء، متانة تلك الميزة."
للتوضيح، لا توجد ضمانات بأننا حتى في فقاعة الذكاء الاصطناعي الآن. ومع ذلك، هناك بعض أوجه التشابه مع فقاعة دوت كوم، ومن الحكمة أن يستعد المستثمرون لتقلبات السوق في حال حدوثها.
السوق بشكل عام مكلف للغاية في الوقت الحالي. نسبة CAPE لمؤشر S&P 500 شيلر - وهي مقياس سوق الأسهم الذي يتتبع تقييم S&P 500 على مر الزمن - تقترب من مستويات لم تُشاهد سوى خلال فقاعة دوت كوم. وبينما لا يعني ذلك بالضرورة أن الانهيار وشيك، فإنه يشير إلى أن العديد من الأسهم قد تكون مبالغًا في تقييمها وتحتاج إلى تصحيح.
بيانات نسبة CAPE لمؤشر S&P 500 بواسطة YCharts
الآن أكثر من أي وقت مضى، من الضروري اختيار الأسهم بحكمة. قد ترتفع أسعار بعض الأسهم، ولكن إذا كانت تفتقر إلى ميزة تنافسية، فمن المحتمل أن تواجه صعوبة على المدى الطويل.
في الوقت نفسه، فإن بعض أقوى الاستثمارات على المدى الطويل ليست الأكثر لفتًا للانتباه. طالما أن الشركة تتمتع بأسس عمل قوية، فلا تحتاج إلى أن تكون مبتكرة لتوفير عوائد قوية على المدى الطويل.
"المنتجات أو الخدمات التي تتمتع بخنادق واسعة ومستدامة هي تلك التي تقدم المكافآت للمستثمرين"، قال بافيت في عام 1999. إذا كان السوق في النهاية يتجه نحو الأسوأ، فإن هذه هي الأسهم التي ستكون الأكثر أمانًا (والأكثر ربحية) للشراء.