إليك تحليل التضخم لشهر يوليو 2026 — في مخطط واحد
ارتفعت أسعار المستهلكين في يوليو — في تحول عن التراجع الذي حدث في يونيو — لكنها أظهرت بشكل عام تراجع التضخم، حتى مع بقاء أسعار الطاقة مرتفعة بشكل حاد مقارنة بالعام الماضي.
قال مكتب إحصاءات العمل يوم الأربعاء إن مؤشر أسعار المستهلكين، وهو مقياس للتضخم، ارتفع بنسبة 3.4% مقارنةً قبل 12 شهرًا.
هذا انخفاض طفيف عن 3.5% في يونيو، والذي كان أول انخفاض في معدل التضخم السنوي منذ يناير، قبل أن تندلع الحرب بين الولايات المتحدة وإيران في 28 فبراير.
قال مارك زاندي، كبير الاقتصاديين في موديز: "اعتقدت أنه تقرير جيد جدًا، في منطقة الضرب المثالية". وأضاف أن التضخم "ما زال مرتفعًا لكنه يتحرك في الاتجاه الصحيح"، "بشرط أن تتلاشى الحرب في إيران إلى الخلفية".
ارتفعت أسعار الطاقة بنسبة 14.7% خلال 12 شهرًا حتى يوليو وسط شكوك حول إمكانية التوصل إلى حل أوسع للصراع بين الولايات المتحدة وإيران.
كما شهدت أسعار البنزين، الذي يتم تكريره من النفط الخام، ووقود الطائرات وغيرها من منتجات الطاقة ارتفاعًا نتيجة لذلك. ارتفعت أسعار البنزين بنسبة 24.6% على مدار العام بينما ارتفعت أسعار زيت الوقود بنسبة 39.1%، وفقًا لبيانات التضخم الصادرة يوم الأربعاء.
دفع المستهلكون متوسطًا وطنيًا قدره 4.04 دولار لكل جالون اعتبارًا من يوم الأربعاء، وفقًا لجمعية السيارات الأمريكية — ارتفاعًا من حوالي 3.14 دولار قبل عام.
كما ارتفعت أسعار تذاكر الطيران بنسبة 25.5% خلال الأشهر الـ 12 الماضية، وفقًا لبيانات مؤشر أسعار المستهلكين.
ومع ذلك، لم يضغط صدمة النفط كثيرًا على أسعار المواد الغذائية، كما قال الاقتصاديون، والتي كانت نقطة ألم خاصة لمعظم الأسر الأمريكية.
ارتفعت أسعار المواد الغذائية بنسبة 3% على مدار العام، وفقًا لبيانات مؤشر أسعار المستهلكين، مع ارتفاع أسعار الغذاء في المنزل بنسبة 2.7%.
قال براين بيثون، أستاذ الاقتصاد في كلية بوسطن: "لا تبدو أسعار المواد الغذائية سيئة للغاية، لكن هناك الكثير من الاختلافات في ذلك". وأضاف: "أسعار اللحوم مرتفعة جدًا، والدجاج انخفض قليلاً، وأسعار البيض عادت أخيرًا للانخفاض، والآن لدينا مشكلة مع الخس".
أثرت المخاوف بشأن تفشي داء السايكلوسبورا المستمر على الطلب الاستهلاكي على الخس، مما أثر على مؤشر الفواكه والخضروات.
بشكل عام، ارتفع مؤشر اللحوم والدواجن والأسماك والبيض بنسبة 1.9% خلال الـ 12 شهرًا حتى يوليو، بينما انخفض مؤشر منتجات الألبان بنسبة 0.5% على مدار العام.
ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي، الذي يستثني الغذاء والطاقة، بنسبة 2.5% مقارنةً بالعام، مع تسجيل مؤشرات السيارات الجديدة والملابس والسكن زيادات معتدلة.
قال زاندي: "لا تزال القدرة على التحمل مشكلة جدية"، على الرغم من أن "الأمور أفضل بكثير مما كانت عليه".
إذا استمرت هذه الاتجاهات، "بشرط ألا تعود أسعار الطاقة للارتفاع، سيكون التضخم قريبًا من هدف الاحتياطي الفيدرالي"، كما قال.
معدل التضخم هو واحد من المؤشرات الاقتصادية الرئيسية التي يستخدمها الاحتياطي الفيدرالي لتوجيه قرارات أسعار الفائدة.
صوت البنك المركزي الشهر الماضي للاحتفاظ بمعدل الاقتراض القياسي في نطاق بين 3.5%-3.75%، لكن صانعي السياسات أشاروا إلى أن زيادة تكاليف الاقتراض قد تكون في الأفق.
مع بقاء التضخم فوق هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، يترك هذا القراءة الأخيرة لمؤشر أسعار المستهلكين احتمال رفع المعدل في سبتمبر، لكن الفرص أعلى لزيادة في أكتوبر، كما يقول الخبراء.
قالت كارين مانّا، مديرة استثمار الدخل الثابت في فيدرated هيرميس، في بريد إلكتروني: "بعد أكثر من خمس سنوات من التضخم فوق الهدف، يرغب صانعو السياسات في رؤية اتجاه واضح ودائم قبل اتخاذ أي إجراء. حتى ذلك الحين، هذا هو الاحتياطي الفيدرالي في وضع الانتظار والترقب".