لا يمكن إنكار أن مايسي تمثل فرصة شراء رائعة الآن، ولكن قد تكون هذه الأسهم فرصة شراء أفضل على مدى السنوات العشر القادمة.

غالبًا ما يواجه المستثمرون خيارات. في بعض الأحيان، يتعين عليهم الاختيار بين سهمين جيدين. في هذه الحالة، عليك أن تختار أيهما تعتقد أنه سيتفوق.

لقد نجحت شركة Macy's (M -2.98%) في تنفيذ خطة التحول الخاصة بها، بما في ذلك التركيز على بيع السلع الفاخرة. لقد نمت مبيعات المتاجر المماثلة (المقارنة) عبر علاماتها التجارية، وقد كافأت الأسهم المستثمرين. حيث ارتفع سعر سهم التجزئة بنسبة 15.2% هذا العام حتى 10 أغسطس، متفوقًا على ارتفاع مؤشر S&P 500 البالغ 13.3%.

ومع ذلك، بينما تعتبر هذه أخبارًا جيدة بالتأكيد لأولئك الذين اشتروا أسهم Macy's، أفضل Costco Wholesale (COST +0.56%) كاستثمار طويل الأجل.

تتمتع Costco بنموذج عمل مختلف عن معظم تجار التجزئة. وذلك لأنها تتقاضى من الناس رسومًا سنوية ليصبحوا أعضاء ويتسوقوا في مستودعاتها.

مع سلعها عالية الجودة وأسعار وحدات منخفضة (بما في ذلك العناصر الكبيرة)، تستمر في النمو والاحتفاظ بالأعضاء. ليس من السهل بناء العملاء والاحتفاظ بهم، ولكنها مفتاح نجاح Costco. مع القيمة المقدمة من الشركة، لا يوجد سبب للاعتقاد بأن الناس سيتخلون فجأة عن عضوياتهم.

تستمر معدلات التجديد في التحليق حول 90%، بما في ذلك في الربع المالي الثالث، الذي انتهى في 10 مايو. كان لدى Costco 82.9 مليون عضو مدفوع، بزيادة عن 82.1 مليون في 15 فبراير.

الأعضاء لا ينضمون فحسب، بل يستمرون في التواجد. تواصل Costco إنتاج مبيعات مقارنة أعلى باستمرار، بما في ذلك زيادة بنسبة 6.6% للربع، باستثناء مبيعات البنزين وتأثيرات تحويل العملات الأجنبية. كما تواصل الشركة تحقيق الربحية. ارتفع دخل التشغيل في الربع الثالث بأكثر من 11% على أساس سنوي ليصل إلى 2.8 مليار دولار.

كما أن Costco ليست تاجر تجزئة ناضج مع فرص نمو قليلة. تواصل توسيع عدد المستودعات.

تاريخيًا، أطلقت الشركة ما لا يقل عن 20 مستودعًا جديدًا سنويًا. تتوقع الإدارة فتح 13 موقعًا آخر عند انتهاء السنة المالية في نهاية هذا الشهر. وهذا بالإضافة إلى 16 مستودعًا جديدًا تم افتتاحها خلال الأشهر التسعة الأولى من السنة.

كان لدى Costco 931 مستودعًا اعتبارًا من 10 مايو، بما في ذلك 639 في الولايات المتحدة، و115 في كندا، و43 في المكسيك. مما يترك مجالًا كبيرًا لمزيد من نمو المستودعات، خصوصًا خارج أمريكا الشمالية.

ليس من المستغرب أن أداء سهم Costco كان جيدًا على مر السنين. حيث ارتفعت الأسهم بنسبة 466.3% على مدار العشر سنوات الماضية، حتى 10 أغسطس. وهذا يتفوق على ارتفاع مؤشر S&P 500 البالغ 255.4%.

مع نموذج عمل بسيط تنفذه الإدارة على أعلى مستوى، وقاعدة عملاء وفية بشكل يثير الحسد، وفرص نمو، ينبغي أن يستمر سهم Costco في مكافأة المستثمرين على مدار العقد المقبل.