السوق يدفع لك لامتلاك MELI. لماذا؟
السوق يقدم عملاق التجارة الإلكترونية في أمريكا اللاتينية بخصم نقدي كبير، لكن سعره يأتي مع سؤال جدي حول تكلفة النمو.
مرسيدو ليبر (MELI)، مشغل التجارة الإلكترونية والمدفوعات في أمريكا اللاتينية، يعيد حاليًا 12.6% من قيمته السوقية نقدًا سنويًا، بينما تقدم الشركات المتوسطة في S&P 500 فقط 4.2%. ومع ذلك، على مدار الاثني عشر شهرًا الماضية، في حين حقق S&P 500 عائدًا بنسبة 22%، انخفض سهم مرسيدو ليبر بنسبة 17.6%. السوق يقدم عرضًا نقديًا واضحًا جدًا على عمل تجاري سريع النمو، ثم يقوم بتخفيضه. هل هذه صفقة مؤقتة، أم أن السوق محق في تسعير الانهيار؟
النظام البيئي يولد تفاعلًا قياسيًا
توليد النقد من مرسيدو ليبر ليس صدفة؛ إنه ناتج نموذج أعمال قوي يعمل على عدة أصعدة. نمت إيرادات الشركة بنسبة 46% على مدار العام الماضي، مدفوعةً بدائرة تفاعلية بين ذراعيها التجارية والمالية. تشير الإدارة إلى "المستخدمين النظاميين"، أولئك الذين يستخدمون كل من السوق ومنصة المدفوعات مرسيدو باجو. هؤلاء العملاء "أكثر ربحية بشكل ملحوظ"، مع ربحية مساهمة "تتجاوز عدة مرات مجموع مستخدم السوق فقط ومستخدم التكنولوجيا المالية فقط".
الاستراتيجية هي الاستثمار في جانب واحد لتعزيز الآخر. قبل عام، خفضت الشركة حد الشحن المجاني في البرازيل. وكانت النتيجة تغييرًا مستدامًا في سلوك المستخدمين. ارتفع معدل التحويل في البرازيل بمقدار 1.1 نقطة مئوية على أساس سنوي، وزادت العناصر لكل مشتري بنسبة 19% في الربع الأخير. في نفس الوقت، وصلت محفظة الائتمان الخاصة بها إلى 16.4 مليار دولار، بنمو 75% على أساس سنوي، مما يغذي الخدمات المالية لجمهور التجارة الكبير لديها.
لكن هل الإدارة تدفع ثمنًا مرتفعًا جدًا للنمو؟
تتجذر تردد السوق في رقم واحد صارخ. هامش EBIT لهذا الربع بلغ 6.7%، بانخفاض 550 نقطة أساس على أساس سنوي. تصف الإدارة هذا بأنه "خيار مدروس للاستمرار في إعطاء الأولوية للاستثمار في التفاعل طويل الأجل" على حساب الربح. لكن السوق يرى تكاليف متزايدة قد لا تكون مؤقتة. تشمل هذه "زيادة في تكلفة الأجهزة بسبب ارتفاع تكاليف الرقاقات" لأجهزة الدفع الخاصة بها وزيادة نفقات اللوجستية الناتجة عن تكاليف الطاقة.
تختار الشركة تحمل بعض التكاليف وإعادة استثمار الأرباح من أعمالها الناضجة في مبادرات النمو، لكن هذه ليست قصة غريبة على المستثمرين في مجال التكنولوجيا المالية. حتى الشركات التي تمطر الملاك بالنقد يمكن أن تشهد تأخر أسهمها إذا شكك السوق في استدامة نموذج ربحها.
المتسوقون في البرازيل سيحسمون النقاش
سيتم حسم النقاش حول ما إذا كانت استثمارات اليوم ستخلق "مستخدمين نظاميين" أكثر ربحية أو إذا كانت الشركة ببساطة تدفع كثيرًا من أجل النمو من خلال أكبر استثمار لها مؤخرًا: الدفع من أجل تفاعل أعمق في البرازيل.
يعتمد نجاح الاستراتيجية الآن على استمرار قوة معدل التحويل في البرازيل وعدد العناصر لكل مشتري.
للحصول على مزيد من الأسهم التي خفضها السوق بينما استمر النقد في التدفق، يقدم نظام "شراء الانخفاض" لدينا نفس الشاشة، كل يوم.
هل تعجبك العوائد؟ امتلك النظام الذي يقف وراءها
عائدات النقد العالية هي أكثر عروض السوق صدقًا، وأيضًا أكثرها تحميلًا: بعضها صفقات، وبعضها تحذيرات، وتمييزها اسمًا باسم هو عمل حقيقي لا ينتهي.
هذا هو العمل الذي ينظمه نظام تريفيس عالي الجودة (HQ): حوالي 30 عملًا ذا جودة تم فحصه بناءً على توليد النقد، وهوامش الربح، وقوة الميزانية التي تجعل العائد موثوقًا، ثم تم تحديد حجمه وإعادة توازنه بانضباط. لديه سجل حافل يتفوق على معيار يجمع بين ثلاثة مؤشرات رئيسية - S&P 500، S&P Mid-cap، وRussell 2000. استمتع بالذي وجدته؛ امتلك النظام الذي يجدها جميعًا.
سجل سهم إنتيغريس ارتفاعًا بنسبة 36% بفضل سلسلة انتصارات لمدة 5 أيام
الحجة لصالح ميكرون وNVIDIA على Broadcom، بالأرقام
سجل سهم هوليت باكارد إنتربرايس ارتفاعًا بنسبة 20% بفضل سلسلة انتصارات لمدة 5 أيام
سهم أريستا نتوركس يرتفع بنسبة 25% بفضل سلسلة انتصارات لمدة 5 أيام
قائمة أعلى مستوى في 52 أسبوعًا: 32 اسمًا من S&P 500 يوم الأربعاء
5 أسهم من S&P 500 تصل إلى أدنى مستوى في 52 أسبوعًا يوم الأربعاء
53 سهمًا صغيرًا تصل إلى أعلى مستوى في 52 أسبوعًا يوم الأربعاء
حيث كان البيع عميقًا: 20 سهمًا عند أدنى مستوى في 52 أسبوعًا
قائمة أعلى مستوى في 52 أسبوعًا: 28 اسمًا من الأسهم المتوسطة يوم الأربعاء
23 سهمًا كبيرًا تصل إلى أعلى مستوى في 52 أسبوعًا يوم الأربعاء