أفضل استثمارات الطاقة لبقية العام... بما في ذلك استراتيجية الطاقة 'خلف العداد'
ما أسمعه من المطلعين على الطاقة
ما الفرق الذي تصنعه أسبوع.
منذ آخر إصدار لنا من Power Insider، انخفض سعر النفط الخام الأمريكي بنحو 10 دولارات للبرميل قبل أن يستعيد بعض هذه الانخفاضات. في الأشهر التي تلت بداية الحرب في إيران، شهد النفط تحولًا بنسبة 40% من أعلى مستوى إلى أدنى مستوى حديث.
الرسم البياني في CNBC أعلاه يلتقط الفوضى، حيث تستمر الدراما ذهابًا وإيابًا حول مضيق هرمز. حتى كتابة هذه السطور، لا يزال من غير الواضح تمامًا ما يحدث بالضبط - أو لا يحدث - حول هرمز. لا تزال السوق تناقش كمية النفط التي تخرج من الخليج العربي. تواصل شركة Kpler وMarineTraffic تقديم بيانات لابد من مشاهدتها لأسواق الطاقة، لكن وزير الطاقة الأمريكي كريس رايت يقول إن عدد السفن التي تغادر المنطقة أكثر مما قد تقترحه بعض الخرائط.
في هذه الأثناء، تستمر موجة الأخبار والعناوين اليومية. يوم الأربعاء، هاجمت جماعة الحوثي الإرهابية سفينة شحن في البحر الأحمر، مما أسفر عن مقتل ستة من أفراد الطاقم. في الوقت نفسه، قدم المسؤولون الإيرانيون قائمة من المطالب حول هرمز، والتي استبعدها الرئيس الأمريكي ترامب بسرعة. كل هذا يحدث بينما ينكر البعض في إيران أيضًا أنهم يجري لهم أي محادثات مباشرة بشأن الهدنة مع الولايات المتحدة.
وجهة نظري → كما كنت أبلغت على مدار أشهر، تتنافس فصائل مختلفة داخل إيران للسيطرة. ومن المتوقع أن يحدث هذا نظرًا لأن القيادة الإيرانية تقريبًا تم الإطاحة بها قبل عدة أشهر. لذلك، انتبه جيدًا لما يقوله القادة ومتى. الرسائل المتضاربة شائعة وقد كانت كذلك منذ البداية.
لذلك، حتى مع استعادة النفط حوالي 15 دولارًا من أدنى مستوى في يوليو، لا يزال الخام محتفظًا تحت 100 دولار. العديد من الأشخاص بدأوا الآن يسألون عن ما الذي سار بشكل جيد مع النفط. بالنظر إلى أن هذه هي أكبر صدمة في العرض منذ عقود - إن لم تكن على الإطلاق - فمن السهل تقديم توقعات قاتمة، لكن أسوأ السيناريوهات للخام حتى الآن لم تحدث. النفط عند 85 دولار، وليس 105 دولارات.
ملاحظة → هناك العديد من أنواع النفط المباعة حول العالم، وبعض الخلطات اقتربت مؤخرًا من 100 دولار.
توضح ناتاشا كافينا من JPMorgan ثلاثة أسباب تجعل الشركة تعتقد أن أسعار النفط لم ترتفع بشكل كبير.
عندما تُكتب كتب التاريخ حول هذا، قد تنتهي طلبات النفط المتراجعة من الصين بأن تكون القصة. الفصل المتبقي للكتابة هو ما إذا كان الانخفاض بملايين البراميل يوميًا في استخدام النفط مرتبطًا بالحرب ومؤقتًا، أم أنه هنا ليبقى. الزمن سيخبرنا.
فيما يتعلق بالنقطة الثالثة أعلاه، تقول كافينا ببساطة، "إن الحافز لتعظيم الإنتاج أثبت أنه ساحق، مما أدى إلى تسريع نمو الإنتاج عبر عدة مناطق وإضافة براميل جديدة إلى السوق." شكرًا لك، الإنتاج الأمريكي والإنتاج من أمريكا الجنوبية!
فريق Goldman Sachs لديه وجهة نظر مختلفة قليلاً. يقول إن سوق النفط المادي يصبح أكثر ضيقًا. ويسلط الضوء على كيف أن المخزونات المرئية قد انخفضت بأكثر من 6 ملايين برميل في الأسبوعين الماضيين. مثل منافسيهم في JPMorgan، يورد فريق Goldman أيضًا ثلاثة أسباب لتبريرهم.
أصدر الفريق تقريره الشهري عن النفط الذي يُقرأ على نطاق واسع. بينما لم تكن أوبك في الصفحة الرئيسية كثيرًا مؤخرًا نظرًا للفوضى حول إيران وتدفقات النفط، لا يزال المستثمرون يتفحصون تقرير أوبك الشهري عن سوق النفط عن كثب. يشير التقرير إلى أن أوبك قد خفضت قليلاً تقدير الطلب على النفط من إجمالي الشهر الماضي لكنها تعتقد أن نمو الطلب يجب أن يعود العام المقبل.
لدى وكالة الطاقة الدولية وجهة نظر مشابهة، حيث تقول إن الطلب العالمي على النفط يجب أن "ينخفض بمقدار 1.6 مليون برميل يوميًا في 2026"، أو حوالي 510,000 برميل يوميًا أكثر من تقديرها في الشهر الماضي. تضيف الوكالة أن "الإغلاق المستمر لمضيق هرمز وارتفاع أسعار الوقود يستمران في التأثير على استهلاك النفط"، ولكن، من المهم، تضيف أن نمو الطلب على النفط الخام يجب أن يتعافى في الربع الرابع من هذا العام وأن يرتفع بمقدار 2.4 مليون برميل يوميًا في 2027.
كلاهما متفائل، ولكن كما يبدو أن ذلك متفائل للغاية، يبدو أيضًا أنه من المهم تذكيرك بضرورة تذكر أن أي تقديرات مستقبلية عرضة لعودة نوع من الوضع الطبيعي حول إيران وهرمز والبحر الأحمر وروسيا. هذا بعيد كل البعد عن كونه أمرًا مؤكدًا في هذه المرحلة!
نظرًا للارتفاع في أسعار النفط، ليس من المفاجئ أن يكون قطاع الطاقة هو الأكثر أداءً في S&P على مدار الأسبوع الماضي. ارتفع القطاع بأكمله بنحو 6%. على الرغم من هذه القفزة، تقول بعض الشركات الكبيرة إنه لا يزال هناك أموال يمكن كسبها ضمن المجموعة. أصدرت RBC قائمتها لأفضل أفكار الطاقة العالمية. تم اختيار 6 أسهم كبيرة في النفط والغاز وLNG الأمريكية. إليك تلك الأسهم، جنبًا إلى جنب مع النسبة المئوية المحتملة للارتفاع بناءً على سعر اليوم وسعر الهدف من RBC.
ولكي لا يتم التفوق عليها، أصدرت EvercoreISI أيضًا تحديثًا منتصف العام حول