نسبة ارتفاع سهم نيفيديا هذا العام هي 20% فقط. إليك ما تقوله التاريخ عن ما سيحدث بعد ذلك.

Nvidia (NVDA +2.58%) قد تكون واحدة من أعظم الاستثمارات في تاريخ السوق، لكن ذلك لا يعني أن سلسلة انتصاراتها يمكن أن تستمر إلى الأبد. غالبًا ما يحدث أنه بحلول الوقت الذي تحصل فيه الأسهم على انتباه السوق الأوسع بسبب ارتفاعها الكبير، فإن أكبر مكاسبها تكون قد أصبحت وراءها. لكن هذا لا يعني أن الأسهم المعروفة والشعبية لا يمكن أن تخلق قيمة للمساهمين.

فما الذي يحدث مع Nvidia؟ لقد كانت تتبع الاتجاه العام لمؤشر S&P 500 لمعظم العام، وحسب كتابة هذه السطور، ارتفعت بنسبة 20% مقابل 14% للمؤشر الأوسع. هذه زيادة جيدة، لكنها ليست على مستوى المكاسب الضخمة التي حققتها في السابق. دعونا نرى ما قد يكون على الطاولة لأسهم الشريحة في الأسابيع والأشهر القادمة.

أصبحت Nvidia اسمًا مألوفًا بعد انفجار الاتجاه الضخم للذكاء الاصطناعي (AI)، لكنها كانت شركة ناجحة واستثمارًا ممتازًا قبل ذلك بكثير. في عام 2021، عندما كان الذكاء الاصطناعي لا يزال مفهومًا مستقبليًا لمعظم غير التقنيين، كانت Nvidia رائدة في أجهزة ألعاب الفيديو، وارتفعت أسهمها أكثر من الضعف.

تم إصدار ChatGPT نحو نهاية عام 2022، وأصبحت وحدات معالجة الرسوميات (GPUs) الخاصة بـ Nvidia، التي صُممت في الأصل لتحسين عرض الرسوميات في ألعاب الفيديو، معيارًا ذهبيًا لتوفير قوة المعالجة المتوازية المطلوبة من قبل الذكاء الاصطناعي التوليدي. منذ ذلك الحين، ارتفعت أسهم Nvidia بشكل كبير. علاوة على ذلك، هناك نمط واضح نسبيًا حول كيفية أداء أسهم Nvidia حتى نهاية يوليو وما يحدث خلال بقية العام.

إذا تبعت سنة 2026 النمط العام للسنوات الخمس الماضية، فمن المحتمل أن تنتهي السنة بمستوى أعلى مما يتم تداولها الآن، لكن ليس بفارق كبير. لقد كان هذا هو النمط خلال السنوات الأربع الماضية -- حيث حدثت معظم تحركات سعر السهم في الأشهر السبعة الأولى. كان عام 2021 استثناءً -- فقد جاءت معظم مكاسب Nvidia في وقت أقرب إلى نهاية ذلك العام.

على مدار السنوات الأربع الماضية، تغير الذكاء الاصطناعي بشكل كبير، مع مجموعة واسعة من نماذج اللغة الكبيرة وخدمات الذكاء الاصطناعي الوكيلة، لكن Nvidia لا تزال هي النقطة المحورية. فهي تقدم الشرائح وأنظمة بيئية كاملة للبنية التحتية لعملاء الهيبرسكل، وهي متجذرة بعمق في أنظمتهم -- وهي حالة تخلق حواجز دخول مرتفعة للمنافسين المحتملين. بالنسبة للربع الثاني من سنتها المالية 2027، الذي انتهى في 26 يوليو، تتوقع الإدارة نموًا في الإيرادات بنسبة 95% على أساس سنوي.

ومع ذلك، فإن مكاسب الأسهم كانت تتباطأ، حتى في الوقت الذي تتسارع فيه الأعمال. أصبحت Nvidia بالفعل الشركة الأكثر قيمة في العالم من حيث القيمة السوقية، وول ستريت تتعامل مع أسهمها بحذر شديد. حتى لو تجاوزت التوقعات للربع المالي الثاني، وهو أمر محتمل، قد تكون ردود فعل السوق مخففة.